تعلن Wolfe Research أن AMD (AMD) هي الفائز النهائي بوحدة المعالجة المركزية AI على Intel وNvidia وArm

جدول المحتويات في تحليل شامل للسوق، أوضحت شركة Wolfe Research كيف سيحفز ظهور الذكاء الاصطناعي الوكيل توسعًا كبيرًا في سوق وحدة المعالجة المركزية - نمو بنسبة 30٪ تقريبًا حتى نهاية عام 2028. وفقًا لتقييم الشركة، تتطلب أنظمة الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي قدرة وحدة معالجة مركزية معززة بشكل كبير تعمل جنبًا إلى جنب مع وحدات معالجة الرسومات لتنسيق العمليات وتخصيص موارد الذاكرة وتنفيذ المهام الحسابية المعقدة. بالإضافة إلى ذلك، أبرزت شركة Wolfe Research أن القدرة الإنتاجية المقيدة في TSMC قد تصبح العامل الحاسم في تحديد المواقع التنافسية، مما قد يطغى على مزايا الأداء الخالصة في السنوات القادمة. وفقًا لتحليل Wolfe Research، تمثل الأجهزة الدقيقة المتقدمة الفرصة الأكثر إلحاحًا عند تقييمها مقابل القيمة السوقية الحالية ومقاييس تقييم الأسهم. وتتوقع الشركة الاستثمارية أن ترتفع إيرادات وحدة المعالجة المركزية للخادم لشركة AMD إلى 44 مليار دولار بحلول عام 2028، وهو ما يمثل نموًا كبيرًا من 17 مليار دولار المتوقعة في عام 2026. وتشير نماذج Advanced Micro Devices, Inc.، وAMD Wolfe إلى أن توسيع وحدة المعالجة المركزية المرتكزة على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يساهم بحوالي 7 دولارات في أرباح السهم الإضافية مقارنة بأرقام خط الأساس لعام 2025. سيؤدي هذا إلى رفع الربحية الإجمالية لشركة AMD إلى نطاق يتراوح بين 25 دولارًا إلى 30 دولارًا للسهم الواحد بحلول نهاية عام 2028. ويؤكد البحث على أن معماريات المعالجات المستندة إلى ARM هي محور هذا المسار. ويتوقع وولف أن تستحوذ تصميمات ARM على ما بين 50% و75% من قطاع وحدة المعالجة المركزية للذكاء الاصطناعي، ويعزى ذلك إلى مقاييس كفاءة الطاقة الفائقة وقدرات المعالجة المتوازية المحسنة مقابل بنيات x86 التقليدية. من المتوقع أن تحقق إنتل إيرادات وحدة المعالجة المركزية للخادم تصل إلى 41.5 مليار دولار بحلول عام 2028، مرتفعة من 22.6 مليار دولار في عام 2026. وتشير حسابات وولف إلى أن هذا التوسع يمكن أن يحقق ما يقرب من دولار واحد من الأرباح الإضافية لكل سهم مقارنة بأداء عام 2025. ومع ذلك، فإن التحليل يتوقع في الوقت نفسه تدهورًا مستمرًا في حصة إنتل في السوق. يمثل ترحيل البنية التحتية لشركة Google إلى معالجات Axion المملوكة لها لوظائف التنسيق تحديًا تنافسيًا مباشرًا لمكانة Intel في السوق. تواجه Intel رياحًا معاكسة عبر كل من فئات الخوادم التقليدية ووحدات المعالجة المركزية الوكيلة الناشئة، حتى مع توسع إجمالي فرص السوق القابلة للتوجيه بشكل كبير. تشير توقعات وولف إلى أن Nvidia ستوزع ما يزيد عن 4 ملايين وحدة معالجة مركزية خلال العام التقويمي الحالي. ستتكون حوالي 1.3 مليون وحدة من معالجات وكيل Vera، مع تركز غالبية الشحنات في الربع الأخير. من المتوقع أن تتسارع الإيرادات من منتجات وحدة المعالجة المركزية الوكيلة من 6.6 مليار دولار في عام 2026 إلى 24.6 مليار دولار بحلول عام 2028. وعلى الرغم من مسار النمو الكبير هذا، يؤكد وولف على أن إيرادات وحدة المعالجة المركزية ستستمر في تمثيل عنصر ثانوي نسبيًا في مزيج أعمال Nvidia عند مقارنتها بقسم تسريع الذكاء الاصطناعي المهيمن. تقدر مساهمة الأرباح الإضافية للسهم من عمليات وحدة المعالجة المركزية بمبلغ 0.50 دولار فقط فوق مستويات 2025. تسعى شركة Arm Holdings إلى الحصول على القيمة من خلال رسوم ترخيص الملكية الفكرية ومبيعات الرقائق المباشرة. يتوقع النموذج المالي لشركة Wolfe إيرادات قائمة على حقوق الملكية بقيمة 1.5 مليار دولار لعام 2027، وتتوسع إلى 2.5 مليار دولار في عام 2028. وتتوقع الشركة أيضًا 2 مليار دولار من مبيعات ARM للسيليكون خلال عام 2028، مما يرفع إجمالي قوة الأرباح إلى حوالي 4.50 دولار للسهم الواحد بحلول هذا الإطار الزمني. ويحذر وولف من أن التقييمات الحالية لأسهم ARM تبدو مرتفعة مقارنة بالأساسيات. ومن المتوقع أيضًا أن يؤدي التوسع الشامل في سوق وحدة المعالجة المركزية إلى نمو بنسبة 20% تقريبًا في الطلب على رقائق أشباه الموصلات على مدى عامين، على الرغم من أن منتجات وحدة معالجة الرسومات ووحدة XPU تظل المحفزات السائدة للاستفادة من قدرات التصنيع الرائدة.