هدف توم لي هو 250 ألف دولار من الإيثر: إليك ما تقوله الرياضيات عن هذا التنبؤ المجنون

إن سعر الإيثريوم الذي يبلغ 250 ألف دولار سيجعل من الإيثريوم شبكة بقيمة 30 تريليون دولار، وهي أكبر من سوق سندات الخزانة الأمريكية ويمكن مقارنتها بجميع الذهب المستخرج على الإطلاق.

ولكن هذا هو الهدف الذي وضعه توم لي، رئيس مجلس إدارة Bitmine، في Proof of Talk في باريس هذا الأسبوع، حيث تم عرض هذه الخطوة على أنها 50 مرة من المستويات الحالية على خلفية المدفوعات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي واستيلاء المدقق المؤسسي على الشبكة.

دعونا نتعمق في الرياضيات حول كيفية الوصول إلى هذا الهدف، بدءًا من العرض. يبلغ العرض المتداول لـ Ethereum 121.75 مليون دولار ETH وينمو بنسبة 0.82٪ سنويًا، لأنه منذ أن دفعت ترقية Dencun معظم نشاط الرسوم إلى سلاسل الطبقة الثانية الأرخص في عام 2024، انهارت آلية الحرق إلى ما يقرب من 29000 دولار ETH سنويًا مقابل إصدار 1.03 مليون دولار ETH.

عند 250 ألف دولار للعملة المعدنية، يتحول هذا الانجراف بنسبة 0.82٪ إلى 250 مليار دولار من الأثير الجديد الذي يتم إصداره كل عام.

نمو العرض ليس ضخما في حد ذاته. ويتوسع عرض الذهب بوتيرة مماثلة، وينمو سوق سندات الخزانة الأمريكية بشكل أسرع بكثير. ويمكن للأصول الكبيرة أن تستوعب الإصدارات الجديدة إذا كان الطلب قويا بما فيه الكفاية.

ومع ذلك، فإنه يضع حدًا لتجارة "الأموال بالموجات فوق الصوتية" القديمة التي بنيت على فكرة أن الإيثريوم يمكن أن يصبح أصلًا نقديًا متقلصًا بينما يستمر الاستخدام في الارتفاع. هذا الإعداد ليس هنا الآن. ينمو عرض ETH بالدولار ببطء ولكن بثبات، لذا يجب أن تأتي حركة بمقدار 50x من الطلب الذي يقوم بكل العمل تقريبًا.

للحصول على فكرة عن مدى بُعد هدف لي، انظر إلى نسبة الإيثر إلى البيتكوين، والتي تتتبع كيفية تداول الإيثر بالنسبة إلى البيتكوين. ولم تتجاوز النسبة أبدًا 0.15، وهو المستوى الذي لمسته لفترة وجيزة في ذروة عام 2017. وبسعر بيتكوين اليوم البالغ 63,872 دولارًا، فإن 250,000 دولارًا من الإيثر سيدفع هذه النسبة إلى 3.91، أي أكثر من 25 ضعف هذا أعلى مستوى على الإطلاق.

لكي تظل النسبة في أي مكان في نطاقها التاريخي بينما تصل الأثير إلى 250 ألف دولار، يجب أن ترتفع عملة البيتكوين إلى مكان ما بين 1.67 مليون دولار و2.94 مليون دولار في نفس الوقت. لذا فإن دعوة لي تحتاج إما إلى تشغيل عملة البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الإيثريوم بمضاعفات مماثلة، أو أن يكسر الزوج الحدود التاريخية بشكل كبير. ولا يتحرك أي منهما الآن.

كما جادل لي أيضًا بأن مؤسسة إيثريوم انخفضت إلى ما يقرب من 0.1٪ من العرض بينما تسيطر كيانات الشركات مثل بيتمين وشارب لينك الآن على 7٪ من الأثير المتداول بشكل جماعي.

تمتلك الشركات العامة والحكومات 7.43 مليون دولار أمريكي من الإثيريوم عبر 32 كيانًا، أو 6.16٪ من العرض، مع وجود Bitmine وحده عند 5.42 مليون دولار أمريكي من ETH وSharpLink عند 869000.

لكن الاحتفاظ بالإيثر والتحقق من صحة الشبكة هما وظيفتان مختلفتان. المدققون هم المشغلون الذين يقومون فعليًا بتشغيل البرنامج لتأمين Ethereum ويحصلون على عائد التوقيع المساحي.

من بين 39.25 مليون إيثر حاليًا، يسيطر Lido، وهو بروتوكول ستاكينغ لامركزي يحكمه DAO لحاملي الرمز المميز، على 19.4٪، يليه Binance وether.fi وCoinbase وFigment.

ولا تقوم خزائن الشركات الكبرى بتشغيل أدوات التحقق من الصحة في أي مكان قريب من النطاق الذي تشير إليه أطروحة الاستحواذ التي طرحها لي. تقوم شركة Lido وحدها بالتحقق من صحة الأثير أكثر من جميع أصحاب الشركات العامة مجتمعين.

بشكل عام، يجب على الأثير أن يستحوذ على جزء كبير من الإنتاجية المالية العالمية التي لم يستحوذ عليها أي أصل من قبل، ويجب أن يتجاوز الحرق الإصدار مرة أخرى، ويجب أن يتعافى زوج ETH إلى البيتكوين بشكل أكثر حدة من أي وقت مضى في تاريخه، ويجب أن تترجم أطروحة التحقق من صحة الشركة فعليًا إلى قوة التحقق.

سيكون زوج ETH إلى البيتكوين الذي يتحول إلى اتجاه حقيقي، وليس ارتدادًا لمدة أسبوع واحد، هو أول علامة على أن أي شيء يتغير فعليًا. ولكن في الوقت الحالي، تشير البيانات إلى أمر مختلف.