ثلاثة أسباب وراء انخفاض سعر البيتكوين

فقدت عملة البيتكوين أكثر من 15000 دولار من قيمتها خلال الأسبوع الماضي، حيث انخفضت من 82400 دولار إلى 65856 دولارًا. تمت تصفية أكثر من 2.41 مليار دولار من مراكز العملات المشفرة في 48 ساعة فقط، مع مسح 93 مليون دولار من العقود الآجلة في ساعة واحدة، 95٪ منها عبارة عن مراكز طويلة الأمد تم احتجازها على الجانب الخطأ من الحركة.

ثلاث قوى وراء الانهيار

الأول كان بلاك روك. سجلت IBIT، أكبر صندوق استثمار متداول للبيتكوين في العالم، تسع جلسات متتالية من التدفقات الخارجة في مايو، مما أدى إلى استنزاف 2.43 مليار دولار من الصندوق على مدار الشهر.

الرقم الذي أوقف المتداولين كان عبارة عن عملية بيع واحدة بقيمة 1.26 مليار دولار تم تنفيذها في 26 مايو، وهو نوع من التحرك ذو الحجم المؤسسي الذي يثير تساؤلات فورية حول من يبيع ولماذا. ولم يتم تقديم أي تفسير علنا.

القوة الثانية كانت الإستراتيجية. كشفت شركة مايكل سايلور عن أول عملية بيع للبيتكوين منذ ديسمبر 2022، حيث باعت 32 دولارًا من البيتكوين مقابل 2.5 مليون دولار لتغطية التزامات أرباح الأسهم المفضلة.

كانت عملية البيع بحد ذاتها تافهة مقارنة بممتلكات شركة Strategy البالغة 843,706 دولارًا من البيتكوين، لكن الرمزية لم تكن كذلك. لقد تعامل السوق مع الإستراتيجية باعتبارها مشتريًا غير مشروط لسنوات. في اللحظة التي انهار فيها اليقين، تبعته المشاعر.

القوة الثالثة كانت جبل جوكس. في 2 يونيو، نقلت البورصة البائدة 10,422 دولارًا أمريكيًا بقيمة حوالي 739 مليون دولار أمريكي إلى محافظ جديدة، وهو أكبر تحويل لها منذ أشهر. مع تحديد الموعد النهائي لسداد دائني Mt.Gox في أكتوبر 2026، فإن كل حركة كبيرة للمحفظة تثير الآن تكهنات جديدة حول البيع الوشيك من الدائنين الذين انتظروا سنوات لاسترداد أموالهم.

لماذا تحكي العملات البديلة قصة مختلفة

على الرغم من شدة تراجع عملة البيتكوين، إلا أن شيئًا غير عادي يحدث تحت السطح. لا تتصرف العملات البديلة بالطريقة المعتادة أثناء تعطل عملة البيتكوين. في حالة تجنب المخاطرة العادية، يؤدي انخفاض عملة البيتكوين بنسبة 10٪ إلى انخفاض العملات البديلة بنسبة 20٪ إلى 40٪. وهذا لم يحدث هذه المرة.

انخفض سعر Ethereum بنسبة 5٪ خلال اليوم ولكنه ظل أعلى من 1824 دولارًا. انخفض سهم Solana بنسبة 5.14% لكنه ظل سليمًا من الناحية الهيكلية. وانخفض بنك BNB بنسبة 5.62%. ارتفع Hyperliquid بنسبة 20٪ تقريبًا خلال الأيام السبعة الماضية.

أشار المحلل مايكل فان دي بوب إلى هذا الاختلاف مباشرة. تبتعد عملة البيتكوين الآن بأقل من 10٪ عن متوسطها المتحرك لمدة 200 أسبوع، وتستقر عند مستوى دعم شهري قوي مع مؤشر القوة النسبية اليومي أقل من 25، وهي القراءة التي سبقت تاريخيًا أرضية قصيرة المدى على الأقل.

وقال فان دي بوب إنه إذا استقرت عملة البيتكوين هنا، فقد تنطلق العملات البديلة إلى الاتجاه الصعودي، واصفًا الإعداد بأنه الظروف المناسبة لصيف العملات البديلة.