قد يتم تخفيف لوائح العملات المستقرة في المملكة المتحدة مع تلميحات مسؤول رئيسي في بنك إنجلترا حول تحول السياسة

في تحول كبير، يعيد بنك إنجلترا تقييم موقفه بشأن العملات المستقرة، معترفًا بأن مقترحاته الأولية ربما كانت مقيدة بشكل مفرط. اعترفت نائبة المحافظ سارة بريدين بأن القيود المقترحة على الملكية الفردية والتجارية للعملات المستقرة القائمة على الجنيه الاسترليني في المملكة المتحدة، والتي كانت تهدف إلى التخفيف من مخاطر تدفقات الودائع الكبيرة إلى الخارج من البنوك، ربما كانت صارمة للغاية.

كشف بريدين، الذي يشرف على الاستقرار المالي في البنك المركزي البريطاني، لصحيفة فايننشال تايمز أن بنك إنجلترا يعيد تقييم نهجه بعناية في إدارة المخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة. وقد قوبل الاقتراح الأولي، الذي تضمن وضع حد أقصى للملكية الفردية عند 20 ألف جنيه إسترليني لكل عملة، والشركات عند 10 ملايين جنيه إسترليني، بانتقادات من المجموعات الصناعية، التي اعتبرت الحدود مرهقة من الناحية التشغيلية.

واستجابة لهذه التعليقات، يدرس بنك إنجلترا أساليب بديلة لتحقيق أهدافه. وشدد بريدين على أن البنك المركزي منفتح على استكشاف طرق مختلفة، قائلًا: "نحن منفتحون حقًا للتفكير فيما إذا كانت هناك طرق أخرى لتحقيق هدفنا". يعد هذا الاستعداد لإعادة تقييم موقفه تطورًا مهمًا، لأنه يشير إلى أن بنك إنجلترا ملتزم بخلق بيئة تنظيمية تدعم نمو قطاع الأصول الرقمية.

هناك جانب رئيسي آخر لإطار العملة المستقرة قيد المراجعة وهو اشتراط الاحتفاظ بنسبة 40٪ على الأقل من الأصول التي تدعم العملة المستقرة في المملكة المتحدة مودعة في البنك المركزي، دون الحصول على أي فائدة. تم انتقاد هذا المطلب، وهو أكثر صرامة من تلك الموجودة في الولايات المتحدة، لأنه يجعل تشغيل العملات المستقرة في المملكة المتحدة أقل ربحية. واعترف بريدين بأن هذا الشرط ربما كان متحفظًا بشكل مفرط، مستشهدًا بتجربة الأحداث الضاغطة الأخيرة، مثل انهيار بنك وادي السيليكون عام 2023، كأساس للقرار الأولي.

تأتي إعادة تقييم بنك إنجلترا لإطار عملته المستقرة في الوقت المناسب، حيث تخاطر المملكة المتحدة بالتخلف في السباق العالمي لإنشاء قطاع أصول رقمية تنافسي. نظرًا لأن العملات المستقرة القائمة على الجنيه الاسترليني تمثل حاليًا أقل من 0.5٪ من سوق العملات المستقرة العالمية، والتي تقدر قيمتها بأكثر من 320 مليار دولار، فإن البنك المركزي حريص على إنشاء نظام يسمح للعملات المستقرة بالنجاح وتقديم فوائد للمستخدمين مع ضمان سلامتهم.

وفي تطور منفصل، عارض بريدين توقعات السوق برفع أسعار الفائدة على المدى القريب، مشيرًا إلى أن بنك إنجلترا لديه الوقت لفهم تأثير الصدمات الأخيرة والاقتصاد المتطور قبل اتخاذ أي قرارات. كما قللت من أهمية مخاطر استمرار دوامة الأجور والأسعار الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط، مشيرة إلى ضعف سوق العمل والسياسة النقدية التقييدية كعوامل مخففة.

وكان تخفيض الميزانية العمومية لبنك إنجلترا، والذي يتضمن تفكيك محفظة سندات بقيمة 525 مليار جنيه استرليني، موضع قلق أيضًا. ومع ذلك، وصف بريدين التأثير المقدر على أسعار الفائدة طويلة الأجل بأنه "ليس هائلا"، مما يشير إلى أن البنك المركزي يدير العملية بفعالية.

في حين لم يتم الانتهاء من الجدول الزمني المنقح لإطار العملة المستقرة، تشير تعليقات بريدين إلى أن بنك إنجلترا مستعد للابتعاد عن نهجه الأصلي قبل أن تدخل أي قواعد حيز التنفيذ. يعد هذا التحول في الموقف تطوراً إيجابياً لصناعة الأصول الرقمية، حيث يشير إلى أن البنك المركزي ملتزم بخلق بيئة تنظيمية تدعم الابتكار والنمو.