مقرضي LlamaLend المتأثرين بمشاكل CRV-Long سيحصلون على الإغاثة من خلال مبادرة تمويل المنحنى الجديدة

أعلنت شركة Curve Finance عن خيار استرداد قائم على السوق للمقرضين المتأثرين بانهيار 10 أكتوبر 2025. تسبب هذا الحدث في ديون معدومة في العديد من أسواق LlamaLend باستخدام ضمانات متقلبة. كان سوق LlamaLend الذي يمتد بطول CRV من بين الأكثر تضرراً. ومنذ ذلك الحين، واجه المقرضون المتأثرون عمليات سحب مقيدة وحالة طويلة من عدم اليقين بشأن أموالهم المودعة. يهدف هذا المسار الجديد إلى منح المستخدمين المزيد من المرونة من خلال البنية التحتية الحالية لـCurve. تقوم شركة Curve ببناء مجمع سيولة مخصص باستخدام أصلين. هذه الأصول هي crvUSD، العملة المستقرة اللامركزية لشركة Curve، وcvcrvUSD، رمز سهم الخزنة المرتبط بمطالبات المقرضين. ويشكلون معًا سوقًا حيث يمكن للمقرضين المتأثرين التصرف بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر. ووصفت شركة كيرف فاينانس هذا النهج بشكل مباشر، قائلة إنه "يبني التعافي في القطاع العام ويبني أنظمة أقوى بعد ذلك". أكد البروتوكول أن المجمع يمنح المستخدمين خيار الخروج أو الاحتفاظ أو المشاركة في التعافي من خلال سوق Onchain الشفاف. نهج السوق الحرة للحصول على خيار استرداد لأولئك الذين أقرضوا سوق CRV LlamaLend وتأثروا بالتقلبات الشديدة في 10/10/25https://t.co/Uts5CVCRbt https://t.co/sCuICafd6Y pic.twitter.com/PUVne2x41j - Curve Finance (CurveFinance) 1 مايو 2026 من خلال هذا التجمع، يمكن للمقرضين اختيار بيع مطالباتهم للحصول على crvUSD السائل بسعر السوق. وبدلاً من ذلك، يمكنهم الاحتفاظ بمطالباتهم إذا كانوا يتوقعون تحسن الظروف بمرور الوقت. يمكن للمستخدمين الذين يشعرون بالارتياح تجاه المخاطر أيضًا توفير السيولة وربما كسب حوافز CRV ورسوم التداول. لا يلغي هذا المجمع الخسائر أو يعد بالاسترداد الكامل. إنه يخلق سوقًا شفافًا على السلسلة حيث يمكن تداول المطالبات بحرية. إذا تحسنت شروط الضمانات، فقد تسترد تلك المطالبات قيمتها بمرور الوقت. إن التعافي في السوق المتضررة ليس نتيجة كل شيء أو لا شيء. يُظهر نموذج Curve أن الملاءة المالية تتحسن تدريجياً مع ارتفاع سعر CRV. عند حوالي 0.957 دولار أمريكي من CRV، يبدأ التعافي، مع تغطية بعض الديون المتعثرة. عند حوالي 1.242 دولارًا أمريكيًا من CRV، يصبح الاسترداد الكامل عبر المراكز المتبقية ممكنًا. هذه الأرقام هي توقعات مبنية على النماذج ولا تحمل أي ضمانات. ومع ذلك، فإنها تظهر أن مطالبات المقرضين لا تزال تحمل قيمة سوقية محتملة اليوم. وهذا يجعل هيكل المجمع الجديد مناسبًا حتى قبل الوصول إلى التعافي الكامل. واعترفت شركة Curve بالموقف الصعب الذي خلقه هذا الأمر، مشيرةً إلى أن "بعض المقرضين واجهوا عمليات سحب ضعيفة وحالة طويلة من عدم اليقين بشأن أموالهم المودعة". وأضاف البروتوكول أن "ملاءة السوق ومخاطر الديون المعدومة يجب أن تظهر بشكل أكثر وضوحًا" في المستقبل. يمكن أن يدعم المقياس فعالية المجمع بشكل أكبر. إذا تمت الموافقة على ذلك، يستطيع ناخبو veCRV توجيه انبعاثات CRV نحو المجمع، مما يؤدي إلى تعميق السيولة من جانب crvUSD وتحسين ظروف الخروج. وهذا من شأنه أن يجذب أيضًا المراجحين وصناع السوق، مما يدعم اكتشاف الأسعار بشكل أكثر كفاءة. لقد قام Curve أيضًا بتحسين كيفية ظهور معلومات الملاءة المالية للسوق في واجهته. أصبحت الآن مؤشرات أكثر وضوحًا حول الديون المعدومة ومخاطر السوق مرئية للمستخدمين. ويجري توسيع التوثيق كذلك. تغذي هذه التغييرات مباشرة تطوير LlamaLend V2، الذي يستهدف تحديد معايير أقوى، وإشارات أكثر صرامة للمخاطر، وبنية إقراض أكثر مرونة بشكل عام.