يعاني البائعون على المكشوف من خسائر فادحة حيث تتحدى الأصول الرقمية التوقعات، مما يؤدي إلى عمليات بيع قسرية بقيمة 300 مليون دولار

لقد أخطأت الدببة مرة أخرى.

سجلت عملة البيتكوين لفترة وجيزة 80,594 دولارًا في وقت مبكر من يوم الاثنين، وهي أعلى طباعة لها منذ 31 يناير، قبل أن تتراجع لتتداول حول 79,851 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير. أدت هذه الخطوة إلى عمليات تصفية إجمالية بقيمة 370 مليون دولار على مدار الـ 24 ساعة الماضية، مما أثر على 97,235 متداولًا، وفقًا لبيانات CoinGlass. ومن هذا المجموع، جاء 301.93 مليون دولار من مراكز البيع على المكشوف.

تمت تصفية صفقات البيع بما يقرب من أربعة أضعاف صفقات الشراء، مما يشير إلى أن الوضع الهبوطي كان هو السائد قبل التحرك. لقد وقعوا في موقف تسلل حيث أجبرهم الارتفاع على تفكيك مراكزهم بخسارة.

وشكلت عملة البيتكوين وحدها 179 مليون دولار من عمليات المسح، بينما ساهم تجار الأثير بمبلغ 95 مليون دولار. وكانت أكبر عملية تصفية هي 11.77 مليون دولار أمريكي ETH/USDT على منصة Binance.

والضغط هو الثاني من نوعه خلال أسبوعين. أدى إعداد مماثل في 18 أبريل إلى محو 593 مليون دولار من صفقات البيع، حيث تجاوزت عملة البيتكوين 77000 دولار على خلفية تقارير عن وقف إطلاق النار في إيران.

بدأ النمط يبدو هيكليًا.

تم تثبيت معدلات التمويل على عملة البيتكوين الدائمة بالسالب خلال معظم شهر أبريل، مما يعني أن صفقات البيع كانت تدفع مراكز شراء لتظل قصيرة، وفي كل مرة يرتفع فيها السعر، يتم التراجع عن نفس التجارة بعنف.

استحوذت الشركات الكبرى الأخرى على العرض. وارتفعت إيثريوم بنسبة 2.3% إلى 2,368 دولارًا وبنسبة 2.2% خلال الأسبوع. وارتفعت عملة XRP بنسبة 2.1% إلى 1.42 دولار. أضاف BNB 1.9٪ إلى 630 دولارًا. وارتفع سهم سولانا 1.4% إلى 85.14 دولار. تظل Dogecoin هي صاحبة الأداء المتميز، حيث ارتفعت بنسبة 3.5% خلال اليوم و14.3% خلال الأسبوع إلى 0.1119 دولار، مما يوسع الاختراق الذي بدأ الأسبوع الماضي جنبًا إلى جنب مع الفائدة المفتوحة التي بلغت أعلى مستوى خلال العام في عقود DOGE الآجلة.

بلغ صافي التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 153.9 مليون دولار الأسبوع الماضي، وفقًا لـ SoSoValue. وسحب أبريل 1.97 مليار دولار عبر المنتجات، وهو أعلى إجمالي شهري منذ أكتوبر 2025. وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم حركة معاكسة، مع صافي تدفقات خارجية بقيمة 82.5 مليون دولار منهية سلسلة تدفقات داخلية استمرت ثلاثة أسابيع.

قال محللو FxPro في مذكرة أن عملة البيتكوين تحتاج إلى التماسك فوق 85000 دولار لتأكيد الاختراق.

"يتقارب السعر المرتفع والمتوسط المتحرك المائل للأسفل لمدة 200 يوم بشكل نشط مع خط اتجاه مهم طويل المدى عند 83,600 دولار. وقد يؤدي التماسك فوق هذا المستوى إلى تشجيع المتداولين بشكل أكبر، لكننا نفضل أن نرى التماسك فوق 85,000 دولار أولاً.

تحديد موضع المشتقات

تعد Zcash (ZEC) التي تركز على الخصوصية، ومنصة العقود الذكية Ether (ETH)، وبيتكوين الرائدة في السوق، أكبر الرابحين في الفائدة المفتوحة (OI) على مدار الـ 24 ساعة الماضية، مما يشير إلى انتعاش واسع النطاق في نشاط المشتقات.

ارتفع سعر OI للعقود الآجلة لبيتكوين إلى 763.35 ألف دولار أمريكي، مرتفعًا بشكل حاد من أدنى مستوى في 1 مايو عند 707.24 ألف دولار أمريكي. وتشير هذه الزيادة إلى تجدد تدفقات رأس المال إلى السوق بعد تخفيض المخاطر في نهاية شهر أبريل. وفي الوقت نفسه، أصبح دلتا الحجم التراكمي (CVD) لبيتكوين على مدار ٢٤ ساعة إيجابيًا، مما يعني أن المشترين يقودون نشاط التداول من خلال وضع أوامر سوق أكثر من البائعين، بدلاً من استخدام أوامر الحد السلبية.

يُظهر $ZEC إعدادًا مشابهًا. وتحوم الفائدة المفتوحة بالقرب من أعلى مستوى لها خلال أربعة أشهر عند 2.26 مليون رمز، مصحوبة بواحدة من أقوى قراءات CVD بين الرموز الرئيسية. كما أن معدلات التمويل إيجابية أيضًا عند حوالي 7%، مما يشير إلى الميل نحو مراكز الشراء الطويلة.

ارتفع سعر OI للعقود الآجلة لـ Ethereum إلى 14.17 مليون دولار ETH، وهو أعلى مستوى منذ 18 أبريل. ومثل Bitcoin، فهو مدعوم بمعدلات تمويل إيجابية وCVD إيجابي على مدار 24 ساعة، مما يشير إلى الطلب المستمر من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية.

لا تبدو جميع الأسواق متوازنة. عملة الخصوصية مونيرو (XMR) تظهر بشكل محموم، مع وجود علامات على مراكز صعودية مكتظة. وقد ارتفعت معدلات التمويل في هذه الأسواق إلى ما يزيد عن 60%، مما يزيد من خطر حدوث ضغوط طويلة الأمد إذا توقف الزخم.

ومع ذلك، فإن أسواق الخيارات تشير إلى الهدوء النسبي. ظلت التقلبات الضمنية السنوية لمدة ثلاثين يومًا لكل من البيتكوين والإيثر منخفضة لأكثر من شهر، بما يتوافق مع الارتفاع المطرد والأعلى. يقترب مؤشر تقلب إيثريوم (EVIV) الآن من مستوى 55٪، وهي المنطقة التي كانت بمثابة أرضية عدة مرات منذ عام 2024، مما يجعلها مستوى رئيسيًا لمراقبة الارتفاع المحتمل في التقلبات.

في Deribit، تراجعت الانحرافات في أسعار البيتكوين والأثير بشكل ملحوظ مقارنة بالشهر الماضي. يشير هذا التحول إلى انخفاض الطلب على الحماية من الجانب السلبي وزيادة الرغبة في التعرض للاتجاه الصعودي عبر خيارات الاتصال مع استمرار الأسعار في الارتفاع.

نقاش رمزي

يبدو أن أحد الفائزين الرئيسيين في تسوية العائد لقانون CLARITY هو رموز الأصول في العالم الحقيقي. ومن شأن التسوية أن تعيد الشركات هيكلة برامج المكافآت من "الشراء والاحتفاظ" إلى "نموذج الشراء والاستخدام".

وقد ساعد ذلك، إلى جانب الوضوح التنظيمي المتزايد حول الأصول الحقيقية المرمزة، في دفع ارتفاع رموز RWA، مع مكاسب ONDO الرائدة من Ondo Finance.

لقد ارتفع بنسبة 11٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية، متجاوزًا نطاق التداول المُبلغ عنه لمدة 90 يومًا حيث عاد المستثمرون إلى الأصول الحقيقية المرمّزة. الرموز بما في ذلك و PENDLE ارتفعت أيضًا.

تبلغ القيمة الإجمالية لـ Ondo المقفلة 3.57 مليار دولار، مع قيمة سوقية تبلغ 1.5 مليار دولار وفقًا لبيانات DeFiLlama. ويأتي الارتفاع أيضًا بسبب الاهتمام المتزايد بأصول التوك في العالم الحقيقي