يلمح الرئيس التنفيذي لشركة Strategy Phong Le إلى جمع 80 مليار دولار لشراء Bitcoin
طرح فونج لو، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy Inc، فكرة جمع أكثر من 80 مليار دولار هذا العام لشراء المزيد من البيتكوين. تحتفظ Strategy، التي تم تغيير علامتها التجارية من MicroStrategy في فبراير 2025، حاليًا بأكثر من 818,334 دولارًا أمريكيًا من عملة البيتكوين المكتسبة بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 75,500 دولارًا أمريكيًا لكل عملة، مما يجعلها أكبر شركة حاملة للبيتكوين على هذا الكوكب.
آلة رأس المال وراء فورة الشراء
لا يتم تمويل مشتريات Bitcoin الخاصة بالاستراتيجية من خلال إيرادات البرامج. قامت الشركة ببناء جهاز لجمع رأس المال باستخدام إصدارات الأسهم والديون القابلة للتحويل والأدوات المفضلة لتمويل مشترياتها. لدى الشركة بالفعل خطة رأسمالية متعددة السنوات تستهدف ما يقرب من 42 مليار دولار من زيادات الأسهم والديون مجتمعة تمتد من عام 2025 حتى عام 2027. ومن شأن زيادة قدرها 80 مليار دولار في عام واحد أن تضاعف تقريبًا هدف الثلاث سنوات بأكمله في اثني عشر شهرًا.
إعلان
ولم يتم تأكيد أي خطة نهائية لجمع 80 مليار دولار في أحدث الإفصاحات العامة الصادرة عن الإستراتيجية. ويبدو أن تعليقات لو تعكس الطموح والاختيار وليس الالتزام الملزم.
تحول سياسي دقيق ولكنه مهم
وأشار لو في مايو 2026 إلى أن الإستراتيجية ستفكر في بيع بيتكوين "عندما يكون ذلك مفيدًا"، وهو خروج ذو معنى عن موقف الشركة طويل الأمد المتمثل في "عدم البيع مطلقًا". قام مايكل سايلور، الذي شغل منصب الرئيس التنفيذي قبل أن يتولى لو منصبه في أغسطس 2022 ويحمل الآن لقب رئيس مجلس الإدارة التنفيذي، ببناء علامته التجارية الشخصية حول التراكم غير المحدد. هدف Le المعلن هو تعظيم Bitcoin لكل سهم، مما يعني أن الشركة تعمل على تحسين قيمة المساهمين بدلاً من تراكم BTC الخام بالدولار. إذا كان بيع بعض البيتكوين بسعر مرتفع يسمح لهم بإعادة شراء المزيد لاحقًا أو تقليل التخفيف، فهذا مطروح الآن على الطاولة.
ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين
هناك أيضًا سؤال التخفيف. إن جمع 80 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم سيكون مخففًا بشكل كبير للمساهمين الحاليين في MSTR ما لم يرتفع سعر البيتكوين بسرعة كافية لتعويض إنشاء الأسهم الجديدة. يقدم الدين القابل للتحويل حلاً جزئيًا، لكنه يأتي بمخاطره الخاصة، خاصة إذا دخلت عملة البيتكوين في فترة ركود طويلة الأمد وخرجت أسعار التحويل من الأموال.
بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون هذه المساحة، فإن المقياس الرئيسي الذي يجب تتبعه هو البيتكوين لكل سهم. هذا هو الرقم الذي حدده لو باعتباره النجم الشمالي للشركة، وهو أوضح إشارة حول ما إذا كانت زيادة رأس مال شركة Strategy تؤدي إلى خلق القيمة للمساهمين أو تدميرها.