Oracle (ORCL) vs Salesforce (CRM): أي عملاق سحابي يجب أن تشتريه في عام 2026؟

جدول المحتويات تمثل Oracle وSalesforce اثنين من اللاعبين الأساسيين في قطاع تكنولوجيا المؤسسات. وبينما تستحوذ الشركتان على اهتمام كبير من المستثمرين في عام 2026، فإن رواياتهما الاستثمارية لا يمكن أن تكون أكثر اختلافًا. قدمت Oracle نتائج الربع المالي الثالث من عام 2026 والتي أظهرت إيرادات بقيمة 17.0 مليار دولار أمريكي، مما يمثل زيادة بنسبة 6% عن الفترة نفسها من العام السابق. أعلنت الشركة عن صافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بقيمة 3.73 مليار دولار. Oracle Corporation، ORCL كان الرقم الرئيسي الذي استحوذ على اهتمام السوق هو التزامات الأداء المتبقية لشركة Oracle، والتي قفزت إلى 553 مليار دولار - وهي زيادة مذهلة بنسبة 325٪ على أساس سنوي. يمثل هذا المقياس القيمة الإجمالية لالتزامات الخدمة السحابية المستقبلية المتعاقد عليها والتي تم التوقيع عليها بالفعل من قبل العملاء. لقد خضعت Oracle لإعادة تموضع استراتيجي في أعين المستثمرين. تتخلص الشركة من صورتها كمجرد بائع تقليدي لقواعد البيانات وتتبنى هويتها كمزود للبنية التحتية السحابية مع تعرض كبير لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي، لا سيما تلك التي تتضمن تدريبًا نموذجيًا وحوسبة كثيفة البيانات. تستفيد الشركة من قاعدة عملاء ضخمة مثبتة وعلاقات قاعدة بيانات راسخة تم تنميتها على مدى عدة عقود. يتم الآن ترحيل علاقات العملاء طويلة الأمد هذه بشكل استراتيجي نحو عروض البنية التحتية السحابية من Oracle. تدور فرضية الاستثمار المهمة حول ما إذا كانت شركة Oracle قادرة على ترجمة هذا العقد الضخم المتراكم بنجاح إلى توسع مستدام في الإيرادات ويمكن التنبؤ به. ويظل هذا هو السؤال المركزي الذي يعكف محللو وول ستريت على تقييمه حاليًا. أعلنت شركة Salesforce عن إيرادات للعام المالي 2026 بأكمله بقيمة 41.5 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 10٪ على أساس سنوي. حقق الربع الرابع وحده إيرادات بقيمة 11.2 مليار دولار، مرتفعة بنسبة 12.1% ومتجاوزة توقعات وول ستريت. Salesforce, Inc., CRM ارتفعت التزامات الأداء المتبقية للشركة إلى 72 مليار دولار، بزيادة 14%. يوضح هذا الرقم أساسًا متينًا لإيرادات الاشتراكات المتعاقد عليها التي تنتظر الاعتراف بها. قامت شركة Salesforce بإعادة ضبط سردها المؤسسي عمدًا نحو الكفاءة التشغيلية وتوسيع الأرباح. لم تعد الشركة تسوق نفسها في المقام الأول كآلة نمو عالية السرعة. تعمل القيادة التنفيذية على تأطير المنصة باعتبارها العمود الفقري التشغيلي الأساسي لما تسميه "المؤسسة الوكيلة". تقوم الشركة بدمج وكلاء الذكاء الاصطناعي وإمكانيات أتمتة سير العمل مباشرة في برنامج إدارة علاقات العملاء الخاص بها. أعلنت Salesforce أيضًا عن زيادة الأرباح إلى جانب التفويض لمبادرة إعادة شراء الأسهم بقيمة 25 مليار دولار. تعكس قرارات تخصيص رأس المال هذه الشركة التي نضجت إلى وضع توليد النقد الذي يركز على عوائد المساهمين. حالة الاستثمار واضحة نسبيا. يقوم المساهمون بشكل أساسي بشراء تدفقات إيرادات الاشتراك التي يمكن التنبؤ بها، ومعدلات عالية للاحتفاظ بالعملاء، وإمكانية توسيع الهامش، حيث يعمل الذكاء الاصطناعي بمثابة تعزيز تكميلي للمنصة القائمة. تقدم Oracle قدرًا أكبر من عدم اليقين في التنفيذ ولكنها تقدم في الوقت نفسه عوائد محتملة أعلى إذا نجحت استراتيجية البنية التحتية السحابية الخاصة بها. تمثل Salesforce الخيار الأكثر استقرارًا، حيث تتميز باقتصاديات برمجية فائقة وآليات راسخة لعائد رأس المال. قام المحللون بمنح Oracle تصنيف شراء متوسطًا مع سعر مستهدف إجماعي يبلغ 260.71 دولارًا أمريكيًا، مستمدًا من 3 عمليات شراء قوية، و27 عملية شراء، و9 عمليات تعليق، وتصنيف بيع واحد. وبالمثل، تحافظ Salesforce على إجماع شراء معتدل بين 39 محللًا، بمتوسط ​​سعر مستهدف يبلغ 279.18 دولارًا.