يرسل المستثمرون البيانات المالية لدائرة الإنترنت إلى التراجع بعد خيبة الأمل في المبيعات الفصلية

تراجعت أسهم جدول المحتويات Circle Internet Group (CRCL) بنسبة 3٪ تقريبًا في تداول ما قبل السوق بعد إصدار النتائج المالية للربع الأول من عام 2026 والتي أظهرت أداءً متباينًا - تجاوز توقعات الأرباح مع فشلها في تحقيق أهداف الإيرادات. حققت شركة Circle Internet Group، CRCL، الشركة التي تقف وراء العملة المستقرة USDC، أرباحًا معدلة للسهم الواحد قدرها 0.21 دولار، متجاوزة تقديرات وول ستريت المتفق عليها البالغة 0.18 دولار. ومع ذلك، وصل إجمالي الإيرادات الفصلية إلى 694 مليون دولار، متجاوزًا الرقم المتوقع البالغ 715 مليون دولار ويمثل انخفاضًا عن الربع السابق البالغ 770 مليون دولار. بلغ صافي الدخل من العمليات المستمرة 55 مليون دولار أمريكي، وهو ما يعكس انخفاضًا بنسبة 15% مقارنة بالعام الماضي. يحدث الآن أكبر تحول في نموذج الإنترنت، وتؤكد نتائج الربع الأول لدينا على دور شركة Circle في قلب هذه التغييرات. → 694 مليون دولار إجمالي الإيرادات والدخل الاحتياطي، + 20% على أساس سنوي → 77.0 مليار دولار أمريكي متداول من USDC، + 28% على أساس سنوي → 21.5 تريليون دولار أمريكي في حجم معاملات USDC onchain، + 263% على أساس سنوي... pic.twitter.com/GYwLy0v2Dl - Circle (@circle) 11 مايو 2026 اختتم تداول USDC في مارس عند 77 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل نموًا سنويًا قويًا بنسبة 28%. وفي الوقت نفسه، ارتفع حجم المعاملات onchain لـ USDC بنسبة 263% ليصل إلى 21.5 تريليون دولار. توسعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للشركة بنسبة 24٪ على أساس سنوي لتصل إلى 151 مليون دولار. انخفض معدل عائد الاحتياطي، وهو محرك مهم لإيرادات شركة Circle، بنسبة 0.66 نقطة مئوية ليصل إلى 3.5%. يرتبط هذا المقياس ارتباطًا وثيقًا بأسعار الفائدة السائدة ومستويات العرض الإجمالية للدولار الأمريكي. إلى جانب نتائجها ربع السنوية، قدمت شركة Circle منصة Agent Stack الخاصة بها، وهي عبارة عن مجموعة أدوات متكاملة مصممة خصيصًا لعملاء الذكاء الاصطناعي. يشمل العرض Circle CLI، وAgent Wallets، وAgent Marketplace، وبروتوكول المدفوعات النانوية القادر على معالجة المعاملات في دقيقة تصل إلى 0.000001 دولار. المنطق الاستراتيجي واضح: مع انتشار وكلاء الذكاء الاصطناعي، سوف يحتاجون إلى قدرات دفع مستقلة. تهدف Circle إلى إنشاء USDC كبنية تحتية أساسية للدفع لهذا النظام البيئي الناشئ. وصف الرئيس التنفيذي جيريمي ألاير هذا الربع بأنه أظهر "تنفيذًا قويًا مقابل فرصة أكبر بكثير"، مسلطًا الضوء على ما أسماه "التقارب السريع بين منصات الذكاء الاصطناعي وأنظمة التشغيل الاقتصادية". بالإضافة إلى ذلك، كشفت شركة Circle عن جمع تبرعات ما قبل البيع بقيمة 222 مليون دولار أمريكي لرمز ARC الخاص بها، بقيمة 3 مليارات دولار أمريكي من تقييم الشبكة المخفف بالكامل. تضمنت الجولة الاستثمارية داعمين بارزين بما في ذلك a16z crypto وApollo Funds وARK Invest وBlackRock. تظهر مبادرة الذكاء الاصطناعي الإستراتيجية هذه في الوقت الذي تواجه فيه الأعمال التقليدية لشركة Circle تحديات متزايدة. شهد نشاط تداول العملات المشفرة، وهو المحفز الرئيسي للطلب على العملات المستقرة، نموًا بطيئًا. كشفت Robinhood عن انخفاض حاد بنسبة 47٪ على أساس سنوي في إيرادات تداول العملات المشفرة خلال الربع الأول. على الصعيد التشريعي، واجه التشريع الإطاري التنظيمي المقترح للعملات المشفرة عقبات في الكونجرس. يتمحور المأزق حول الخلافات بين البنوك التقليدية وشركات العملات المشفرة بشأن ما إذا كان ينبغي السماح لمصدري العملات المستقرة بتقديم عائد على ممتلكاتهم. وتؤكد المؤسسات المصرفية أن مثل هذه العروض يمكن أن تسحب الودائع من المؤسسات المالية التقليدية. تشارك Circle دخل الفوائد الناتج عن احتياطيات USDC مع Coinbase، شريكها في مشروع العملة المستقرة. يخلق هيكل الإيرادات هذا حساسية لكل من تقلبات أسعار الفائدة والإطار التنظيمي النهائي المعتمد. بالنسبة للسنة المالية 2026 الكاملة، أكدت شركة Circle مجددًا توجيهاتها السابقة - حيث توقعت إيرادات أخرى تتراوح بين 150 مليون دولار و170 مليون دولار، مع نفقات تشغيل معدلة تتراوح من 570 مليون دولار إلى 585 مليون دولار. كما حافظت الشركة أيضًا على هدفها طويل المدى المتمثل في تحقيق نمو سنوي مركب بنسبة 40% في إمدادات USDC. من بين 27 محللًا تمت مراقبتهم بواسطة FactSet، قام 13 محللًا بتعيين تقييمات شراء لـ CRCL، بينما أوصى اثنان بالبيع. ارتفعت أسهم الدائرة بنسبة 40٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، على الرغم من استمرار تداولها بشكل ملحوظ دون ذروة حقبة الاكتتاب العام عند 298.99 دولارًا.