الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX: هل يستحق طرح Elon Musk العام بقيمة 1.75 تريليون دولار المخاطرة؟
جدول المحتويات قدمت شركة SpaceX التابعة لشركة Elon Musk وثائق سرية لطرح أسهم عام يمكن أن يحطم جميع سجلات الاكتتاب العام السابقة. تسعى الشركة المصنعة للطيران إلى تحقيق قيمة سوقية مذهلة تبلغ 1.75 تريليون دولار بينما تسعى إلى تأمين 75 مليار دولار من خلال الأسواق العامة. تستعد شركة SpaceX لأكبر طرح عام أولي في التاريخ. لم تكن الأسواق العامة لطيفة مع شركات الفضاء في السنوات الأخيرة. وشهدت 7 من أصل 11 شركة تراجعا في أسهمها. ومع ذلك، لن أراهن ضد إيلون ماسك. اقرأ: https://t.co/lKIHdYmQzk pic.twitter.com/GIG4usyZFd – أنتوني بومبليانو 🌪 (APompliano) 13 أبريل 2026. في حالة تحقق هذا التقييم، ستتقدم SpaceX على Tesla لتصبح ثامن شركة أمريكية من حيث القيمة للتداول العام. لقد أثبت ماسك، الذي يقود شركة تيسلا في الوقت نفسه، قدرته على تحقيق عوائد استثنائية - فقد تمتع المساهمون في شركة تيسلا بمكاسب تبلغ حوالي 23000٪ منذ ظهور شركة صناعة السيارات الكهربائية لأول مرة في السوق عام 2010. يتساءل الكثيرون عما إذا كان بإمكان SpaceX تكرار هذا الأداء الاستثنائي. وحققت SpaceX ما يقرب من 16 مليار دولار من الإيرادات السنوية طوال عام 2025، إلى جانب 8 مليارات دولار من الأرباح الصافية. تضع هذه الأرقام الشركة على أرضية مالية قوية بشكل ملحوظ مقارنة بالمرشحين النموذجيين للاكتتاب العام. تقوم شركة الطيران العملاقة بتشغيل خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية Starlink، وقد أكملت مؤخرًا عملية اندماج مع مشروع Musk's xAI، والذي يشمل كلاً من نظام الذكاء الاصطناعي Grok ومنصة X الاجتماعية. إن SpaceX ليس عملاق التكنولوجيا الوحيد الذي يستعد لدخول السوق العامة. من المتوقع أن تقدم كل من شركتي الذكاء الاصطناعي OpenAI و Anthropic طلبات الاكتتاب العام قبل نهاية عام 2026. يمكن أن تتجاوز القيمة السوقية المجمعة للثلاثي 3 تريليون دولار. لاحظ ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس، مؤخراً خلال مناقشة الأرباح أن أسواق الأسهم أظهرت "قوة استثنائية" وأشار إلى أن زخم الاكتتاب العام الأولي قد يتكثف. وفي الوقت نفسه، لاحظ تيد بيك، الرئيس التنفيذي لمورجان ستانلي، أن معايير المستثمرين للاكتتابات العامة الجديدة تظل "مرتفعة بشكل استثنائي" في ظل ظروف السوق الحالية. يعكس مشهد الاكتتاب العام الأولي لعام 2026 اتجاهًا واضحًا نحو الجودة بدلاً من الكمية. بحلول منتصف أبريل، كانت 38 شركة فقط تزيد قيمتها عن 50 مليون دولار قد أكملت طرحها العام لأول مرة - وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 41.5٪ على أساس سنوي. وعلى الرغم من انخفاض عمليات الإدراج، ارتفع إجمالي رأس المال المجمع بنسبة 35% ليصل إلى 13.3 مليار دولار، وفقًا لتتبع رينيسانس كابيتال. شهد هذا الأسبوع قيام شركة Madison Air، الشركة المصنعة لأنظمة الترشيح، بإكمال أكبر طرح عام أولي لعام 2026 حتى الآن، حيث حصلت على 2.2 مليار دولار بتقييم 13.3 مليار دولار. وقفزت الأسهم ما يقرب من 20٪ خلال افتتاح التداول. حصلت شركة تكنولوجيا الدفاع Arxis على 1.1 مليار دولار وشهدت ارتفاع أسهمها بنسبة 38٪ في اليوم الأول. ومع ذلك، لم يحتفل كل الاكتتاب العام في عام 2026 بالنجاح. يتم تداول كل من منصة العملات المشفرة BitGo، وشركة Eikon Therapeutics للتكنولوجيا الحيوية التي تركز على الأورام، ومطور تكنولوجيا مرض السكري MiniMed حاليًا بشكل كبير تحت أسعار عروضها الأولية. في حين أن الحماس المحيط بـ SpaceX مرتفع، فإن بيانات الأداء التاريخية تشير إلى أنه يجب على المستثمرين تخفيف توقعاتهم لفترة ما بعد الاكتتاب العام مباشرة. منذ عام 1999، عانت الشركات الناشئة لأول مرة في السوق باستمرار خلال الأشهر الستة الأولى من ظهورها كشركات عامة. انخفض موقع Facebook بنسبة 38٪ خلال نصف عام من التداول. وانخفض سهم علي بابا 9%، وتراجع سهم جنرال موتورز 8%، وتراجع سهم أرامكو السعودية 15%. وكانت فيزا هي الوحيدة التي خالفت هذا الاتجاه، حيث ارتفعت بنسبة 23%. بشكل جماعي، بلغت خسائر الاكتتابات العامة الأولية الضخمة حوالي 10٪ خلال الأشهر الستة الأولى. إذا اتبعت SpaceX هذا النمط التاريخي بانخفاض قدره 10%، فسيشهد المستثمرون تبخر ما يقرب من 175 مليار دولار من القيمة السوقية. ويجب على مستثمري التجزئة أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار ما إذا كان الارتفاع الأكثر أهمية قد حدث بالفعل خلال مراحل التمويل الخاص. في حين أن أدوات الاستثمار قبل الاكتتاب العام من ARK Invest، وRobinhood، وBaron Capital توفر بعض الوصول، فقد شهدت هذه الصناديق تقلبات كبيرة طوال العام الماضي. لم تكشف شركة SpaceX بعد عن الموعد الذي ستقدم فيه بيان تسجيلها علنًا أو تحدد جدولًا زمنيًا محددًا لبدء التداول العام. اكتشف الأسهم الأفضل أداءً في الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والتكنولوجيا من خلال تحليل الخبراء.