تؤدي العقوبات والصراعات إلى هجرة مصرفية جماعية، مما يدفع تجار الموارد إلى البحث عن ملجأ في ملاذات العملات المشفرة.

تعمل التأثيرات المتموجة للصراع الجيوسياسي على إعادة تشكيل تمويل التجارة العالمية، مما يدفع بعض تجار السلع الأساسية إلى الخروج من النظام المصرفي وإلى أحضان العملات المستقرة.

هذا وفقًا لما قاله لوك سولي، الرئيس التنفيذي لشركة Haycen لإصدار العملات المستقرة التي تركز على تمويل التجارة، والذي يقول إن الحرب التي شاركت فيها إيران زادت من مخاوف الامتثال بين البنوك الغربية، مما أدى إلى موجة جديدة من "الإفلاس" عبر أسواق السلع الأساسية.

وقال سولي لـ CoinDesk في مقابلة: "منذ الحرب، تتراجع البنوك بشكل أكبر عن تدفقات سلع معينة".

وأضاف: "لقد تحدثنا مع بعض تجار السلع الذين يتعرضون للإفلاس الآن".

سوق 2 تريليون دولار

وتتركز المخاوف على مخاطر الطرف المقابل.

وتشعر البنوك بالقلق من أن المعاملات التي تبدو مشروعة، على سبيل المثال، والتي تشمل شركات في عمان أو مراكز إقليمية أخرى، يمكن أن تتعرض بشكل غير مباشر للكيانات الإيرانية الخاضعة للعقوبات. وبدلاً من المخاطرة، تتراجع بعض المؤسسات بالكامل.

والنتيجة هي انخفاض الوصول إلى السكك الحديدية التقليدية في قطاع يتم تمويله بالفعل إلى حد كبير خارج نطاق الخدمات المصرفية التقليدية.

ويخضع تمويل التجارة، وهو سوق تبلغ قيمته حوالي 2 تريليون دولار للمعاملات التجارية الدولية، لهيمنة المقرضين غير المصرفيين على نحو متزايد، بما في ذلك صناديق الائتمان الخاصة التي تمول حركة السلع والبضائع على مستوى العالم.

يقول سولي: "يعتقد الجميع أنهم يعرفون شيئًا عن تمويل التجارة، لكنهم لا يعرفون ذلك". "إنها في الغالب صناديق استثمار غير مصرفية تقرض المقترضين في جميع أنحاء العالم لنقل البضائع والخدمات."

ويوفر هؤلاء المقرضون سيولة بالغة الأهمية، وغالبا ما يحصلون على عوائد سنوية تبلغ نحو 15%، ويمكّنون من إجراء معاملات مثل شحن الهليوم من قطر إلى كوريا الجنوبية أو المنغنيز من جنوب أفريقيا إلى إندونيسيا.

لكنهم يعتمدون على البنوك في عمليات التسوية والدفع، وهي العلاقات التي تتعرض الآن للتوتر.

العملات المستقرة، والرموز الرقمية المرتبطة بالعملات الورقية، عادةً الدولار الأمريكي، تظهر كحل بديل رئيسي. على وجه الخصوص، شهد USDT الخاص بـ Tether اعتمادًا متزايدًا بين تجار السلع والأطراف المقابلة العاملة في الأسواق الناشئة.

لقد تطورت هذه العملات المشفرة بسرعة من أداة تداول العملات المشفرة المتخصصة إلى واحدة من أسرع قطاعات التمويل العالمي نموًا، حيث تجاوز إجمالي القيمة السوقية 300 مليار دولار في عام 2025 بعد نمو سنوي بنسبة 50٪ تقريبًا.

وقد ارتفعت أحجام المعاملات بشكل أسرع، حيث تجاوزت 4 تريليون دولار في عام 2025 وتمثل الآن حوالي 30٪ من إجمالي أنشطة onchain، مما يؤكد دورها المتنامي كوسيلة للمدفوعات عبر الحدود والوصول إلى الدولار في الأسواق الناشئة.

هيمنة التيثر

بمجرد استخدامها بشكل أساسي في أسواق العملات المشفرة، يتم اعتماد العملات المستقرة بشكل متزايد في حالات الاستخدام في العالم الحقيقي، بدءًا من التحويلات المالية وحتى التسوية التجارية، مدفوعة بسرعتها والسيولة العالمية وقدرتها على تجاوز المسارات المصرفية التقليدية.

إحدى هذه العملات المستقرة هي عملة Tether's $USDT، والتي تهيمن حاليًا على التدفق.

يقول سولي: "تمتص تيثر الكثير من تدفقات المدفوعات". "إذا كنت ترغب في إجراء دفعة لمرة واحدة في سوق ناشئة، فإن USDT سيساعدك."

إن النداء واضح وصريح: سيولة عالمية عميقة وقبول واسع النطاق.

وأضاف: "هناك الكثير من السيولة العالمية بالدولار الأمريكي، لدرجة أن الناس لا يمانعون في إرسالها أو قبولها كدفعة، لأن شخصًا ما في بلدهم سيستبدلها في النهاية بالدولار".

هذه الألفة المتزايدة تعمل أيضًا على تغيير المفاهيم.

ومع ذلك، يرى سولي هذا الاتجاه كحل بديل وليس كحل طويل الأمد. "هذا بمثابة حل بديل لهؤلاء الأشخاص أكثر من كونه حلاً لتمويل التجارة بشكل عام."

"مشكلة مختلفة"

وتنتج الخلفية الجيوسياسية أيضًا إشارات أكثر تطرفًا.

وأشار سولي إلى التقارير التي تفيد بأن عملة البيتكوين تُستخدم باعتبارها "العملة المفضلة" للمدفوعات المرتبطة بالمرور الآمن عبر مضيق هرمز، وهو نقطة تفتيش حاسمة لشحنات النفط العالمية.

يقول سولي: "إنه يظهر أن تمويل التجارة يتم قيادته وإدارته بشكل متزايد من قبل جهات فاعلة غير مصرفية وطرق غير مصرفية في التعاملات".

وتضع هايسن نفسها في وضع يمكنها من التقاط هذا التحول. تصدر الشركة عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي، USDhn، مصممة خصيصًا لتمويل التجارة.

ووفقًا لسولي، "تهدف Haycen إلى أن تكون طبقة السيولة والتسوية للتجارة العالمية غير المصرفية وتعمل حاليًا مع المشاركين في الصناعة حول العالم." الهدف هو تبسيط نظام مجزأ للغاية.

يسمح نموذج Haycen للمستخدمين بإيداع الأموال، والتعامل باستخدام عملتها المستقرة، وربما كسب الفائدة، مع مراعاة الأهلية التنظيمية، مع تجنب التأخير وعدم كفاءة الخدمات المصرفية المراسلة.

"لا تضيع الأموال لمدة سبعة أيام. يمكنك تسجيل الدخول، ورؤية ودائعك والأطراف المقابلة في مكان واحد، والتسوية على الفور."

على عكس معظم مصدري العملات المستقرة، الذين يركزون على تداول العملات المشفرة أو مدفوعات التجزئة، يستهدف Haycen مكانًا مؤسسيًا محددًا. يقول سولي: "كل الأعمال التجارية الأخرى المتعلقة بالعملات المستقرة هي أعمال مدفوعات أو أعمال تجارية في مجال العملات المشفرة". "نحن نحل مشكلة مختلفة."

وقد تظل مشكلة كيفية نقل الأموال بكفاءة في نظام تجاري عالمي مجزأ ومفتقر إلى المخاطر على نحو متزايد قائمة