المنظمون يسلطون الضوء على الطريق المنحدر الأولي لأمريكا لعقود مشتقات البيتكوين غير المنتهية

جدول المحتويات تلقت شركات العملات المشفرة الأمريكية مسارًا تنظيميًا جديدًا لعقود البيتكوين الآجلة الدائمة بعد موافقة هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على بورصة مسجلة واحدة. ولم تذكر الوكالة اسم البورصة، لكنها أكدت أن المنصة يمكنها إدراج وتداول عقود بيتكوين الدائمة. تمنح هذه الخطوة الأماكن الأمريكية الخاضعة للتنظيم وسيلة لتقديم منتج نما بشكل رئيسي خارج أمريكا. وفقًا لـ CoinDesk، قالت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن البورصة المسجلة يمكن أن تقدم عقود بيتكوين الآجلة الدائمة. تمثل الموافقة أول طريق أمريكي لعقد بيتكوين دائم حقيقي على منصة منظمة. تسمح العقود الآجلة الدائمة للمتداولين بتتبع تحركات أسعار العملات المشفرة المستقبلية دون تاريخ انتهاء الصلاحية. يمكن للمتداولين الاحتفاظ بالعقود طالما أنهم يستوفون قواعد المنصة واحتياجات الهامش. يلعب المنتج بالفعل دورًا رئيسيًا في أسواق مشتقات العملات المشفرة العالمية. ومع ذلك، عرضت العديد من الشركات هذه العقود من خلال أماكن خارجية لأن القواعد الأمريكية ظلت محدودة. وصف رئيس هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مايك سيليج، العقود الدائمة بأنها أداة أساسية في أسواق العملات المشفرة. وقال إن العقود تدعم إدارة المخاطر واكتشاف الأسعار عبر تداول الأصول الرقمية العالمية. وجاءت الموافقة الجديدة في أعقاب التعليقات الأخيرة للرئيس دونالد ترامب بشأن العملات المشفرة الدائمة والنشاط الخارجي. وقال ترامب إن المنظمين السابقين دفعوا البيتكوين والعملات المشفرة الدائمة والابتكار بعيدًا عن الولايات المتحدة. وقال سيليج إن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تقدم الآن إطارًا عمليًا لعقود العملات المشفرة الدائمة. وقال أيضًا إن نهج الوكالة من شأنه أن يحد من الإفراط في الاستدانة والتقلبات والمخاطر النظامية. غالبًا ما تستخدم العقود الآجلة للعملات المشفرة الدائمة الرافعة المالية، والتي يمكن أن تؤدي إلى تضخيم المكاسب والخسائر. يمكن لحركة صغيرة في Bitcoin أو Ether أن تؤدي إلى تغييرات حادة في قيمة العقد. لا تشكل موافقة هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) قاعدة رسمية. وبدلاً من ذلك، فهو يوضح الموقف الحالي للوكالة من خلال الموافقات والتوجيه والتفسير التنظيمي. ويمكن لقادة الوكالات في المستقبل تغيير هذا الموقف دون وجود قاعدة أو قانون رسمي. ولذلك، فإن الموافقة تعطي اتجاه السوق ولكن ليس اليقين القانوني الدائم. ويأتي هذا القرار في الوقت الذي يقوم فيه المنظمون الأمريكيون بتحديث نهجهم الأوسع لسياسة العملات المشفرة. أصدرت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) إرشادات وموافقات وخطابات عدم اتخاذ إجراء عبر العديد من مناطق سوق العملات المشفرة. وفي مارس، أصدرت الوكالتان إرشادات بشأن تصنيف الأصول المشفرة. يصف هذا الإطار فئات الأصول الرقمية وكيف يمكن للجهات التنظيمية التعامل معها. وأوضح نفس التوجيه أيضًا كيف يمكن لبعض الأوراق المالية المشفرة أن تترك هذه الفئة بمرور الوقت. وسيعتمد هذا التحول على كيفية نضوج المشروع وتغيره. تخطط هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا لسياسة تشفير أوسع تركز على الأوراق المالية الرمزية. تهدف السياسة إلى تقديم إعفاءات تسجيل مؤقتة لبعض ابتكارات الأصول الرقمية. وقد جعل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة، بول أتكينز، من هذه السياسة مشروعًا مركزيًا. تريد الوكالة دعم النشاط بينما يعمل الكونجرس على تشريع طويل المدى للعملات المشفرة. تشرف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا على العديد من بورصات العملات المشفرة الأصلية في الولايات المتحدة. وتشمل هذه منصات Coinbase وGemini وBitnomial ومنصات سوق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket. استحوذت Kraken مؤخرًا على Bitnomial، مما أضاف رابطًا آخر بين بورصات العملات المشفرة وأسواق المشتقات المنظمة. تضيف الموافقة الأخيرة لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الآن عملات البيتكوين الدائمة إلى هذا المسار التنظيمي. وأظهرت أحداث السوق الأخيرة أيضًا المخاطر المرتبطة بالسيولة الضعيفة في المنتجات ذات الرافعة المالية. أدى الانهيار السريع في عقد العملات المشفرة الدائم المرتبط بشركة SpaceX إلى محو حوالي 1.5 مليون دولار من القيمة الاسمية في غضون 30 دقيقة. وقالت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) إن عقد البيتكوين الدائم المعتمد حديثًا سيتم تداوله من خلال بورصة مسجلة. ولم تحدد الوكالة هذا التبادل في وقت الإعلان.