Nvidia (NVDA) vs AMD: ما هي أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي التي تستحق استثمارك في عام 2026؟
جدول المحتويات يضم سوق شرائح الذكاء الاصطناعي لاعبين مهيمنين: Nvidia وAMD. تكشف أحدث الإفصاحات المالية لعامي 2025 و2026 عن مراكز تنافسية مختلفة بشكل كبير في الصناعة. بالنسبة للعام المالي 2026، أعلنت Nvidia عن إجمالي إيرادات قدرها 215.9 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 65٪ مقارنة بالعام السابق. وحققت الشركة دخلاً صافيًا قدره 120.1 مليار دولار أمريكي بهامش إجمالي مثير للإعجاب بلغ 71.1%. NVIDIA Corporation, NVDA كان المحرك الرئيسي لهذا الأداء هو وحدة أعمال مركز البيانات التابعة لـ Nvidia، والتي حققت وحدها 193.7 مليار دولار. ويعني هذا التركيز أن ما يقرب من 90% من كل إيرادات تجمعها Nvidia تأتي من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. توفر Nvidia وحدات معالجة الرسومات وحلول الشبكات ومنصات البرامج الاحتكارية التي تنشرها المؤسسات لعمليات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق. يتمتع النظام البيئي للبرمجيات بأهمية خاصة، فهو يخلق تكاليف تحويل كبيرة تثني العملاء عن الانتقال إلى شرائح منافسة، حتى عندما تقدم البدائل أداءً أوليًا مماثلاً. أعلنت AMD عن إيرادات سنوية قدرها 34.6 مليار دولار لعام 2025. وسجلت الشركة دخلاً صافيًا يقترب من 4.3 مليار دولار بهامش إجمالي قدره 50٪. وتمثل هذه نتائج مالية قوية للشركة. حققت شركة Advanced Micro Devices, Inc.، قسم مركز بيانات AMD أعلى مستوى على الإطلاق بقيمة 16.6 مليار دولار، مرتفعة بنسبة 32% مقارنة بالعام السابق. كان هذا التوسع مدفوعًا بزيادة اعتماد شرائح خادم EPYC ومسرعات Instinct GPU بين مشغلي مراكز بيانات الشركات. ومع ذلك، فإن التباين في الحجم لافت للنظر: أعمال مراكز بيانات Nvidia وحدها تتجاوز قطاع مراكز بيانات AMD بالكامل بأكثر من أحد عشر ضعفًا. وهذا يمثل خندقًا تنافسيًا كبيرًا. تحافظ AMD على تنوع أكبر في الأعمال مقارنة بمنافستها. حققت الشركة 14.6 مليار دولار من أقسام العملاء والألعاب مجتمعة، بالإضافة إلى 3.5 مليار دولار أخرى من المنتجات المدمجة في عام 2025. ويوفر مزيج الإيرادات هذا بعض الحماية ضد فترات الانكماش في أي قطاع سوقي واحد. لقد تحولت شركة Nvidia إلى شركة متخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع الحد الأدنى من الإيرادات من المصادر الأخرى. في حين أن هذا التركيز الاستراتيجي قد حقق ربحية غير عادية، فإنه يخلق أيضًا نقاط الضعف - أي تباطؤ في الإنفاق الرأسمالي لمركز البيانات من شأنه أن يؤثر بشكل غير متناسب على الأداء المالي لشركة Nvidia. ظهرت قيود التصدير التي فرضتها الحكومة باعتبارها مصدر قلق ملموس يؤثر على كل من الشركات المصنعة لأشباه الموصلات. صرحت Nvidia صراحةً بأنها لا تدرج مبيعات شرائح مراكز البيانات ذات الصلة بالصين في توقعات إيراداتها المالية للربع الأول من عام 2027. أصبح استبعاد الإيرادات في الصين نقطة محورية لمحللي السوق الذين يراقبون توقعات الشركة على المدى القريب. واجهت AMD رياحًا تنظيمية معاكسة مماثلة. أثرت القيود التي تؤثر على منتجات GPU الخاصة بمركز البيانات MI308 على النتائج المالية طوال عام 2025. نفس الديناميكيات الجيوسياسية التي تقيد Nvidia تؤثر في نفس الوقت على أعمال AMD. بالنسبة لشركة AMD، تكمن الفرصة الإستراتيجية في توسيع حصتها السوقية بشكل مطرد ضمن مساحة مسرعات الذكاء الاصطناعي على مدار السنوات القادمة. لا تحتاج الشركة إلى تجاوز موقع Nvidia القيادي، فالمكاسب الإضافية المتسقة ستمثل النجاح. تستبعد التوقعات الفصلية الأخيرة لشركة Nvidia على وجه التحديد إيرادات مراكز البيانات الصينية، مما يحافظ على حالة عدم اليقين الجيوسياسي كاعتبار رئيسي للمستثمرين الذين يقتربون من إصدار الأرباح التالي. تحافظ Nvidia على الريادة بلا منازع في سوق أشباه الموصلات ذات الذكاء الاصطناعي اليوم. تُظهر AMD نموًا، لكن الفرق في إيرادات مركز البيانات لا يزال هائلاً. تواجه الشركتان تعرضًا ملموسًا لمخاطر مراقبة الصادرات مع تقدم عام 2026.