لم تكن الأسر الأميركية أكثر تعرضاً لسوق الأوراق المالية من أي وقت مضى، وهذه مشكلة

والآن أصبحت حصة الأسر الأميركية من صافي ثرواتها مرتبطة بسوق الأوراق المالية أكبر من أي وقت مضى في التاريخ الحديث.

ويبلغ هذا الرقم 25.63% من إجمالي صافي ثروات الأسر، متجاوزًا ارتفاع فقاعة الدوت كوم بنسبة 19.56% والذروة التي بلغتها عام 1968 بنسبة 22.01%.

تعرض أسهم الأسر الأمريكية. المصدر: X/رسالة القبيسي

وقد تضاعفت حصة الأسهم في ثروات الأسر ثلاث مرات تقريباً منذ الأزمة المالية عام 2008 التي بلغت 8.77%. عند قياسها كحصة من الأصول المالية، فإن قراءة FRED للربع الرابع من عام 2025 تضع الرقم عند 47.1٪.

ولكن لماذا هذا مثير للقلق؟ اتجهت جميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية نحو الانخفاض في عام 2026. ويقود مؤشر ناسداك المركب الخسائر، متراجعًا بنسبة 5.84% منذ بداية العام حتى الآن.

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.0%، وانخفض مؤشر Russell 1000 بنسبة 3.93%، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.24%.

وتتفاقم عمليات البيع بسبب الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، والذي أدى إلى تعطيل أسواق الطاقة وهز ثقة المستثمرين.

ومع التعرض القياسي، فإن هذه الانخفاضات ليست مجرد مشكلة في المحفظة. إنها اقتصادية. ويمثل الإنفاق الاستهلاكي حاليا ما يقرب من 69% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.

وكتبت رسالة القبيسي: "إن التصحيح الكبير في الأسهم يمكن أن يؤدي إلى تراجع حاد في الإنفاق، خاصة بين الأسر ذات الدخل المرتفع التي تقود جزءًا كبيرًا من الاستهلاك".

كما ردد بنك جولدمان ساكس هذا القلق في مذكرة، حيث قدر أن انخفاض أسعار الأسهم بنسبة 10% على نحو مستمر خلال الربع الثاني من الممكن أن يؤدي إلى تقليص نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.5 نقطة مئوية.

وبالتالي، فمع ارتفاع مستوى تعرض الأسهم إلى مستوى قياسي، فإن التصحيح من شأنه أن يؤدي إلى عواقب ضخمة. وسواء تم حل هذه الدورة من خلال هبوط سلس أو إعادة تسعير أكثر صرامة، فقد يعتمد ذلك على المدة التي تستمر فيها الاضطرابات الجيوسياسية في التأثير على الأسواق.