قوة الاستقرار: صناديق الاستثمار قد تحمل المفتاح لترويض التقلبات الجامحة للبيتكوين

قد يتعرض المستثمرون الذين يزدهرون بسبب التقلبات الجامحة في أسعار البيتكوين إلى خيبة الأمل. تستعد البنوك الكبرى لتقديم منتجات جديدة يمكن أن تخفف من التقلبات في السوق التي أصبحت بالفعل أكثر هدوءًا بشكل كبير في السنوات الأخيرة.

في الآونة الأخيرة، قدم بنك جولدمان ساكس طلبًا للحصول على صندوق تداول بيتكوين بريميوم إنكوم (ETF). يعتمد الصندوق المقترح على خيارات البيع (الكتابة) المرتبطة بالمنتجات المتداولة في البورصة المرتبطة بالبيتكوين لتوليد الدخل مع تزويد المستثمرين بالتعرض للعملة المشفرة. وتتطلع شركة BlackRock إلى إطلاق منتج مماثل.

خيارات البيع هي في الأساس كتابة التأمين ضد تقلبات الأسعار. يجمع الكتاب علاوة مقابل توفير الحماية الهبوطية أو الصعودية، في حين يتعرضون لخسائر كبيرة محتملة إذا تحرك السوق بشكل حاد. غالبًا ما يستخدم المتداولون الاستراتيجيات المغطاة - الاحتفاظ بالأصول الأساسية أو صناديق الاستثمار المتداولة أثناء كتابة الخيارات - لتعويض المخاطر جزئيًا.

إذا تمت الموافقة عليها، قد تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة استراتيجيات خيارات مغطاة مماثلة لتوليد العائد، على الرغم من أن الهياكل الدقيقة ستختلف حسب المنتج.

ومهما كان الحال، فإن التأثير الصافي سيكون ظروف السوق أكثر هدوءا. وذلك لأنه عندما يتم بيع الخيارات بأعداد كبيرة، فإن التجار أو صناع السوق الذين يأخذون الجانب الآخر من هذه الصفقات ينتهي بهم الأمر إلى مراكز طويلة. ولإدارة مخاطرها، تقوم هذه الكيانات بعد ذلك بالتحوط ديناميكيًا عن طريق شراء الأصول الأساسية عند الانخفاضات والبيع عند الارتفاعات. وتسمى هذه الديناميكية التحوط من التعرض لأشعة غاما الإيجابية، وتميل إلى كبح التقلبات.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن توافر المنتجات المؤسسية المدرة للعائد قد يمتص رأس المال بعيداً عن رهانات المضاربة البحتة، مما يؤدي إلى خفض التقلبات المحققة بمرور الوقت. لقد انخفض التقلب الضمني للبيتكوين لمدة ثلاث سنوات، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تزايد شعبية استراتيجيات بيع الخيارات.

تراجعت عملة البيتكوين اليوم إلى 74000 دولار بعد أن وصلت إلى أعلى مستوياتها بالقرب من 76000 دولار يوم الثلاثاء. انخفض مؤشر CoinDesk 20 بأكثر من 1٪ خلال 24 ساعة.

ومن المتوقع أن يحدث اختراق قوي إذا سجلت مؤشرات الأسهم الأمريكية مستويات قياسية جديدة.

"إذا كانت Bitcoin تبحث عن إشارات خارجية، فقد تظل غير حاسمة حتى تصل مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية إلى مستويات قياسية جديدة. ومع ذلك، نحن أكثر ميلًا إلى الاعتقاد بأن ركود العملة المشفرة الأولى هو علامة على شهية المخاطرة الهشة التي ستظهر قريبًا في السوق الأوسع،" قال Alex Kuptsikevich، كبير محللي السوق في FxPro في رسالة بالبريد الإلكتروني.

في غضون ذلك، أصدر صندوق النقد الدولي تحذيرًا بشأن ارتفاع الدين العالمي، مما عزز الاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين. البقاء في حالة تأهب!

اقرأ المزيد: لتحليل نشاط اليوم في العملات البديلة والمشتقات، راجع Crypto Markets Today. للحصول على قائمة شاملة بالأحداث هذا الأسبوع، راجع "Crypto Week Ahead" على CoinDesk.

ما تتجه

Trump hints at war’s end as Hormuz standoff chokes oil flows (Bloomberg): President Donald Trump played down the prospect of renewed fighting in Iran, even as questions remain over Tehran’s nuclear program and access to the Strait of Hormuz.

ناسداك يسجل أطول سلسلة مكاسب منذ عام 2021 حيث يتطلع المستثمرون إلى ما بعد الحرب (وول ستريت جورنال): تنتعش الأسواق الأمريكية، حيث أضاف مؤشر ناسداك المركب 14٪ على مدى 10 جلسات حيث تفوق أرباح الشركات القوية على مخاطر الحرب. سجلت بنوك وول ستريت إيرادات تداول قياسية. تستفيد أسهم شركات التكنولوجيا من سباق التسلح في مجال حوسبة الذكاء الاصطناعي.

تتشكل فئة جديدة من شركات خزانة العملات المشفرة حول أسهم Strategy ذات العائد المرتفع (CoinDesk): تظهر فئة جديدة من شركات خزانة العملات المشفرة حول أسهم Strategy ذات العائد المرتفع، STRC، مع عدد متزايد من الشركات وبروتوكولات التمويل اللامركزية التي تشتريها للحصول على العائد مع اكتساب التعرض غير المباشر لعملة البيتكوين.

إشارة اليوم

تكافح عملة البيتكوين للارتفاع فوق متوسطها المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، وهو مستوى فني تمت مراقبته على نطاق واسع ويعكس متوسط سعر الإغلاق خلال هذه الفترة.

ويذكرنا هذا النمط بما حدث في منتصف يناير/كانون الثاني، عندما استعاد البائعون السيطرة عند متوسط ​​100 يوم وأوقفوا التعافي. شهدت عملة البيتكوين انخفاضًا حادًا في الأيام التالية.

والسؤال الآن هو ما إذا كان التاريخ سيكرر نفسه، أم أن المستوى سيتراجع هذه المرة، مما يمهد الطريق لتحقيق مكاسب أسرع تصل إلى 80 ألف دولار أو أكثر.