قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة يطالب بالشفافية التنظيمية

يرسل الأمريكيون إلى واشنطن رسالة واضحة: يجب على الولايات المتحدة أن تقود مستقبل التمويل الرقمي، وليس أن تتخلف عن الركب بينما تكتب الدول الأخرى القواعد. وجد استطلاع وطني جديد أجرته HarrisX للناخبين المسجلين أن 70% يقولون إن الولايات المتحدة كان يجب أن تكون قد أقرت بالفعل تشريعات العملات المشفرة، ويقول 62% إنه من المهم بالنسبة لأمريكا أن تضع القواعد العالمية للتمويل الرقمي، ويفضل 60% تشريعًا فيدراليًا واضحًا على إنفاذ كل حالة على حدة.

وهذا يجعل قرار اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ بترميز قانون الوضوح خطوة تالية حاسمة نحو منح الولايات المتحدة إطارًا عمليًا لأسواق الأصول الرقمية.

لسنوات، تعاملت واشنطن مع الأصول الرقمية كهدف متحرك. تطورت التكنولوجيا بسرعة، وكانت السوق متقلبة، وكان صناع السياسات ما زالوا يفرزون المخاطر والفرص. لم يعد هذا هو الحال. لقد قضى المشرعون والمنظمون والموظفون سنوات في دراسة هذه الأسواق، وإشراك أصحاب المصلحة والصراع مع الأسئلة الصعبة حول حماية المستهلك، ونزاهة السوق، والحضانة، والتجارة، والإفصاح.

لقد تغيرت الصناعة أيضًا. فالقطاع الذي كان يتحدث ذات يوم بأصوات متفرقة ومتضاربة في كثير من الأحيان، أصبح أكثر انضباطا في تعامله مع صناع السياسات. وهذا مهم لأن التشريعات الدائمة تأتي من المشاركة المستمرة والمقترحات العملية والرغبة في العمل من خلال المقايضات.

لقد أوضح مجلس النواب ذلك كثيرًا عندما أقر قانون الوضوح بدعم قوي من الحزبين. ولم يحل هذا التصويت كل الأسئلة المعلقة، لكنه أثبت شيئا مهما: وهو أن هيكل سوق الأصول الرقمية ينتمي بشكل مباشر إلى جدول أعمال الكونجرس. وأمام مجلس الشيوخ الآن فرصة للبناء على هذا الأساس.

وهي تفعل ذلك بأساس سياسي أقوى مما كانت عليه حتى قبل عام واحد. اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) خطوات لتحسين التنسيق وتوضيح كيفية تطبيق القانون الحالي على أجزاء من السوق. إن هذه الجهود مهمة، ولكنها تؤكد أيضًا على حدود عمل الوكالة. الكونجرس وحده هو القادر على توفير قواعد دائمة بشأن الحدود التنظيمية، ومتطلبات التسجيل، والإشراف على السوق، ومعالجة الأصول الرقمية التي لا تتلاءم بشكل جيد مع الأطر القديمة.

وفي الوقت نفسه، واصل السوق المضي قدما. بعد التوقيع على قانون GENIUS، نمت العملات المستقرة بسرعة وأصبحت أكثر ارتباطًا بالبنية التحتية للمدفوعات السائدة. ينتقل الترميز من المفهوم إلى التجريب المؤسسي. تقوم الشركات المالية الكبرى باختبار الأنظمة القائمة على blockchain للتسوية ووظائف السوق الأخرى. أصبحت شبكات blockchain العامة جزءًا متزايدًا من هذا النشاط.

بعض هذا التطور يحدث على شبكات مثل سولانا. قامت PayPal بتوسيع PYUSD إلى Solana لدعم حالات استخدام الدفع بشكل أسرع ومنخفض التكلفة. أدرجت Visa Solana في أعمال تسوية العملة المستقرة. وقالت SoFi، التي أطلقت SoFiUSD في ديسمبر، إن أجزاء من منصتها المصرفية للأصول الرقمية الأوسع من المتوقع أن تستفيد من Solana إلى جانب الشبكات الأخرى. توضح هذه الأمثلة كيف أصبحت أسواق الأصول الرقمية أكثر ارتباطًا بالنشاط المالي الحقيقي.

الأمر واضح: الأصول الرقمية هي الجيل القادم من البنية التحتية المالية.

ويجب على الكونجرس أن يصدر التشريعات مع وضع هذه الحقيقة في الاعتبار. يجب أن يقوم مشروع قانون هيكل السوق بعمل صعب ومهم. وعليها رسم خطوط عملية بين الهيئات التنظيمية. ويتعين عليها أن تضع قواعد واضحة للمشاركين في السوق مع ضمان حماية قوية للمستهلك. وعليه أن يأخذ في الاعتبار حقيقة أن شبكات blockchain وأسواق الأصول الرقمية لا تتوافق بدقة مع الفئات المصممة للأجيال السابقة من المنتجات المالية.

وهذا هو بالضبط سبب أهمية الترميز. يتطلب الأمر من المشرعين إشراك النص التشريعي الحقيقي في العلن. يناقش الأعضاء الجوهر ويقدمون التعديلات ويضيقون الخلافات ويختبرون ما إذا كان الاقتراح جاهزًا للتحرك. وفيما يتعلق بالتشريعات ذات الأهمية هذه، فإن هذه العملية هي المكان الذي تتم فيه عملية صنع السياسات الجادة.

لكي يستمر تشريع الأصول الرقمية، يجب أن يكون من الحزبين. إن الإطار المكتوب على أساس حزبي سوف يكون هشاً منذ البداية. إن القواعد التي تشكل الأسواق تظل ثابتة عندما يساعد الطرفان في كتابتها. والخبر السار هو أن المزيد من المشرعين على جانبي الممر أصبحوا يدركون الآن المخاطر. إنهم يدركون الحاجة إلى حماية المستهلك، وأهمية نزاهة السوق، وتكلفة ترك قطاع متنامٍ عالقًا في حالة من عدم اليقين القانوني.

تتمتع الولايات المتحدة بأسواق رأسمالية عميقة، ومؤسسات قوية، ورجال أعمال من الطراز العالمي، وتاريخ طويل من الريادة في مجال الابتكار المالي. وينبغي أن يجلب نقاط القوة هذه إلى الأصول الرقمية أيضًا. إن القواعد الواضحة ستحمي المستهلكين وتعزز الأسواق وتمنح شركات البناء المسؤولة الثقة للعمل والاستثمار في الولايات المتحدة.

سوف تستمر أسواق الأصول الرقمية في النمو. سوف يتحرك رأس المال. سيتم بناء البنية التحتية. والسؤال هو ما إذا كانت الولايات المتحدة سوف تشكل هذا المستقبل بقواعد واضحة، وإشراف موثوق، وثقة للقيادة.

يمكن لمجلس الشيوخ أن يساعد في الإجابة على هذا السؤال الآن من خلال المضي قدمًا بهذا التشريع وإغلاقه