يرفع TD Cowen السعر المستهدف للاستراتيجية إلى 400 دولار، مشيرًا إلى تراكم البيتكوين بشكل أسرع والتخفيض المتزايد للديون

رفعت TD Cowen سعرها المستهدف على الإستراتيجية (MSTR) إلى 400 دولار من 395 دولارًا يوم الثلاثاء، مستشهدة بتسارع عملة البيتكوين للسهم وإجراء الميزانية العمومية الذي وصفته الشركة بأنه إيجابي واضح لكل من حاملي الأسهم والائتمان.

حافظت المذكرة، التي كتبها المحلل لانس فيتانزا والمساعد جوناثان نافاريتي، على تصنيف شراء للسهم.

كانت الزيادة المستهدفة البالغة 5 دولارات مدفوعة بالمراجعات التصاعدية لعائد BTC لعام 2026 من TD Cowen وتقديرات ربح BTC بالدولار بعد أن تجاوز نشاط الخزانة منذ آخر مكالمة للأرباح النماذج السابقة.

هيمنت إصدارات الأسهم المفضلة على زيادات رأس مال شركة Strategy في الربع الثاني، حيث تم جمع ما يقرب من 1.95 مليار دولار مقابل الحد الأدنى من إصدارات الأسهم العادية. تم نشر جميع العائدات تقريبًا مباشرةً في مشتريات البيتكوين، وفقًا لـ TD Cowen.

ونتيجة لذلك، استحوذت Strategy بالفعل على المزيد من عملات البيتكوين (BTC) خلال الربع الثاني مقارنةً بما صممه TD Cowen للربع بأكمله.

وتتوقع الشركة الآن شراء ما يقرب من 100000 دولار من عملة البيتكوين في الربع الثاني، مما يرفع توقعات عائد البيتكوين للعام بأكمله إلى 19.8٪ من 18.2٪ وتقديرات مكاسب الدولار للبيتكوين للعام بأكمله إلى 15.16 مليار دولار من 13.89 مليار دولار.

وصلت عملة البيتكوين لكل 1000 سهم مخفف بالكامل إلى 2.21x اعتبارًا من 17 مايو، ارتفاعًا من 1.95x في نهاية عام 2025. ووصف تي دي كوين المسار بأنه التحقق الأساسي من نموذج تمويل الإستراتيجية، مع استمرار حيازات البيتكوين في تجاوز إصدار الأسهم حتى مع ارتفاع التخفيف.

تنظيف الميزانية العمومية

كان المحرك الثاني للزيادة المستهدفة هو إعادة شراء الإستراتيجية لما يقرب من 1.5 مليار دولار من الأوراق المالية القابلة للتحويل من خارج النقود بخصم حوالي 8٪ على القيمة الاسمية.

قال تي دي كوين إن الصفقة تقلل من تعرض الأسهم المخفف بالكامل مع تحسين جودة الائتمان وخفض مخاطر إعادة التمويل المستقبلية. ووصفتها الشركة بأنها إشارة مهمة للمرونة المالية.

تمتلك الإستراتيجية الآن 843,738 دولارًا من البيتكوين - أكثر من 4٪ من الحد الأقصى لإمدادات البيتكوين البالغ 21 مليونًا - بعد الحصول على 24,869 دولارًا من البيتكوين مقابل 2.01 مليار دولار تقريبًا في الفترة من 11 مايو إلى 17 مايو، وهي أكبر عملية شراء في أسبوع واحد هذا العام منذ شراء 34,164 دولارًا من البيتكوين في أبريل، كما ذكرت The Block يوم الاثنين.

يطبق السعر المستهدف لـ TD Cowen البالغ 400 دولار أمريكي 3 أضعاف مكاسب الدولار BTC لعام 2026 البالغة 15.16 مليار دولار أمريكي، ثم يضيف حيازات البيتكوين المتوقعة في نهاية العام بقيمة 132.9 مليار دولار أمريكي ويطرح 3.5 مليار دولار أمريكي من الديون و15.5 مليار دولار أمريكي من التزامات الأسهم المفضلة - ليصل إلى ما يقرب من 400 دولار أمريكي لكل سهم مخفف بالكامل.

أغلق MSTR عند 166.63 دولارًا يوم الاثنين، بانخفاض 63٪ تقريبًا عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 455.90 دولارًا، مما يترك هدف TD Cowen يشير ضمنيًا إلى ارتفاع بنسبة تزيد عن 140٪ عن المستويات الحالية.

قم بتوسيع الرسم البياني