انخفضت معنويات المستثمرين إلى مستويات غير مسبوقة، مما أثار حالة من عدم اليقين بشأن مسار بيتكوين المستقبلي.
ظلت أسعار تمويل بيتكوين (BTC) – وهي رسوم محددة لموازنة سعر العقد الدائم مع سعر الأصول الأساسي – سلبية في الغالب، على الرغم من انتعاشها الأخير فوق 81000 دولار. استمر المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا (MA) لمعدل تمويل بيتكوين في الانخفاض، ليصل إلى منطقة منخفضة تاريخية في 6 مايو، وفقًا لشركة التحليلات CryptoQuant. آخر مرة تم فيها تسجيل مثل هذا الانخفاض في معدلات تمويل البيتكوين كانت خلال استسلام العملات المشفرة الناجم عن FTX في نوفمبر 2022. ومع ارتفاع سعر البيتكوين إلى ذروة ثلاثة أشهر في وقت سابق من هذا الأسبوع، كان متداولو المشتقات المالية على استعداد لدفع المزيد للحفاظ على تعرضهم القصير. علاوة على ذلك، ارتفعت الفائدة المفتوحة لبيتكوين (OI) - وهو مقياس لجميع مراكز المشتقات المفتوحة في وقت معين - إلى أكثر من 64 مليار دولار، وهو أعلى مستوى لها في 109 أيام، في 5 مايو، حسبما أفاد فينبولد. "من الناحية التاريخية، غالبًا ما تظهر مثل هذه الظروف خلال مراحل الشك، حيث تقابل الارتفاعات بالتلاشي بدلاً من مراكز الشراء القوية. ويشير استمرار التمويل السلبي إلى جانب ارتفاع الأسعار إلى أن السوق ربما يتسلق جدارًا من القلق". وقد أدى معدل التمويل السلبي للغاية للبيتكوين إلى تغذية الانتعاش الأخير جزئيًا من خلال ضغط قصير مستمر - وهو ارتفاع صعودي يحدث عندما يجبر ارتفاع الأسعار البائعين على المكشوف على خفض الخسائر ودعم المشترين. على مدار الـ 24 ساعة الماضية، من أصل 188 مليون دولار تمت تصفيتها في سوق مشتقات البيتكوين عبر جميع بورصات العملات المشفرة، شارك ما يقرب من 160 مليون دولار من المتداولين على المكشوف، وفقًا لتحديثات CoinGlass. كما تفاقمت المشاعر الصعودية الأخيرة لـ BTC بسبب تجدد الطلب الفوري المؤسسي. على سبيل المثال، سجلت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة أربعة أيام متتالية من التدفقات الداخلة التي بلغ مجموعها أكثر من 1.6 مليار دولار، كما أفاد فينبولد. على هذا النحو، إذا استمر سعر البيتكوين في الارتفاع من خلال الطلب الفوري المتجدد، فإن المزيد من الضغط على بائعي المشتقات الحاليين يمكن أن يحفز المزيد من الارتفاع. ومع ذلك، إذا فشل الطلب الفوري في مواجهة ضغوط البيع الشديدة في المشتقات، فقد تنعكس العملة الرئيسية على المدى القريب، مما قد يشكل مستوى منخفضًا جديدًا في سوقها الهبوطية الكلية.