يقول بنك ستاندرد تشارترد إن دفع الترميز يمكن أن يجذب تريليونات الدولارات إلى التمويل اللامركزي

قال محللون من البنك العالمي ستاندرد تشارترد إن التمويل اللامركزي (DeFi) يستعد ليصبح طبقة أساسية من البنية التحتية للأسواق المالية الرمزية، حيث تنتقل أصول بقيمة تريليونات الدولارات إلى مسارات بلوكتشين في السنوات القليلة المقبلة.

في تقرير بحثي نُشر يوم الاثنين، قدر جيفري كندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية بالبنك، أن الأصول الرمزية على سلاسل الكتل العامة يمكن أن تصل إلى 4 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2028، مقسمة بالتساوي بين العملات المستقرة والأصول الحقيقية الرمزية (RWA) مثل السندات والصناديق.

ومع تحرك هذه الأصول عبر السلسلة، فإنها ستعتمد بشكل متزايد على بروتوكولات التمويل اللامركزي للتداول والإقراض وإدارة الضمانات بدلاً من البنية التحتية المالية التقليدية، كما قال كندريك.

وقال التقرير: "إن بروتوكولات التمويل اللامركزي هي البنية التحتية الأصلية للأصول الرمزية".

ركز التقرير على مفهوم "القابلية للتركيب"، وهي سمة من سمات الأسواق القائمة على بلوكتشين حيث تعمل الأصول والبورصات وأنظمة الإقراض وقضبان التسوية على نفس دفتر الأستاذ المشترك. يسمح ذلك للأصل المرمز بخدمة عدة وظائف في وقت واحد: كسب العائد ودعم القرض والبقاء قابلاً للتداول في وقت واحد.

وأضاف التقرير أن التمويل التقليدي، على النقيض من ذلك، لا يزال يعتمد على وسطاء منفصلين للحفظ والتسوية وإدارة الضمانات، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى تأخيرات وتكاليف إضافية.

أشار كندريك إلى صندوق الخزانة المرمز BUIDL التابع لشركة BlackRock (BLK)، الصادر عن شركة Securitize (CEPT)، المتخصصة في الترميز، كمثال مبكر لكيفية دمج الأصول المرمزة بالفعل في تطبيقات DeFi. ويمكن للصندوق أن يولد في الوقت نفسه عائدات الخزانة، وأن يكون بمثابة ضمان ويتفاعل مع بروتوكولات الإقراض الأخرى دون الحاجة إلى عمليات تكامل ثنائية منفصلة.

وقال كندريك إن التنظيم الأمريكي الأكثر وضوحًا يمكن أن يسرع هذا التحول. قانون CLARITY، الذي تقدمت به اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ الأسبوع الماضي، كمحفز محتمل لجلب المزيد من الأصول المؤسسية على السلسلة إذا تم إقراره ليصبح قانونًا في وقت لاحق من هذا العام.

سيؤدي هذا النمو في الأصول والنشاط onchain، في النهاية، إلى تقييمات أعلى للرموز المميزة لبروتوكولات DeFi. وقال كندريك: "من المرجح أن يعني المزيد من الأصول التي يتم نقلها عبر السلسلة المزيد من الإنتاجية على بروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يدعم أسعار الرموز المميزة للبروتوكول".

في حين أن عمليات استغلال العملات المشفرة، مثل اختراقات Drift وKelpDAO الأخيرة التي استنزفت ما يقرب من 600 مليون دولار من الأصول الرقمية تمامًا، قد أثرت على التمويل اللامركزي، فقد جادل التقرير بأن البروتوكولات الأكبر أصبحت أكثر مرونة من خلال عمليات التدقيق وآليات التأمين وهياكل الحوكمة الأكثر احترافية.

كتب كندريك: "يبدو أن بروتوكولات التمويل اللامركزي الراسخة في وضع قوي لبناء الروابط المؤسسية المطلوبة للتوسع".