المستثمرون يزنون الفرص مع تراجع أسهم قائد تحليلات البيانات وسط أداء ربع سنوي قوي بشكل مدهش
جدول المحتويات قدمت شركة Palantir ما قد يكون أداءها الفصلي الأكثر إثارة للإعجاب منذ ظهورها لأول مرة في السوق - ومع ذلك استجاب المستثمرون ببيع الأسهم. تراجعت أسهم PLTR بأكثر من 7٪ في الجلسة بعد إصدار أرباح الربع الأول من عام 2026، مما ترك السهم يتداول بحوالي 35٪ أقل من ذروة 52 أسبوعًا. Palantir Technologies Inc., PLTR كانت النتائج المالية نفسها قوية بلا شك. حققت الشركة إيرادات ربع سنوية بقيمة 1.633 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 85٪ على أساس سنوي تجاوزت توقعات المحللين. وتضاعفت ربحية السهم المعدلة إلى 0.33 دولار، وهو ما يتجاوز إجماع وول ستريت بشكل مريح. سرق القطاع التجاري المحلي الأضواء. وصلت الإيرادات في هذه الفئة إلى 595 مليون دولار، مرتفعة بنسبة 133% مقارنة بالعام السابق وبزيادة 18% عن الربع السابق. توسعت الإيرادات الحكومية من العقود الأمريكية بنسبة 84٪ على أساس سنوي. ارتفع إجمالي الإيرادات الأمريكية عبر جميع القطاعات إلى 1.282 مليار دولار، مما يعكس نموًا سنويًا بنسبة 104٪. كما زادت الإدارة توقعاتها لعام 2026 بأكمله، وتتوقع الآن إيرادات تتراوح بين 7.65 دولار و7.66 مليار دولار، وهو ما يترجم إلى نمو بنسبة 71٪. تم رفع توقعات الإيرادات التجارية الأمريكية لتعكس توسعًا بنسبة 120٪ للعام بأكمله. وقد أثبتت قصة الكفاءة التشغيلية أنها مقنعة بنفس القدر. بلغ هامش التشغيل المعدل 60٪ خلال الربع الأول. حققت الشركة 925 مليون دولار من التدفق النقدي الحر، مما أدى إلى هامش ربح قدره 57% من التدفق النقدي الحر. أنهت شركة Palantir الربع بمبلغ نقدي قدره 8 مليارات دولار وبدون أي التزامات ديون تقريبًا. وصلت درجة القاعدة 40 للشركة – والتي تجمع بين نسبة نمو الإيرادات وهامش الربح – إلى 145%، ارتفاعًا من 127% في الربع الرابع من عام 2025. وبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية 7.4 مليون دولار فقط لهذا الربع، وهو ما يمثل أقل من 1% من الإيرادات. وزادت قيمة الصفقة المتبقية بنسبة 98% على أساس سنوي لتصل إلى 11.8 مليار دولار. وقفزت التزامات الأداء المتبقية بنسبة 134% إلى 4.5 مليار دولار. تشير هذه المقاييس إلى أن خط أنابيب الشركة يتوسع بوتيرة أسرع من إيراداتها المعترف بها. تضمنت العقود المهمة التي تم الفوز بها خلال الربع الأول اتفاقية مع وزارة الزراعة الأمريكية بقيمة تصل إلى 300 مليون دولار. وفي مثال آخر على التأثير التشغيلي، أدى نشر البحرية الأمريكية لنظام تشغيل السفن التابع لشركة Palantir إلى تقليل سير عمل الموافقة على التصنيع من 160 ساعة إلى 10 دقائق فقط. نمت قاعدة العملاء التجاريين في الولايات المتحدة بنسبة 42% على أساس سنوي لتصل إلى 615 عميلًا. والأهم من ذلك هو أن العملاء الحاليين يقومون بتعميق استخدامهم للمنصة بدلاً من مجرد الحفاظ على عقودهم الحالية. ينبع الانخفاض بعد الأرباح في النهاية من عامل واحد: التقييم. تحقق PLTR حاليًا ما يقرب من 94 ضعفًا من الأرباح الآجلة و44 ضعفًا من المبيعات الآجلة. ووفقا للمعايير التقليدية، تظل هذه المضاعفات مرتفعة، حتى بعد انخفاض السهم بنسبة 19٪ منذ بداية العام حتى تاريخه. عند مستويات التقييم هذه، يتم تسعير السوق بشكل قريب من الكمال. حتى النتائج الاستثنائية - بما في ذلك التفوق على كلا الخطين، والتوجيه المحسن، والربحية القياسية - أثبتت أنها غير كافية للحفاظ على سعر السهم. تبلغ نسبة PEG حاليًا حوالي 1.13، وهو ما يفسره بعض مراقبي السوق على أنه السهم لا يعكس بشكل كامل مسار نمو أرباحه. يحتفظ محللو وول ستريت بمتوسط سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا عند 187.12 دولارًا، مما يشير إلى احتمالية ارتفاع بنسبة 36% تقريبًا من مستويات التداول الحالية. الشعور العام للمحللين هو شراء معتدل، مستمد من 14 تصنيف شراء، و4 تصنيفات تعليق، و2 تصنيفات بيع صدرت خلال الأشهر الثلاثة الماضية. تم تداول سهم PLTR آخر مرة عند 137.05 دولارًا وفقًا لأحدث البيانات المتاحة.