ارتفع سهم Tesla (TSLA) يوم الجمعة وسط مخاوف المستثمرين بشأن خطة رأس المال بقيمة 25 مليار دولار

جدول المحتويات تم تداول أسهم Tesla عند 386.69 دولارًا خلال تداولات الجمعة، مسجلة تقدمًا بنسبة 1.2٪ خلال اليوم حيث وزن السوق النشر البطيء للذكاء الاصطناعي مقابل تحسن اتجاهات الطلب الأوروبية. Tesla، Inc.، TSLA يأتي ارتفاع الجلسة بعد الارتفاع الشهري بنسبة 2.7٪ في أبريل - وهو ما يمثل الشهر الإيجابي الوحيد للشركة حتى الآن في عام 2026. قبل أبريل، انخفضت أسهم TSLA عبر 13 فترة أسبوعية من أصل 17 فترة أسبوعية سابقة. ولا يزال الأداء منذ بداية العام سلبيًا عند 15%. وتكشف مقاييس التقييم عن التوتر الكامن. تطلب شركة صناعة السيارات حاليًا ما يقرب من 180 مرة من تقديرات الأرباح الآجلة. يتطلب مضاعف التسعير المتميز هذا من المستثمرين تبني فرضية مفادها أن المبادرات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي سوف تتحقق كما هو مخطط لها. وحتى الثلث الأول من عام 2026، تظل الأدلة على هذا التحول بعيدة المنال. أطلقت شركة تسلا عرضها المستقل لخدمات نقل الركاب في أوستن، تكساس في يونيو الماضي بأسطول محدود من المركبات ومشغلي السلامة البشرية الإلزاميين الذين يجلسون بجانب الركاب. توسعت بصمة الخدمة لاحقًا لتشمل سان فرانسيسكو ودالاس وهيوستن. في حين أن التوسع في أربعة أسواق يمثل حركة للأمام، فقد أعلن الرئيس التنفيذي إيلون ماسك علنًا عن طموحات للنشر عبر العشرات من المناطق الحضرية التي تصل إلى نصف سكان أمريكا. وقياسًا على هذا المعيار، تمثل البصمة الحالية للشركة عجزًا كبيرًا. فيما يتعلق ببرنامج الروبوتات البشرية، اختارت شركة Tesla عدم عرض أحدث إصدار لمنصة Optimus الخاصة بها خلال عرض أرباح الربع الأول، وعزت القرار إلى اعتبارات الإستراتيجية التنافسية. لقد خيب هذا الإغفال المساهمين الذين كانوا يبحثون عن دليل ملموس على التقدم التكنولوجي. وصف ماسك الروبوتات البشرية بأنها المنتج التجاري الأكثر أهمية في تاريخ الحضارة. وبدون العروض التوضيحية العامة لأحدث أجهزة الجيل، فإن تقييم مرحلة التطوير الفعلية للبرنامج يكون أمرًا صعبًا. تثير استراتيجية تخصيص رأس المال مخاوف إضافية لدى المستثمرين. حددت إدارة تسلا هدف الإنفاق الرأسمالي بقيمة 25 مليار دولار لعام 2026، وهو ما يمثل زيادة ثلاثة أضعاف تقريبًا عن رقم عام 2025 الذي يقل عن 9 مليارات دولار. ويتوقع المحللون الماليون ما يقرب من 9 مليارات دولار من الاستهلاك النقدي للعام الحالي، وهو تناقض صارخ مع 6 مليارات دولار من التدفق النقدي الحر الإيجابي الذي أنتجته الشركة خلال عام 2025. ويمثل هذا تحولًا جذريًا في المسار المالي، حيث يمول المساهمون بشكل فعال تحول الذكاء الاصطناعي الذي لا يزال جدوله الزمني للربحية غير واضح. ولا تشير جميع المؤشرات التشغيلية إلى السلبية. كشفت بيانات الأداء الأوروبي لشركة تسلا عن تحسن كبير في شهر أبريل. وقفزت تسجيلات المركبات بنسبة 112% على أساس سنوي في فرنسا، و102% في الدنمارك، و23% في هولندا. وبفحص الربع الأول بأكمله، زادت عمليات التسليم الأوروبية بنسبة 45٪ تقريبًا مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ويأتي هذا الانتعاش في أعقاب انكماشات المبيعات الأوروبية السنوية المتعاقبة، بما في ذلك انخفاض عام 2025 بنسبة 27٪. يبدو أن أسعار النفط المرتفعة الناجمة عن التوترات الجيوسياسية المتعلقة بإيران تحفز اعتماد السيارات الكهربائية في جميع أنحاء المنطقة. بالإضافة إلى ذلك، حصلت تسلا على ترخيص تنظيمي في هولندا لتقنيتها المتقدمة لمساعدة السائق، حيث أبلغ المنظمون الهولنديون المفوضية الأوروبية بنية الحصول على موافقة على مستوى القارة. ولا تزال البيئة التنافسية صعبة. تواصل BYD جنبًا إلى جنب مع الشركات المصنعة الصينية الأخرى توسيع حصتها في السوق الأوروبية. كما أن محفظة منتجات Tesla تتقادم أيضًا - فقد ظهر الطراز Y، وهو أحدث عروض الحجم، لأول مرة في عام 2020. وبلغ أحدث سعر معلن لشركة Tesla يوم الجمعة 386.69 دولارًا، وهو ما يمثل مكاسب تقريبية بنسبة 1.2٪ في الجلسة.