تتجمع غيوم العاصفة التنظيمية فوق كالشي وبوليماركت، وتُصنف على أنها عمليات مراهنة شاملة

أصبحت أسواق التنبؤ الآن صناعة تبلغ قيمتها مليارات الدولارات وقد نمت بمقدار أربعة أضعاف لتصل إلى أكثر من 20 مليار دولار في حجم التداول الشهري. ومع ذلك، فإن أصحاب المصلحة منقسمون حول ما إذا كانوا يقومون بتجميع المعلومات لإدارة المخاطر أو مجرد مواقع للمقامرة.

وقد تحول الخلاف الآن إلى معركة قانونية حول من يجب أن يراقب هذا القطاع المزدهر. تطالب كل من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) التابعة للوكالة الفيدرالية الأمريكية والمنظمين في الولاية الآن بالسلطة.

لكن الصراع يتجاوز السيطرة الرقابية.

بالنسبة لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) ومؤيديها، تمثل أسواق التنبؤ أداة ثورية في الوقت الحقيقي للتحوط ضد المخاطر. ومن شأن السوق المجزأة وغير السائلة أن تجعل أدوات التنبؤ هذه أقل فعالية.

في المقابل، تصر الولايات على أن رواية التحوط هي ذريعة لتجنب دفع الضرائب المحلية وتجاوز لوائح المقامرة. إذن ما هو الرهان، وكيف سيؤثر هذا الاحتكاك على مستقبل أسواق التنبؤ؟

أسواق التنبؤ كمنسقين لحكمة الجماهير

أحد المجالات الرئيسية التي حققت فيها أسواق التنبؤ (PMs) طفرة هو التنبؤ بالبيانات الاقتصادية.

ومن أسعار الفائدة الفيدرالية إلى التعريفات الجمركية، تفيد التقارير أن هذه الأسواق قدمت رؤى أفضل من إجماع بلومبرج التقليدي وغيره من الدراسات الاستقصائية لوسائل الإعلام التقليدية.

نقلاً عن طبيعة بيانات كالشي في الوقت الفعلي، وصف الاحتياطي الفيدرالي أسواق التنبؤ بأنها "معيار غني" لتتبع التوقعات الاقتصادية.

ومن المثير للاهتمام أن مديري المشاريع الداخليين في فورد فيما يتعلق بالتنبؤات الأسبوعية لمبيعات السيارات تفوقوا أيضًا على توقعات الخبراء مع معدل خطأ أقل بنسبة 25٪، كما أشار ديلان ديودني، الرئيس التنفيذي لشركة Kuvi.ai، منصة التمويل الوكيل الرائدة. وأضاف،

وهذا أمر مهم لأن التنبؤ بالطلب على المركبات يمثل مخاطرة تشغيلية حقيقية: تخطيط الإنتاج، والمخزون، والتوظيف، وتخصيص سلسلة التوريد.

قامت كاثي وودز، الرئيس التنفيذي لشركة Ark Invest، بوضع إطار مماثل بعد جولة التمويل الأخيرة لشركة Kalshi.

نعتقد أن أسواق التنبؤ آخذة في الظهور كطبقة جديدة قوية من البنية التحتية المالية، مما يتيح اكتشاف الأسعار في الوقت الفعلي حول الأحداث والاحتمالات والحالة المتطورة للعالم.

التأثير المؤسسي على أسواق التنبؤ

ومع ذلك، فقد حصلت Polymarket على شراكة حصرية مع Nasdaq Private Market لتقديم أسواق التنبؤ لشركات ما قبل الاكتتاب العام (الطرح العام الأولي). سيسمح هذا للمستخدمين بالتداول على نتائج مثل التقييم والجدول الزمني للاكتتاب العام والمزيد.

وقد قامت شركة Polymarket بإجراء ترتيبات مماثلة مع بورصة نيويورك (NYSE)، وYahoo Finance، وGoogle.

ومما لا شك فيه أن هذا قد أدى إلى تعزيز أسواق التنبؤ باعتبارها طبقة جديدة من البنية التحتية المالية تتجاوز مجرد المراهنة على التجزئة. واستنادًا إلى الاحتمالات، يمكن للمستثمرين المؤسسيين قياس معنويات السوق قبل أن تقوم الشركة فعليًا بتقديم طلب للاكتتاب العام.

بالنسبة لمستشار Bitwise جيف بارك، كانت هذه هي الطريقة الوحيدة لتحسين دقة الاحتمالات من خلال تعزيز السيولة المؤسسية.

الطريقة الوحيدة للحصول على دقة تنبؤ أفضل هي تحفيز تدفق السيولة المؤسسية. وأياً كان الشخص الذي يفوز بالشراكات المؤسسية (ومن ثم تنظيم المنتجات حولها) فسوف يعمل على ترسيخ خندق ضخم.

المصدر: X

وبالمثل، أكد إيفان باتريكي، مؤسس QuantMap، أن موثوقية هذه المنتجات كأدوات للتنبؤ لا يمكن أن تتحسن إلا مع توفر سيولة أفضل.

ومن المؤسف أن السيولة المؤسسية لا يمكن تحريرها إلا من خلال التنظيم الواضح.

وهو ما يطرح سؤالاً مثيراً للاهتمام: هل يمكن تحقيقه وسط معركة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) والدول التي تهدد السيولة؟

CFTC مقابل الولايات: ما هي الخطوة التالية؟

وكما ذكرنا سابقًا، تأتي المشاركة المؤسسية مع معلومات غير متماثلة وعمق سيولة يعمل على تحسين جودة احتمالات التنبؤ. لكن سعي الدول للرقابة يمكن أن يؤدي إلى تجزئة السيولة، أو ما هو أسوأ من ذلك، حظر أسواق التنبؤ.

وفي محاولة لمنع مثل هذه السيناريوهات، رفعت لجنة تداول السلع الآجلة دعوى قضائية ضد ولايات مينيسوتا وأريزونا وكونيتيكت وإلينوي ونيويورك وويسكونسن.

حققت الهيئة التنظيمية الفيدرالية فوزًا جزئيًا في نيوجيرسي بعد أن قضت المحكمة بأن قانون تبادل السلع يستبق قوانين المقامرة الحكومية على المشغلين المعتمدين من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).

لكن في نيفادا، وأوهايو، وميريلاند، قضت المحاكم بأن الولايات تتمتع بالسلطة المطلقة في هذه الأسواق. وتعني الأحكام المتباينة أن المعركة قد تصل إلى المحكمة العليا للحصول على الوضوح النهائي.

ومن المثير للاهتمام أن الرياضة والسياسة تهيمن على الاهتمام المفتوح بما يقرب من 900 مليون دولار. وعلى العكس من ذلك، احتلت فئة الاقتصاد والمالية المرتبة الخامسة والسابعة على التوالي.

المصدر: النموذج

وفقًا لآدم بيورن، الرئيس التنفيذي لشركة Plannatech، التي تدير مواقع المراهنة Prime Sportsbook وBetcris، يؤكد المجلد أن هذه منصات قمار خالصة.

هذه منصات قمار بنسبة 100%. سمها عقود الأحداث، سمها سلعًا، قم بتزيينها كما تريد. إنها المراهنات الرياضية، إنها المقامرة، إنها ألعاب. الحجم يخبرك بالضبط ما هو المنتج.

ومع ذلك، تدرس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إطارًا تنظيميًا شاملاً للقطاع، بما في ذلك تدابير ضد التداول الداخلي والتلاعب.

الملخص النهائي

لقد انفجرت أسواق التنبؤ وتحولت إلى صناعة تبلغ قيمتها 20 مليار دولار شهريًا؛ ومع ذلك، توصف التحوط