ارتفاع الأرباح في عالم الأعمال يدفع سوق الأسهم الأمريكية إلى آفاق جديدة

استعدت وول ستريت للألم. ما حصلت عليه بدلاً من ذلك كان واحدًا من أقوى مواسم الأرباح خلال عقدين من الزمن.

لقد تجاوزت 84% من الشركات المدرجة على مؤشر S&P 500 توقعات أرباح الربع الأول من عام 2026، وفقًا لبيانات FactSet الصادرة في 6 مايو. ويتجاوز هذا الرقم بسهولة متوسط ​​الخمس سنوات البالغ 78%، ويحدث ذلك على خلفية كان ينبغي، على الورق، أن تجعل الشركات الأمريكية تتعرق: الصراع المستمر في إيران، وارتفاع تكاليف الطاقة، والتضخم الذي يرفض التعاون الكامل.

سجل مؤشر S&P 500 مستويات قياسية في 30 أبريل، متوجًا بأفضل شهر له منذ عام 2020.

الأرقام وراء الزخم

وقد وصف محللو دويتشه بنك هذا بأنه أحد مواسم الأرباح الأكثر إثارة للإعجاب خلال عقدين من الزمن. إن تفكيرهم يتجاوز قطاعًا واحدًا يحمل العبء. لقد سلطوا الضوء على النمو المحتمل في جميع قطاعات S&P الأحد عشر، وهو إنجاز نادر يشير إلى أن شركات التكنولوجيا الكبرى ليست فقط هي التي تسحب المؤشر إلى الأعلى بينما كل شيء آخر يسير على ما يرام.

ارتفعت أرباح الشركات الأمريكية إلى 3,605.67 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025، بقفزة بنسبة 5.8% عن الربع الثالث وزيادة بنسبة 10.8% على أساس سنوي، وفقًا لشركة Trading Economics.

سجلت أوبر نموًا بنسبة 25٪ في الحجوزات. أبلغت ديزني عن إقبال قوي من الزوار على حدائقها. أصدرت شركة CVS Health توقعات متفائلة لعام 2026، مما يشير إلى الثقة في الطلب على الرعاية الصحية والكفاءة التشغيلية.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

معدل الإيقاع الذي يبلغ 84% مثير للإعجاب، لكن السياق مهم. تلعب الشركات والمحللون لعبة معروفة كل ثلاثة أشهر: حيث تصدر الإدارة توجيهات متحفظه، ويخفض المحللون التقديرات، ثم "تتفوق" الشركات على التوقعات التي كانت مخبأة بالفعل. تعمل هذه الديناميكية على تضخيم معدلات الإيقاع هيكليًا.

ومع ذلك، فإن الفجوة بين النسبة الحالية البالغة 84% ومتوسط ​​الخمس سنوات البالغ 78% واسعة بما يكفي للإشارة إلى أن شيئًا حقيقيًا يحدث. إن ست نقاط مئوية أعلى من المعدل الطبيعي لا تمثل مجرد مسرحية محاسبية.

وقصة النمو في كل القطاعات تستحق المشاهدة بشكل خاص. في السنوات الأخيرة، كانت ارتفاعات السوق كثيفة للغاية، مدفوعة بعدد قليل من أسماء التكنولوجيا الضخمة. إذا كان موسم الأرباح هذا يعكس حقًا قوة واسعة النطاق في جميع قطاعات S&P الأحد عشر، فقد يشير ذلك إلى ارتفاع أكثر صحة واستدامة.