تعد هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) خطة لتداول الأسهم الرمزية هذا الأسبوع
تستعد أكبر البورصات في وول ستريت للسماح للمستثمرين بتداول الإصدارات الرمزية من الأسهم التقليدية. تستعد هيئة الأوراق المالية والبورصة لإضفاء الطابع الرسمي على إطار لكيفية عمل هذه الأوراق المالية الرقمية ضمن البنية التحتية الحالية للسوق.
ما يحدث في الواقع
لقد وضعت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بالفعل أساسًا مهمًا هنا. في 18 مارس، وافقت الوكالة على تغيير قاعدة ناسداك التي تسمح بتداول بعض الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة وتسويتها في شكل رمزي جنبًا إلى جنب مع نظيراتها التقليدية.
نطاق هذه الموافقة ليس صغيرا. وهو يغطي أسهم Russell 1000، التي تمثل أكبر ألف شركة أمريكية يتم تداولها علنًا. ويمتد أيضًا إلى صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالمعايير الرئيسية مثل S&P 500 وNasdaq 100.
أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصة أيضًا "بيانًا بشأن الأوراق المالية المرمزة" الذي يرسم خطًا واضحًا في الرمال. تنطبق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الحالية بالكامل على الأدوات الرمزية. لا توجد استثناءات خاصة من التسجيل. لا توجد حلول بشأن التزامات الإبلاغ. لا تزال الحصة الرمزية من Microsoft بمثابة أمان، ولا يزال يتعين عليها اللعب بنفس القواعد مثل الحصة العادية من Microsoft.
إعلان
سباق التسلح المتبادل
ناسداك ليس الوحيد الذي يتخذ خطوات. تعمل بورصة نيويورك على تطوير منصة تداول الأوراق المالية الخاصة بها، مع طموحات تتجاوز ما طرحته بورصة ناسداك حتى الآن.
تم تصميم منصة بورصة نيويورك لتسهيل التداول والتسوية الفورية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. لا تزال تسوية الأسهم التقليدية تستغرق يوم عمل واحد (T+1). قبل مايو 2024، استغرق الأمر اثنين. يمكن أن تتم التسوية الرمزية في ثوانٍ.
ولا تزال منصة بورصة نيويورك في حاجة إلى موافقة الجهات التنظيمية، ولكن من الواضح أن الرياح السياسية تهب لصالحها.
الزخم السياسي والصورة الأكبر
كانت إدارة ترامب داعمة بشكل علني لإنشاء بيئة تنظيمية أكثر وضوحًا للأصول الرقمية. يناقش السيناتور تيم سكوت بنشاط تشريعات هيكل سوق العملات المشفرة، مما يضيف وزن الكونجرس إلى الضغط من أجل قواعد محددة حول الأسواق الرمزية.
ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين
إن إمكانية التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع تعني أن الأسواق يمكن أن تعمل في النهاية خارج النافذة الحالية من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4 مساءً. تعمل التسوية الأسرع على تقليل مخاطر الطرف المقابل، كما يؤدي تقليل أوقات التسوية إلى تحرير رأس المال المقيد حاليًا في عملية التسوية.
الخطر الذي يجب مراقبته هو التجزئة. إذا قامت بورصة ناسداك وبورصة نيويورك وأماكن أخرى محتملة بتشغيل منصات تداول رمزية مع تطبيقات مختلفة قليلاً، فقد تنقسم السيولة. إن إصرار هيئة الأوراق المالية والبورصة على تطبيق قوانين الأوراق المالية الحالية بشكل موحد من شأنه أن يساعد في منع خليط تنظيمي، ولكن قابلية التشغيل البيني الفني بين المنصات يشكل تحديا منفصلا تماما.
هناك أيضًا مسألة الحضانة. يجب تخزين الأوراق المالية المُرمزة في مكان ما، ولا يزال التقاطع بين الحضانة القائمة على blockchain ونماذج الحضانة التقليدية للوساطة قيد التنفيذ.