من المقرر أن يرصد رادار وول ستريت غزوة مورغان ستانلي المتواضعة لعملة البيتكوين، وهي مجرد قطرة في محيط سوق تبلغ قيمتها حوالي 2 تريليون دولار.

أطلق مورجان ستانلي صندوق Bitcoin ETF الفوري الخاص به يوم 8 أبريل في بورصة NYSE Arca، واصفًا MSBT بأنها أول عملة مشفرة متداولة في البورصة من مدير أصول تابع لبنك أمريكي وسعر رسوم الراعي الخاص بها بنسبة 0.14٪، وهي أدنى رسوم راعي Bitcoin ETP.

بحلول 16 أبريل، أظهرت بيانات Farside Investors صافي تدفقات تراكمية صافية بقيمة 116 مليون دولار عبر سبع جلسات تداول.

مقابل 1.9 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة لشركة Morgan Stanley Investment Management اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، يمثل هذا الرقم حوالي 0.006٪ من المنصة. وبمعدل رسوم قدره 0.14%، فإنه سيولد حوالي 162.400 دولار فقط من إجمالي الإيرادات السنوية إذا تم الاحتفاظ بالأصول عند هذا المستوى.

ما يجعل تجاهل إطلاق MSBT أكثر صعوبة هو الحسابات التنافسية.

رقم يسافر

عند ما يقرب من 16.6 مليون دولار من صافي التدفقات لكل جلسة، تجاوز MSBT بالفعل BTCW، وهو ما يظهره Farside عند 86 مليون دولار من التدفقات التراكمية.

بالنسبة للمشارك المتأخر في سوق بيتكوين المتقلب، فإن مسح إجمالي المنافس الحالي في أقل من أسبوعين يثبت أن العلامة التجارية والسعر والتوزيع لا يزال بإمكانها توليد الطلب في مجال يهيمن عليه بالفعل IBIT من BlackRock بقيمة 64.3 مليار دولار وFBTC من Fidelity عند 10.8 مليار دولار.

يُظهر الرسم البياني الشريطي اللوغاريتمي أن صافي التدفقات التراكمية لـ MSBT بقيمة 116 مليون دولار تتجاوز 86 مليون دولار لـ BTCW، بينما تتخلف عن FBTC عند 10.8 مليار دولار وIBIT عند 64.3 مليار دولار.

قام مورجان ستانلي بتحويل "الوصول إلى العملات المشفرة" إلى "تصنيع العملات المشفرة".

كان هذا الإيداع هو أول خطوة من نوعها من قبل بنك أمريكي كبير، وقال بريان أرمور من Morningstar لرويترز إن دخول البنك إلى سوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة يضيف الشرعية ويمكن للآخرين أن يتبعوه.

تقدمت شركة Goldman Sachs بطلب للحصول على أول منتج Bitcoin ETF في 14 أبريل، بعد ستة أيام من إطلاق MSBT. يعزز التوقيت الشعور بأن حاجز السمعة أمام منتجات البيتكوين التي تحمل العلامة التجارية للبنوك يتقلص بسرعة.

يؤطر بيان الإطلاق الخاص بـ Morgan Stanley MSBT كجزء من دفعة الأصول الرقمية على مستوى الشركة والتي تشمل الحضانة والتداول وتطوير المنتجات. الصندوق هو قرار المنتج وقرار تحديد المواقع.

تحدد الرسوم البالغة 0.14% مرساة السعر التي تخبر السوق بأن مورجان ستانلي ينوي التنافس على التكلفة والثقة، ويكشف كيف يتوقع أن تتطور هذه الفئة.

ساحة المعركة واسعة

أعلن بنك أوف أمريكا أن المستشارين عبر منصات البنك الخاص وميريل وميريل إيدج سيكونون قادرين على التوصية بتخصيصات العملات المشفرة بدءًا من ٥ يناير، بدون حد للأصول.

قال تشارلز شواب يوم ١٦ أبريل إنه سيبدأ إطلاقًا تدريجيًا للتداول الفوري المباشر للبيتكوين والإيثريوم لعملاء التجزئة في الأسابيع المقبلة. تُظهر هذه التحركات معًا أن النضال من أجل الموجة التالية من رأس مال Bitcoin يمر من خلال المشورة والوصول إلى الوساطة وتجربة العميل المتكاملة.

شركة

تحرك

التاريخ

ما تسيطر عليه

لماذا يهم

مورجان ستانلي

تم إطلاق MSBT

8 أبريل

غلاف ETF

يثبت أن المنتج الذي يحمل العلامة التجارية للبنك يمكنه جمع الأصول

جولدمان ساكس

تم تقديمه لأول منتج Bitcoin ETF

14 أبريل

خط أنابيب صناديق الاستثمار المتداولة

إشارات استجابة الأقران / تقليص وصمة العار

بنك أوف أمريكا

يمكن للمستشارين التوصية بتخصيصات العملات المشفرة

5 يناير

نصيحة / التوزيع

يفتح التشفير لقنوات الثروة الرئيسية

تشارلز شواب

طرح التداول المباشر بالدولار BTC وETH

16 أبريل

واجهة التداول

يلتقط تدفق العميل دون الحاجة إلى صندوق استثمار متداول خاص به

يوضح MSBT أن البنك يمكنه تغليف Bitcoin بمنتج مألوف وجذب الأموال، في حين يوضح Bank of America وSchuab أن البنك يمكنه أيضًا الحصول على نفس العلاقة مع العميل ببساطة عن طريق التحكم في التوصية أو واجهة التداول.

والشركات التي لا تواجه الآن ضغوطًا تنافسية محددة، حيث يقوم المنافسون بتجميع إما الغلاف أو نقطة الاتصال مع العميل، وفي بعض الحالات كليهما.

وتتوقع سيتي أن تتضاعف أصول صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة من حوالي 10.4 تريليون دولار إلى 25 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع اكتساب صناديق الاستثمار المتداولة النشطة حصة. تتنافس منتجات البيتكوين داخل صناعة صناديق الاستثمار المتداولة التي تم تنظيمها بالفعل حول ضغط الرسوم، والتحكم في التوزيع، وإدراج محفظة النماذج.

يميل الداخلون المتأخرون في تلك البيئة إلى الفوز من خلال علاقات الأسعار والمنصة، وهو بالضبط الرهان الذي تشير إليه رسوم مورجان ستانلي البالغة 0.14٪.

تصبح إشارة الإذن موجة

إذا استمرت وتيرة افتتاح MSBT، فإن حساب Farside سيضعه بالقرب من 498 مليون دولار بعد 30 جلسة تداول وأكثر من 1 مليار دولار بعد 63 جلسة تداول.

ويعمل الإسقاط الخطي على استقراء الوتيرة الحالية في سيناريو، والاتجاه الذي يشير إليه يحمل ثقلاً استراتيجياً حقيقياً.

يمكن أن يتحول طلب جولدمان ساكس إلى منتج تم إطلاقه بحلول أواخر يونيو، في حين أن الشركات الأخرى التي تراقب تحرك بنكين رئيسيين في غضون أيام من بعضها البعض تواجه حالة داخلية أضعف للتقاعس عن التحرك.

إن تأطير مورنينغستار بأن دخول البنك يضيف الشرعية، ويمكن للآخرين أن يتبعوا ذلك، ويكتسبون المزيد من القوة في كل مرة تتحرك فيها مؤسسة جديدة.

بالنسبة للبيتكوين، ينتج هذا المسار نتيجة تقاس بمزيد من الأغلفة التي تحمل العلامة التجارية للبنوك، مما يعني المزيد من مسارات التخصيص التقليدية عبر محافظ نموذجية للمستشارين، وسير عمل الوساطة القياسية، والوصول المتكامل للحفظ للعملاء الذين لم يفتحوا أبدًا