يحذر أحد المطلعين على واشنطن من أن هزيمة الولايات المتحدة في إيران "محتملة" الآن - مما يضيف خطرًا كليًا جديدًا على البيتكوين

لقد صرحت شخصية بارزة من مؤسسة السياسة الخارجية في واشنطن صراحةً بما كانت الأسواق تسعره إلى أجزاء: من المرجح أن الولايات المتحدة عانت من هزيمة استراتيجية في إيران، والفشل يمر عبر مضيق هرمز. إن قبول هذه الفرضية من شأنه أن يعرض مخاطر كبيرة جديدة للبيتكوين.

يأتي التحذير من مقال بقلم روبرت كاجان في مجلة The Atlantic. يقع كاجان داخل الجناح التدخلي للسياسة الخارجية الأمريكية، ومشروع القرن الأمريكي الجديد، والعقيدة الأوسع التي تعاملت مع الهيمنة العسكرية الأمريكية باعتبارها المبدأ المنظم لنظام ما بعد الحرب الباردة.

كاغان ليس منشقاً هامشياً يحذر من التوسع الإمبراطوري من الخارج. لقد ساعد في تحديد الإطار الفكري وراء توسع قوة الولايات المتحدة بعد الحرب الباردة.

لقد ساهم عمله في تشكيل النظرة العالمية القائلة بأن التفوق العسكري الأمريكي يمكن أن يؤدي إلى استقرار طرق التجارة، واحتواء الخصوم، والحفاظ على النظام الدولي الليبرالي من خلال الإسقاط المستمر للأمام. وقد أثر هذا الإطار على كل من الإدارات الجمهورية والديمقراطية في جميع أنحاء العراق، وأفغانستان، وتوسع الناتو، والإجماع الأوسع على التدخل الذي هيمن على واشنطن لعقود من الزمن.

وعندما تزعم إحدى الشخصيات ضمن هذا الهيكل أن الولايات المتحدة من المحتمل أن تعاني من هزيمة استراتيجية في إيران، يجب على الأسواق أن تتعامل معها بشكل مختلف عن التعليقات الجيوسياسية الروتينية.

ومن ثم فإن موقفه يأتي من داخل البنية التحتية الفكرية التي ساعدت في بناء البنية السياسية التي تتعرض الآن للضغوط.

يجادل كاجان بأن فيتنام وأفغانستان كانتا مكلفتين ولكن يمكن النجاة منهما بالنسبة لموقع الولايات المتحدة في العالم.

أما إيران فهي مختلفة لأن الخسارة تقع داخل مضيق الطاقة الحية، وداخل البنية الأمنية في الخليج، وداخل مصداقية الردع العسكري الأمريكي.

ويأتي سؤال السوق مباشرة من هذا التشخيص الاستراتيجي.

إذا كانت فئة المؤسسات البحثية في واشنطن تعتقد الآن أن إيران قد فرضت واقعًا تشغيليًا جديدًا في هرمز، فإن القضية النهائية هي ما إذا كان النفط والغاز الطبيعي المسال والشحن والتأمين وتوقعات التضخم وعوائد سندات الخزانة وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وبيتكوين سيبدأون في التداول حول عالم تحمل فيه الضمانات البحرية الأمريكية خصمًا قابلاً للقياس.

لقد أصبح هرمز بمثابة قناة انتقال من الفشل العسكري إلى خطر التضخم

مضيق هرمز هو الآلية التي تحول الهزيمة الإقليمية إلى متغير كلي عالمي.

ويتعامل هذا الممر مع نحو خمس تدفقات النفط العالمية ويظل محوريا لحركة الغاز الطبيعي المسال في الخليج.

وبمجرد أن تفرض إيران سيطرة تقديرية ولو جزئية على المرور، فإن السوق تقوم بتسعير هرمز باعتباره طريقاً مشروطاً تحكمه المخاطر العسكرية، والصفقات الجانبية الدبلوماسية، وتكاليف التأمين، والمصداقية البحرية، والتسامح الإيراني.

هذا هو المحتوى الحقيقي لحجة كاجان.

ويقال إنه يعتبر نفوذ إيران على مضيق هرمز نتيجة دائمة وليس اضطراباً مؤقتاً.

ويوسع رجل الأعمال أرنو برتراند هذه النقطة بالقول إن "حرية الملاحة" قد انقلبت إلى نظام قائم على الأذونات.

التمييز أمر بالغ الأهمية. الإغلاق هو حدث. نظام الأذونات هو طبقة تسعير جديدة.

يمكن أن يعمل بدون انفجارات يومية أو نوبات صرع أو حصار كامل.

ويتطلب الأمر قدراً كافياً من عدم اليقين لإرغام كل مالك للبضائع، وشركة التأمين، وشركة التكرير، والمشتري التابع للدولة على التساؤل عما إذا كان النقل سيظل تلقائياً. وتشير التقارير الأخيرة بالفعل في هذا الاتجاه.

وذكرت وكالة أسوشييتد برس أن الجيش الأمريكي تحرك لتوجيه السفن العالقة عبر المضيق بينما كانت الضغوط المرتبطة بإيران بمثابة اختبار لوقف إطلاق النار الهش. وذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن شحنة قطرية من الغاز الطبيعي المسال أجازت هرمز بعد المحادثات الباكستانية الإيرانية، وهي تفاصيل تظهر الطلب الجديد بشكل مصغر.

تتحرك البضائع، بينما تعتمد الحركة بشكل متزايد على الوساطة. وهذه إشارة سوق مختلفة تمامًا عن الممر المفتوح تحت الهيمنة البحرية الأمريكية.

تبدأ قناة التضخم بالطاقة ثم تنتقل عبر بقية نظام العرض. ارتفاع أسعار النفط الخام يرفع البنزين والديزل. ويؤدي انقطاع الغاز الطبيعي المسال إلى ارتفاع تكاليف الكهرباء وأسعار المدخلات الصناعية، وخاصة في أوروبا وآسيا.

يؤدي تأخير الشحن إلى زيادة احتياجات رأس المال العامل. إن أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب ترفع تكاليف التسليم. تصبح المخزونات أكثر قيمة، مما يشجع الدول والشركات على اكتنازها.

تضيف كل طبقة الاحتكاك إلى سلسلة التوريد العالمية.

ولم يعد الحظر على غرار عام 1973 مطلوبا للتأثير على السياسة. يتفاعل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم المحقق، وتوقعات التضخم، والظروف المالية، ومصداقية مساره.

وإذا أصبحت المخاطر في مضيق هرمز مستمرة، فمن الممكن أن تظل أسعار الطاقة مرتفعة بالقدر الكافي لإبطاء تراجع التضخم من دون إحداث طفرة تقليدية في الطلب.

وهذا هو التكوين الأسوأ بالنسبة للبنوك المركزية: نمو أضعف مع ضغوط رئيسية ثابتة وتجدد المخاطر العابرة.

فهو يضيق المجال أمام خفض أسعار الفائدة حتى مع استيعاب الأسر لتكاليف أعلى للوقود والمرافق والنقل.

ويمكن للبيت الأبيض أن يسمي هذا النصر. أسواق السندات سوف تسميها قسط الأجل.

يصبح خفض الأسعار أكثر صعوبة عندما يحمل الضمان الأمني نفسه علاوة مخاطر كلية للبيتكوين

الآثار المترتبة على المعدلات أكبر من سعر النفط الواحد