قم ببيع Coinbase قبل أن تضغط المشتقات على العملات المشفرة العملاقة، كما تقول Compass Point
باختصار
كرر محللو كومباس بوينت هدف السعر الهبوطي البالغ 140 دولارًا لـ Coinbase، محذرين من المنافسة الشرسة في مجال المشتقات.
في حين حصلت Coinbase على إعفاء تنظيمي لتقديم العقود الآجلة الدائمة في الخارج من خلال شركة Deribit التابعة لها، فإن احتمالات Kalshi وBinance تزيد من المخاطر.
على الرغم من حصولها على 50 مليون دولار من إيرادات الربع الأول من العقود الآجلة الدائمة، فقد أشارت شركة كومباس بوينت إلى علامات تفكيك لحوم البشر.
تواجه Coinbase معركة شاقة عندما يتعلق الأمر بالمشتقات حيث يستمتع العملاء بعدد متزايد من الطرق لتداول العقود الآجلة الدائمة، وفقًا للمحللين في Compass Point.
وسط ظروف السوق المنخفضة والمنافسين الذين يتطلعون إلى زيادة حصتهم في السوق، فإن جهود Coinbase للسماح للعملاء بالمضاربة على الأصول الرقمية باستخدام الرافعة المالية ستولد نموًا محدودًا في الإيرادات، حسبما شارك محللو البنك الاستثماري في مذكرة يوم الاثنين.
وأضافوا أن "المنافسة وتكاليف التحويل المنخفضة تحد من قدرة عملة COIN على ممارسة قوة التسعير مقارنة بالتداول الفوري، خاصة بين المستخدمين الأكثر تطوراً الذين من المرجح أن يتداولوا هذه المنتجات"، في إشارة إلى العقود الآجلة الدائمة، أو perps.
وانخفضت أسهم البورصة بنسبة 2.6٪ في منتصف النهار، حيث تم تداولها بحوالي 184 دولارًا، وفقًا لشركة Yahoo Finance. كررت Compass Point تصنيف "البيع" والسعر المستهدف عند 140 دولارًا.
أعلنت Coinbase يوم الجمعة أنها حصلت على إعفاء تنظيمي من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لمنح المستخدمين في الولايات المتحدة إمكانية الوصول إلى عملاء العملات المشفرة الخارجيين من خلال شركة Deribit التابعة للبورصة. استحوذت Coinbase على المكان مقابل 2.9 مليار دولار العام الماضي، مما يعكس دفعة قوية.
في نفس اليوم، أعطت الهيئة التنظيمية الضوء الأخضر لكالشي لتقديم خدمات مرتبطة بالبيتكوين. أشارت بورصة شيكاغو التجارية لاحقًا إلى أن تداول العقود الآجلة والخيارات للبيتكوين سيتم على مدار الساعة من خلال مكانها. على عكس العقود الآجلة التقليدية، لا تنتهي صلاحية Perps، مما يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بمراكزهم إلى أجل غير مسمى، ويرتكزون على الأصول الأساسية من خلال دفعات دورية.
وأشار المحللون إلى أن Interactive Brokers، إحدى أكبر شركات الوساطة في العالم، قامت بالفعل بدمج سوق التنبؤ جنبًا إلى جنب مع بورصة العملات المشفرة Bullish. في الوقت نفسه، أعلنت Kraken وRobinhood أنه سيتم طرح برامج Perps قريبًا.
علاوة على ذلك، جادل المحللون بأن هناك علامات على التفكيك لأن Coinbase حققت 50 مليون دولار من إيرادات الربع الأول حيث انخفضت الإيرادات من تجارة التجزئة إلى أدنى مستوى لها منذ الربع الثالث من عام 2024.
نظرًا لأن Coinbase تواجه منافسة داخل الولايات المتحدة، وصفت كومباس بوينت الموافقات المستقبلية لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بأنها قد تكون سلبية. وكتب المحللون أن قدرة الهيئة التنظيمية على السماح للأمريكيين بالتداول في Hyperliquid أو في أماكن خارجية مثل Binance تعد من بين "المخاطر المتزايدة".
وأضافت كومباس بوينت: "نتوقع أيضًا أن تؤدي قيود الرافعة المالية إلى الحد من تداول الشركات الأمريكية مقارنة بالأسواق الخارجية". "على هذا النحو، فإننا ننظر إلى التوسع التنظيمي في الولايات المتحدة باعتباره محركًا سلبيًا لحصة سوق العملة وقوة التسعير على المدى الطويل."
افترض المحللون أن علاقة عائلة ترامب ببينانس، والتي تم تعزيزها من خلال العملة المستقرة USD1 التابعة لشركة World Liberty Financial، "يمكن أن تحسن أيضًا احتمالية وصول الولايات المتحدة"، بعد تسوية البورصة بقيمة 4.3 مليار دولار مع السلطات الأمريكية في عام 2023.