من أنا لأقول أنه لا ينبغي عليك التداول بذلك؟": فلاد تينيف يدافع عن المضاربين وأسواق التنبؤ

دافع فلاد تينيف، الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood، عن متداولي السوق التنبؤيين ضد منتقدي المقامرة الأسبوع الماضي، بحجة أن المضاربين ضروريون لكي يعمل أي سوق.

التعليقات التي تم تقديمها في مؤتمر مستقبل كل شيء في وول ستريت جورنال في 5 مايو، جاءت في نفس الأسبوع الذي أغلق فيه مشغل سوق التنبؤ كالشي جولة تمويل بقيمة مليار دولار بتقييم 22 مليار دولار.

قمة سنغافورة: تعرف على أكبر وسطاء APAC الذين تعرفهم (وأولئك الذين لا تعرفهم حتى الآن!)

وقال تينيف، ردا على سؤال حول ما إذا كانت أسواق التنبؤ ترقى إلى مستوى المقامرة: "لا يمكن أن يكون لديك سوق مالي فعال بدون مضاربين. إذا قام الجميع بالتحوط، فسوف تنهار السوق". "طالما أن لديك استراتيجية ومنهجية، فمن أنا لأقول أنه لا ينبغي عليك المشاركة في التداول في فئة الأصول تلك؟"

وفي ظهور لـ CNBC في نفس اليوم، وصف تينيف أسواق التنبؤ بأنها "مصدر عظيم للمعلومات"، مما يشير إلى نية Robinhood لمواصلة الدفع نحو خط إنتاج بالكاد كان موجودًا قبل عام.

يهبط الدفاع في لحظة متنازع عليها

يأتي عرض تينيف في الوقت الذي تقع فيه الصناعة بين حماسة المستثمرين القياسية وتكثيف الضغوط التنظيمية.

إن تقييم Kalshi البالغ 22 مليار دولار يضعها بين منصات التداول الأكثر قيمة في البلاد، مع أكثر من 52 مليار دولار في عقود الأحداث المتداولة في البورصة اعتبارًا من مارس، وفقًا للشركة.

سجلت كالشي ما يقرب من 4.47 مليار دولار من حيث الحجم خلال الشهر الماضي، مقارنة بـ 3.58 مليار دولار في شركة Polymarket المنافسة، والتي حصلت في حد ذاتها على التزام تمويلي بقيمة 2 مليار دولار من InterContinental Exchange Exchange، الشركة الأم لبورصة نيويورك. تُعرف البورصة بأنها سوق يدعم تداول المشتقات والسلع والأوراق المالية والأدوات المالية الأخرى. بشكل عام، يمكن الوصول إلى البورصة من خلال منصة رقمية أو في بعض الأحيان في عنوان ملموس حيث ينظم المستثمرون لإجراء التداول. ومن بين المسؤوليات الرئيسية للبورصة هو دعم ممارسات التجارة الصادقة والعادلة. وهي مفيدة في التأكد من أن توزيع أسعار الأوراق المالية المدعومة في تلك البورصة فعال. تُعرف البورصة باسم السوق الذي يدعم تداول المشتقات والسلع والأوراق المالية والأدوات المالية الأخرى. بشكل عام، يمكن الوصول إلى البورصة من خلال منصة رقمية أو في بعض الأحيان على عنوان ملموس حيث ينظم المستثمرون لإجراء التداول. ومن بين المسؤوليات الرئيسية للبورصة هو دعم ممارسات التجارة الصادقة والعادلة. وهي مفيدة في التأكد من أن توزيع أسعار الأوراق المالية المدعومة في تلك البورصة فعال. اقرأ هذا المصطلح العام الماضي بتقييم قدره 8 مليارات دولار.

تأتي التقييمات في الوقت الذي يوجد فيه تشريع من الحزبين، بما في ذلك قانون أسواق التنبؤ للمقامرة وقانون إيقاف الرهانات الفاسدة الأوسع، في لجنة بالكونجرس.

يقوم المتداولون على المنصات أنفسهم بتسعير احتمالية حظر سوق التنبؤ الرياضي الفيدرالي في عام 2026 بنسبة 11 بالمائة تقريبًا.

أرقام Robinhood الخاصة تحكي القصة

خلف الدفاع العام توجد أرقام أرباح Robinhood للربع الأول.

تعاملت المنصة مع 8.8 مليار عقد حدث في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026، مما ساهم بمعظم 147 مليون دولار من إيرادات "المعاملات الأخرى"، وهو رقم ارتفع بنسبة 320 بالمائة على أساس سنوي. تضع تقديرات المحللين قسم أسواق التنبؤ على المسار الصحيح لتحقيق إيرادات سنوية تبلغ حوالي 300 مليون دولار.

وتتجه الشركة أيضًا لتشغيل البورصة الخاصة بها. إن استحواذ Robinhood المخطط له على MIAXdx، وهو مكان للمقاصة والعقود الآجلة الخاضعة لتنظيم CFTC، سيسمح للوسيط بإدراج العقود وتصفية العقود مباشرة بدلاً من توجيهها من خلال شراكة Kalshi.

ارتفعت أسهم Robinhood بأكثر من 10 بالمائة عندما تم الإعلان عن الصفقة لأول مرة العام الماضي.

حالات التداول من الداخل تختبر السرد

وقد تعقد الدفاع عن التكهنات بسبب سلسلة من الفضائح التي ظهرت في نفس الأسبوع الذي ظهرت فيه تعليقات تينيف.

ذكرت NPR في 7 مايو أن كالشي قام بإيقاف العديد من المرشحين السياسيين وتغريمهم هذا العام للمراهنة على حملاتهم الانتخابية، إلى جانب قضية منفصلة تتعلق بمحرر لمنشئ YouTube MrBeast.

وقالت الشركة إن كالشي لديها قواعد واضحة ضد التداول في الأحداث التي يمكن للمشارك التأثير على نتائجها.

بشكل منفصل، اتهم المدعون الفيدراليون أحد مقاولي وزارة الدفاع باستخدام معلومات سرية للتداول في Polymarket، فيما وصفته وزارة العدل بأنه تطبيق قوانين الأمن القومي على فئة أصول جديدة.

وقد دفعت هذه القضية إلى دعوات لحظر أنواع معينة من عقود الأحداث بشكل كامل، حتى عندما رفعت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) دعوى قضائية ضد ولايات أريزونا وكونيتيكت وإلينوي بشأن ما تقول إنه تجاوز الدولة في السوق الخاضعة للتنظيم الفيدرالي.

المنافسة تتخطى حدود Robinhood وKalshi

لم تعد مساحة سوق التنبؤ مقتصرة على المنصتين الأصليتين. استحوذت eToro على مزود المحفظة ذاتية الحفظ Zengo الإسرائيلي في أبريل مقابل 70 مليون دولار تقريبًا لدعم التداول في سوق التنبؤ عبر السلسلة، في حين تم إطلاق Crypto.com.