التحول في أموال المستثمرين من الأصول الرقمية إلى الأسهم قد يكون قصير الأجل، وفقًا لمحللي Binance
إن حركة الأسعار الباهتة في العملات المشفرة ليست مدفوعة بأي أزمة داخلية، بل بالأحرى من خلال التناوب المباشر لرأس المال في الأسهم الأمريكية. هذا هو استنتاج التقرير الأصلي من Binance Research، ذراع البحث المؤسسي لنظام Binance البيئي. وفقًا للتحليل، تقوم أسواق الأسهم التقليدية بسحب السيولة من العملات المشفرة في وقت يعاني فيه مؤشر S&P 500 من تشتت مرتفع تاريخيًا.
مشكلة تركيز الأسهم
ارتفع مؤشر التشتت Cboe إلى 42، وهي ثالث أعلى قراءة على الإطلاق. يشير التشتت العالي إلى أن الأموال تتدفق إلى مجموعة ضيقة من المواضيع بدلاً من الانتشار عبر السوق الأوسع. وفي الوقت الحالي، هذه المواضيع هي الذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، والدفاع، والطاقة، والسلع. والنتيجة هي أن عملة البيتكوين ومساحة الأصول الرقمية الأوسع يتم تهميشها، مع حرمانها من رأس المال الجديد الذي كان من الممكن أن يذهب إلى وكلاء التشفير الأصليين لنفس الاتجاهات العلمانية.
لاحظت Binance Research أنه خلال الفترات السابقة من التركيز الشديد على الأسهم الأمريكية، وجدت Bitcoin عادةً أرضية في غضون 0 إلى 20 أسبوعًا، بمتوسط حوالي أسبوعين. وبدون حدوث أزمة تشفير محلية - مثل انهيار كبير في البورصة أو فشل البروتوكول - فقد ثبت تاريخياً أن عمليات تحويل رأس المال هذه مؤقتة. هذا الإطار مهم الآن لأن العديد من المشاركين في السوق كانوا يبحثون عن تفسير خاص بقطاع معين لضعف العملات المشفرة، بدءًا من تلاشي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى العبء التنظيمي. تشير البيانات إلى أن الرياح المعاكسة الأولية قد تكون أبسط: فالأموال المؤسسية تلعب دور المواضيع التي تعمل في الأسهم، والعملات المشفرة ليست واحدة منها في الوقت الحالي.
لا يمكن لسرد الذكاء الاصطناعي الخاص بالعملات المشفرة أن يتنافس مع الشركات الكبرى
لقد كان موضوع الذكاء الاصطناعي في الأسهم هو المهيمن بشكل خاص، وكان لذلك آثار على كيفية وضع مشاريع العملات المشفرة لنفسها. وحتى مع ظهور موجة متنامية من شبكات الذكاء الاصطناعي اللامركزية وحلول التخزين التي تستهدف الذكاء الاصطناعي، فإن الحجم الهائل لرأس المال المتدفق إلى أسماء الذكاء الاصطناعي التقليدية مثل نفيديا أو مقاولي الدفاع يعد هائلا. لقد شهدت المشاريع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في مجال العملات المشفرة - مثل تلك التي تعالج الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي - بعض الاهتمام، لكن فجوة السيولة صارخة.
ومع ذلك، فإن المقاييس الموجودة على السلسلة لا ترسم صورة للأزمة. لا يزال نشاط المطورين عبر السلاسل الرئيسية قويًا، حيث تظهر التصنيفات الأسبوعية أن Ethereum وBNB Chain وPolygon لا تزال في المقدمة. ويشير ذلك إلى أنه حتى لو انتقل رأس المال المضارب إلى مكان آخر، فإن بناء البنية التحتية مستمر. ظل معدل التجزئة والعناوين النشطة اليومية لشبكة البيتكوين ثابتًا نسبيًا، مما يعزز الرأي القائل بأن هذه مشكلة سيولة وليست مشكلة هيكلية.
كم من الوقت يمكن أن يستمر الدوران؟
ولا تضمن المذكرة البحثية حدوث انعكاس سريع. إن البيئة الكلية الحالية - مع تعامل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم الثابت والدولار القوي - يمكن أن تعمل على توسيع نافذة تركيز الأسهم لفترة أطول مما كانت عليه في الدورات السابقة. إذا كان تشتت Cboe