تعزيز ميزة الرعاية الطبية يؤدي إلى ارتفاع أسهم الأمم المتحدة بنسبة 8٪، ولكن هل سيستمر الزخم؟

جدول المحتويات شهدت UnitedHealth Group (UNH) أقوى أداء أسبوعي لها منذ سبعة أشهر، حيث ارتفعت بأكثر من 8% بعد زيادة غير متوقعة في معدل سداد Medicare Advantage من الهيئات التنظيمية الفيدرالية. UnitedHealth Group Incorporated، UNH أكدت مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية زيادة بنسبة 2.48٪ في معدلات دفع Medicare Advantage لعام 2027. ويمثل هذا ترقية كبيرة عن الاقتراح الأولي للوكالة، والذي كان يتوقع أن تظل الأسعار المتوقعة دون تغيير. أثار الإعلان التنظيمي ارتفاعًا كبيرًا في يوم واحد يقترب من رقمين. وكان المشاركون في السوق يتوقعون نتائج أقل إيجابية، مما يجعل المعدل المعزز مفاجأة سارة. لأكثر من عشر سنوات، كان برنامج Medicare Advantage بمثابة محرك نمو حاسم لجامعة الأمم المتحدة. ومع ذلك، فإن تصاعد نفقات الرعاية الصحية جنبًا إلى جنب مع التعويضات الفيدرالية المقيدة بدأ في ضغط هوامش الربح، مما يجعل هذا القرار ذا أهمية خاصة. استجاب برنشتاين بسرعة لهذا التطور. قامت شركة الأبحاث بزيادة هدفها السعري في مقر الأمم المتحدة إلى 411 دولارًا مع إعادة تأكيد موقف الشراء. أشار تحليل برنشتاين إلى أن حكم CMS يحول ما كان يمكن أن يكون تراجعًا بنسبة 4٪ تقريبًا عن أرباح عام 2027 إلى توسع متوقع في الأرباح بنحو 1.4٪. ويمثل ذلك تحولا كبيرا في التوقعات المالية. قام سيدهارث ساهو، محلل بنك HSBC، برفع تصنيف UNH إلى Hold في يوم الإعلان. على الرغم من أنها ليست إشارة شراء قوية، إلا أن الترقية تعكس توازنًا أفضل بين المخاطر والمكافآت. المشاعر الصعودية ليست عالمية. حافظ مايكل ها، من شركة بيرد، على موقفه من الأداء الضعيف، ووضع نفسه على أنه المحلل الوحيد الذي لديه توصية بيع مكافئة بين 31 شركة تتبع الشركة. ويؤكد ها أن زيادة الدفع قد لا توفر سوى راحة مؤقتة. وأشار إلى التحديات الهيكلية المستمرة التي تواجه أطر الرعاية القائمة على القيمة والتي لا تزال دون حل. وهذا المنظور يستحق النظر. يستمر قطاع Medicare Advantage في العمل في بيئة مليئة بالتحديات، على الرغم من تحسن بيئة السداد. توقعت الأمم المتحدة مؤخرًا انخفاض إيرادات عام 2026 – مما قد يمثل أول انكماش سنوي لها منذ أكثر من 30 عامًا. من المتوقع أن تنخفض العضوية عبر قطاعات التأمين التجاري والرعاية الطبية والمساعدات الطبية. تظل الأسهم منخفضة بنسبة 7٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن ويتم تداولها بأكثر من 50٪ تحت ذروة عام 2024. وقد أدى تقدم هذا الأسبوع إلى تقليل تلك الخسائر إلى حد ما، ولكن لا تزال هناك مسافة كبيرة قبل التعافي. ومع ذلك، فإن مجتمع المحللين يميل إلى الإيجابية بشكل عام. ومن بين 31 شركة تغطي مقر الأمم المتحدة، تحافظ 22 شركة على توصيات الشراء. ويشير السعر المستهدف المتفق عليه على مدى 12 شهرًا إلى احتمالية ارتفاع بنسبة 17% تقريبًا من المستويات الحالية. يواصل قسم Optum، قسم خدمات الرعاية الصحية في الأمم المتحدة والذي يشمل إدارة فوائد الصيدلة وتقديم الرعاية المباشرة، تقديم تناسق في الأرباح بينما تواجه عملية التأمين التقليدية تحديات. يركز مراقبو السوق الآن على نتائج الربع الأول من عام 2026. ستكون أنماط النفقات الطبية وأي توقعات منقحة لربحية Medicare Advantage بمثابة نقاط محورية مهمة.