توج الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia للتو بـ "التريليو...

وصف الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang شركة Marvell Technology بأنها الشركة التالية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار في معرض Computex يوم 2 يونيو. وقفزت أسهم Marvell بنحو 33% في جلسة واحدة، وهي أكبر مكاسبها في يوم واحد على الإطلاق. أضافت هذه الخطوة ما يقرب من 56 مليار دولار من القيمة السوقية، مما دفع مارفيل إلى ما يزيد عن 250 مليار دولار.

جاء التأييد عندما حذر المستثمر مايكل بوري من أن Nvidia نفسها تواجه طلبًا مركزًا ومخاطر تمويل مخفية عبر عملية إنشاء الذكاء الاصطناعي.

أداء سهم Marvell Technology (MRVL). المصدر: تريدنج فيو

ما قاله جنسن هوانغ عن مارفيل

ظهر هوانغ بشكل مفاجئ خلال الكلمة الرئيسية للرئيس التنفيذي لشركة Marvell Matt Murphy في تايبيه، حيث أمضى حوالي 10 دقائق على المسرح. وأشاد برقائق الشبكات والاتصال الخاصة بشركة Marvell باعتبارها ضرورية لمراكز البيانات، حيث تعمل أعباء عمل الذكاء الاصطناعي عبر آلاف المعالجات المرتبطة التي يجب أن تشارك البيانات بسرعة.

جاء هذا التصريح في أعقاب استثمار شركة Nvidia في أسهم شركة Marvell بقيمة 2 مليار دولار تقريبًا، والذي ربط المسرعات المخصصة للشركة والشبكات الضوئية بهندسة مصنع الذكاء الاصطناعي لشركة Nvidia.

عاجل: شركة Marvell Technology، $MRVL، توسع مكاسبها إلى أكثر من 45٪ في يومين بعد أن قال الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، Jensen Huang، إنها يمكن أن تصبح "الشركة التالية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار".

هذا هو +90 مليار دولار من القيمة السوقية منذ تعليق جنسن هوانغ. pic.twitter.com/84L0NLHZZh

– رسالة القبيسي (@KobeissiLetter) 3 يونيو 2026

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

لماذا تستمر قضية مارفيل بول؟

يرى المؤيدون أن الاتصال هو عنق الزجاجة التالي في أنظمة الذكاء الاصطناعي بعد الحوسبة الأولية والذاكرة. تقوم شركة Marvell ببناء المحولات والبصريات والسيليكون المخصص الذي يربط هذه المجموعات، وتدر منتجات مراكز البيانات الآن معظم إيراداتها.

يعارض المتشككون أن شركة مارفيل تتداول بتقييم حاد. كما أنها تواجه منافسة قوية من شركة Broadcom في مجال شبكات السيليكون.

"... الشركة التالية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار"، نقلاً عن جنسن هوانغ.

نادراً ما يؤدي تأييد واحد إلى تغيير الأساسيات، إلا أن كلمات هوانغ لها وزنها لدى المتداولين. كما ظل المحللون متفائلين على نطاق واسع بشأن Nvidia، مما يعكس الثقة في تجارة الذكاء الاصطناعي الأوسع.

تحذير مايكل بوري على نفيديا

اتخذ مايكل بوري، المعروف بدوره في فيلم The Big Short، الجانب الآخر من قصة الذكاء الاصطناعي. اشترت شركته، Scion Asset Management، خيارات البيع (أوامر البيع القصيرة) على مليون سهم من أسهم Nvidia.

أشار بيري إلى تركيز عملاء Nvidia باعتباره خطرًا أساسيًا. وقال إن العملاء الثلاثة الأوائل يمثلون الآن 64% من حسابات القبض لشركة Nvidia، ارتفاعًا من 56% في الربع السابق وحوالي 33% في عام 2020.

🚨يقول مايكل بوري إن Nvidia لديها 3 عملاء كبار وإذا توقفوا عن الشراء فسينتهي الأمر برمته.

يمثل هؤلاء العملاء الثلاثة الآن 64% من إجمالي حسابات القبض لشركة Nvidia.

وفي عام 2020 كان هذا الرقم 33%. وقفز 8 نقاط مئوية في ربع واحد.

إيرادات Nvidia هي… pic.twitter.com/YIqMLRNkBT

– نظرية الثور (@BullTheoryio) 3 يونيو 2026

كما وصف الكثير من الإنفاق اليوم بأنه مرحلة قياس مرجعية مؤقتة يسميها فقاعة tokenmaxxing. ومن وجهة نظره، يبدو هذا الطلب دائمًا الآن، لكنه قد يتلاشى.

قال بوري: "إن ظروف الانخفاض العنيف قوية كما كانت في تاريخ السهم".

ويعكس تحذير بيري صدى التحذيرات الأخرى التي أصدرها بشأن فقاعة السوق الأوسع. لقد قام مؤخرًا ببيع أسهم الرقائق أيضًا.

تشير أطروحته إلى الاستفادة المخفية عبر النظام. وجد تقرير موديز في فبراير أن شركات مايكروسوفت وأمازون وألفابت وميتا وأوراكل لديها 662 مليار دولار من التزامات تأجير مراكز البيانات المستقبلية التي لم تنعكس بعد في ميزانياتها العمومية.

ويعادل هذا الرقم حوالي 113% من الديون المعدلة للشركات الخمس، وفقًا لوكالة موديز. وتصبح الالتزامات تكاليف نقدية حقيقية بمجرد بدء عقود الإيجار.

وقد أضافت إشارات أخرى إلى الحذر. أثارت التقارير عن انخفاض أسعار تأجير H200 تساؤلات حول الطلب على وحدة معالجة الرسومات على المدى القريب.