يؤدي ضعف معنويات المتداولين إلى خسارة 2 مليار دولار في عقود الفائدة المفتوحة على ETH

يمر $ETH بأزمة أخرى في الفائدة المفتوحة، حيث أغلق المتداولون أكثر من 2 مليار دولار في المراكز الآجلة. استقر سعر ETH فوق 2300 دولار، لكن انخفاض نشاط التداول قد يشير إلى فقدان الزخم.

انخفضت الفائدة المفتوحة لـ ETH إلى 12.4 مليار دولار، وفقًا لـ Coinglass. في الأسبوع الماضي، أغلق المتداولون مراكز بقيمة 2 مليار دولار، في ظل ركود مستمر لتداول مشتقات الإيثريوم بالدولار.

وفقًا لبيانات Coinalyze، يمر ETH أيضًا بفترة من التمويل السلبي، مع 34٪ من الاهتمام المفتوح في المراكز القصيرة. أكبر معدل تمويل سلبي موجود على Binance، ومن المتوقع أن يصل إلى 0.0058٪، مما يشير إلى تركز المتداولين ذوي النظرة الهبوطية لـ ETH.

قد يشير انخفاض نشاط المشتقات المالية إلى عدم وجود زخم للدولار ETH وتداول أكثر حذراً. يشير مؤشر الخوف والجشع لإيثريوم إلى معنويات محايدة عند 53 نقطة، مما يشير إلى المتداولين الحذرين الذين ينتظرون نقطة دخول أفضل.

لماذا يتم تخفيض المديونية بالدولار ETH؟

وفقًا للمساهم في Cryptoquant، عمرو طه، فإن $ ETH يمر بحدث الاستسلام الثاني خلال الثلاثين يومًا الماضية. وفي شهر مارس، خسر تداول المشتقات المالية بالإيثيريوم أيضًا 2 مليار دولار من الفائدة المفتوحة. وكانت المراكز المغلقة صغيرة مقارنة بالأحداث القياسية السابقة، ولكنها أشارت إلى استمرار ضعف المعنويات.

السبب وراء التدفق السريع للفائدة المفتوحة هو إغلاق المراكز على Binance وGate. قادت البورصتان الانخفاض، حيث حدثت معظم عمليات التخفيض في بورصة البوابة.

حمل مشغل سوق البوابة 4.67 مليار دولار أمريكي من الفوائد المفتوحة اعتبارًا من 14 أبريل، وانخفض الآن إلى 2.88 مليار دولار أمريكي. تم فقدان معظم الرافعة المالية في فترة أسبوع واحد. تزامن جزء من عملية تقليص المديونية مع اختراق Kelp DAO. وكما ذكرت Cryptopolitan مؤخرًا، فإن بعض أموال Kelp DAO مختلطة، مع احتمال انتظار تصفية ما يصل إلى 210 ملايين دولار من ETH.

تُظهر البيانات الموجودة على السلسلة أيضًا أن الحيتان تغلق بعض مراكزها المشتقة، وتجني الأرباح بعد توحيد $ ETH الأخير فوق 2,300 دولار. كانت الفائدة المفتوحة بطيئة في التجدد منذ 10 أكتوبر 2025، ويتوق المتداولون إلى إغلاق المراكز بربح معقول، بدلاً من انتظار تحركات أكبر في الأسعار.

يحدث التخفيض الأخير أيضًا في Hyperliquid، حيث تحمل العقود الآجلة الدائمة لـ ETH حوالي 435 مليون دولار من الفائدة المفتوحة. يحتفظ الحيتان الرائدان بصفقات قصيرة وطويلة متطابقة بقيمة 20000 دولار إيثريوم. يحمل الحوت الذي يبيع على المكشوف حاليًا أكثر من 8 ملايين دولار من الخسائر غير المحققة، بينما يدفع 76 ألف دولار في التمويل. يحمل المركز الطويل الرائد أكثر من 376 ألف دولار من المكاسب غير المحققة.

هل لا تزال الحيتان مهتمة بالدولار ETH؟

على الرغم من التدفقات الخارجية في أسواق المشتقات، يستمر التراكم الفوري للدولار ETH. لا يزال الرمز المميز مطلوبًا للتخزين السلبي، بالإضافة إلى ضمانات DeFi.

في الثلاثين يومًا الماضية، تباطأت حركة التمويل اللامركزي DeFi وأظهرت تدفقات خارجية كبيرة، لكن يظل Ethereum المكان الرئيسي للإقراض وتداول DEX. لا يزال الاحتفاظ برموز ETH $ أمرًا أساسيًا حيث يقوم المزيد من الكيانات بإيداع ودائع في عقد Beacon Chain. أكثر من 2.7 مليون دولار من ETH في انتظار الإيداع للتخزين طويل الأجل.

تُظهر البيانات الحديثة عن نشاط الحيتان، التي جمعتها Cryptoquant، أن المحافظ التراكمية الهيكلية هي الأكثر نشاطًا في السوق الحالية. تقوم أكثر من 2.43 ألف محفظة بشراء رموز ETH بالدولار في السوق الفورية. لا تعد الأسواق الفورية بديلاً عن تداولات العقود الآجلة الاتجاهية، ولكنها قد تشير إلى ثقة طويلة المدى في أهمية ETH كأصل من أصول المرافق.

يتأثر سوق ETH إلى حد كبير بنشاط الحيتان والمعنويات، حيث يقوم تجار التجزئة في الغالب ببيع ممتلكاتهم. تحتفظ الحيتان حاليًا بالدولار الأمريكي ETH مع ربح صغير، ولم تظهر عليها علامات الاستسلام حتى عندما كانت ممتلكاتها تحت الماء. الحيتان التي تزيد قيمتها عن 100 ألف دولار من ETH موجودة في المنطقة الخضراء وقد تدعم السوق.

تاريخيًا، كانت الحيتان وأصحاب الحيازات الكبيرة يتداولون بشكل استراتيجي ويحصلون على الأرباح، بدلاً من الاحتفاظ بها على المدى الطويل. قد تؤدي صحة التمويل اللامركزي DeFi والاهتمام العام بالنشاط عبر السلسلة إلى تعزيز $ETH وإعادة بناء معنوياتها الصعودية.