تدهور السوق يمحو ما يقرب من نصف قيمة Figma هذا العام، مما يثير تساؤلات حول نقطة منخفضة محتملة
ارتفعت أسهم Figma (FIG) بنسبة 8.8٪ خلال جلسة تداول يوم الاثنين، لتنتهي عند 20.39 دولارًا بعد أن وصلت إلى ذروة خلال اليوم عند 20.40 دولارًا. وسجل حجم التداول ما يقرب من 4.82 مليون سهم، أي بانخفاض كبير بنسبة 67% مقارنة بالمتوسط اليومي النموذجي البالغ 14.7 مليون سهم. Figma, Inc., FIG شهدت الجلسة السابقة إغلاق FIG عند 18.74 دولارًا. قدم ارتفاع يوم الاثنين راحة مؤقتة للمساهمين الذين يعانون من فترة عقابية. بعد ظهورها العلني لأول مرة في يوليو 2025، شهدت شركة برمجيات التصميم تآكلًا مذهلاً بنسبة 68% في القيمة السوقية. وتحقق انخفاض إضافي بنسبة 49% خلال عام 2026 وحده. المؤشرات الفنية ترسم صورة صعبة. يسجل المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا حاليًا عند 23.11 دولارًا أمريكيًا، بينما يبلغ المتوسط المتحرك لمدة 200 يومًا 32.08 دولارًا أمريكيًا. ولا تزال أسعار التداول أقل بكثير من كلا العتبتين الحرجتين. ويبلغ إجمالي القيمة السوقية الحالية لشركة "فيجما" 8.87 مليار دولار أمريكي، مصحوبة بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ -6.40 - مما يؤكد الاستهلاك النقدي المستمر للشركة. كشف أحدث إفصاح ربع سنوي لشركة Figma، والذي نُشر في 18 فبراير، عن إيرادات الربع الرابع من عام 2025 البالغة 303.78 مليون دولار - وهو ما يمثل توسعًا قويًا بنسبة 40.1٪ على أساس سنوي. وصلت ربحية السهم إلى 0.08 دولار، متجاوزة بشكل كبير الخسارة المتوقعة في وول ستريت البالغة -0.20 دولار. ومع ذلك، تحت هذه الأرقام المشجعة تكمن فيما يتعلق بمقاييس الربحية. تعمل الشركة بهامش صافي قدره -121.87% إلى جانب عائد سلبي على حقوق المساهمين يبلغ 97.03%. تتطلب توقعات أرباح العام بأكمله ربحية السهم بقيمة -0.69 دولار. ويبلغ صافي الاحتفاظ بالدولار نسبة مذهلة تبلغ 136%، مما يشير إلى أن العملاء الحاليين يزيدون تدريجياً إنفاقهم على المنصات - وهو مقياس مشجع وسط ظروف الاقتصاد الكلي الصعبة. لا تزال مشاعر المحللين منقسمة. تنقسم التغطية الحالية إلى أربعة تقييمات شراء، وعشرة توصيات تعليق، وتقييم بيع واحد. يقع السعر المستهدف المتفق عليه عند 43.25 دولارًا - مما يعني ارتفاعًا بنسبة 112٪ تقريبًا عن مستوى إغلاق يوم الاثنين. قام العديد من المحللين بمراجعة توقعاتهم نزولاً طوال شهر فبراير. خفض Royal Bank of Canada هدفه من 38 دولارًا إلى 31 دولارًا. وأجرى ستيفل نيكولاوس تعديلا مماثلا، حيث خفض التوقعات من 40 دولارا إلى 30 دولارا. يحتفظ مورجان ستانلي بسعر مستهدف يبلغ 44 دولارًا. أطلق أوبنهايمر التغطية في شهر مارس بتسمية أداء السوق. يشير الانفصال الكبير بين أهداف المحللين ومستويات التداول الحالية إلى أن وول ستريت تعتقد أن عمليات البيع كانت مفرطة. ومع ذلك، لا تزال المخاوف التنافسية المشروعة قائمة. أثار عرض Claude Design الذي تم إطلاقه مؤخرًا من Anthropic تساؤلات بشأن التآكل المحتمل لحصة السوق في مساحة التعاون الأساسية في التصميم في Figma. وعلى العكس من ذلك، فإن التكامل الاستراتيجي لشركة فيجما مع كلود كود يمكن أن يؤدي إلى تحييد هذه الديناميكية التنافسية. قام الرئيس التنفيذي ديلان فيلد ببيع 236,930 سهمًا خلال أواخر شهر فبراير بمتوسط سعر 30.77 دولارًا أمريكيًا، مما أدى إلى تحقيق عائدات تتجاوز 7.29 مليون دولار أمريكي. قام المستشار العام بريندان موليجان بتصفية 4817 سهمًا في مارس. بشكل جماعي، قام المطلعون على الشركات بتفريغ ما يقرب من 956.362 سهمًا بقيمة 27.9 مليون دولار تقريبًا خلال الربع الأخير. يستمر اهتمام المستثمرين المؤسسيين في إظهار قوته. قام JPMorgan Chase بتوسيع ممتلكاته بنسبة 119.4٪ خلال الربع الرابع. زادت شركة Baillie Gifford من مركزها بنسبة 93.8%. قام الداعمون البارزون في المرحلة المبكرة، بما في ذلك SC US Ttgp وICONIQ Capital وa16z، بإنشاء مراكز بقيمة تزيد عن 800 مليون دولار في الربع الثالث. تتوقع توقعات المحللين الحالية أن تبلغ ربحية السهم للعام بأكمله -0.69 دولارًا أمريكيًا للفترة المالية الحالية.