انخفاض سهم Zscaler (ZS) بنسبة 23٪ بعد توقعات إيرادات الربع الرابع المخيبة للآمال

جدول المحتويات شهدت أسهم Zscaler انخفاضًا كبيرًا بأكثر من 23٪ خلال جلسة ما قبل السوق يوم الأربعاء بعد أن أصدرت شركة الأمن السيبراني توقعات متحفظة للربع الرابع طغت على الأداء القوي في الربع الثالث. Zscaler, Inc., ZS افتتح السهم بالقرب من 127 دولارًا قبل أن تمحو عمليات البيع الحادة جزءًا كبيرًا من ارتفاعه الأخير. بالنسبة للربع الثالث، هبطت ربحية السهم المعدلة إلى 1.08 دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 1.01 دولار. ارتفعت الإيرادات بنسبة 25٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي لتصل إلى 850.5 مليون دولار، متجاوزة توقعات ستريت البالغة 835.6 مليون دولار. ومع ذلك، وعلى أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 13.9 مليون دولار، مقارنة بخسارة قدرها 4.1 مليون دولار تم الإبلاغ عنها في نفس الربع من العام الماضي. رفعت الإدارة توقعات إيرادات العام بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 3.32 و3.33 مليار دولار أمريكي وتعديل ربحية السهم إلى 4.10 و4.11 دولار أمريكي. ويمثل هذا زيادة تدريجية عن التوجيهات السابقة بقيمة 3.31 إلى 3.32 مليار دولار في الإيرادات و3.99 إلى 4.02 دولار في ربحية السهم. ومع ذلك، تحول انتباه المستثمرين بسرعة إلى توقعات الربع الرابع. وتوقعت الشركة أن تتراوح إيرادات الربع الرابع بين 875 مليون دولار و878 مليون دولار، وهو أقل بشكل هامشي من إجماع المحللين البالغ 878.6 مليون دولار. تجاوزت توجيهات ربحية السهم المعدلة للربع الرابع البالغة 1.08 دولارًا - 1.09 دولارًا تقديرات 1.03 دولارًا. ووصف المدير المالي كيفن روبين فلسفة التوجيه بأنها "حكيمة"، على الرغم من أن رد فعل السوق يشير إلى الشكوك. يبدو أن التحدي الأكثر إلحاحًا هو تباطؤ نمو العملاء الجدد. خلال المكالمة الجماعية بشأن الأرباح، أقر روبن بضعف الأداء في فوز العملاء الجدد. وقال: "المنطقة التي لم نقم بأداءها بالشكل الذي نرغب فيه هي الشعار الجديد"، مشددًا على أنه "أولوية كبيرة". وأشار كذلك إلى أن الشركة تتبنى "وجهة نظر مخففة" فيما يتعلق باكتساب العملاء مع دخولها السنة المالية القادمة. أعلنت Zscaler عن خطط لتكثيف تركيزها على مؤسسات السوق المتوسطة التي يتراوح عدد موظفيها من 2000 إلى 10000. وتعتزم الشركة أيضًا تقديم برامج حوافز جديدة للعملاء وتوسيع الاعتماد على شراكات القنوات. ومما زاد من تفاقم حالة عدم اليقين، مغادرة اثنين من كبار مديري المبيعات في نهاية الربع. وأشار روبن إلى هذه المغادرات كعوامل مساهمة وراء التوقعات المحافظة. وتحرك المحللون الماليون بسرعة لتعديل توقعاتهم بعد هذا الإعلان. خفضت Meta Marshall من Morgan Stanley السعر المستهدف إلى 145 دولارًا من 155 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف الوزن المتساوي. كان مارشال قد قام سابقًا بتخفيض تصنيف السهم في أبريل بسبب الضغوط التنافسية المتزايدة، محذرًا من أن ZS ستبقى في "مربع الجزاء" حتى يُظهر عرض SecOps الخاص بها زخمًا كبيرًا. خفض UBS هدفه إلى 225 دولارًا من 260 دولارًا. خفضت RBC تقديراتها إلى 200 دولار من 205 دولارات. وقلص Mizuho هدفه إلى 185 دولارًا من 210 دولارًا. تم تعديل BMO نزولاً إلى 178 دولارًا من 210 دولارًا. خفضت Truist سعرها المستهدف إلى 200 دولار من 250 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف الشراء. انخفض Stifel إلى 175 دولارًا من 180 دولارًا، مع الحفاظ أيضًا على الشراء، واصفًا التحديات بأنها "خاصة" وعزوها إلى التحولات في قيادة المبيعات وعدم اليقين المحيط بمعايير توجيه Red Canary. وسلط مورجان ستانلي الضوء على المنافسة المتصاعدة من بالو ألتو نتوركس، ونيتسكوب، وكاتو نتوركس باعتبارها عقبة متزايدة. وعلى صعيد الإنفاق، كشفت Zscaler عن خطط لتسريع عمليات شراء معدات مراكز البيانات للبقاء في صدارة نفقات البنية التحتية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. تم رفع توجيهات الإنفاق الرأسمالي من نسبة متوسطة من رقم واحد إلى نسبة عالية من رقم واحد من الإيرادات. يأتي المنظور الأكثر تفاؤلاً في وول ستريت من جوناثان رويخافر من كانتور فيتزجيرالد، الذي حافظ على تصنيف الشراء مع سعر مستهدف قدره 300 دولار - مما يشير إلى ارتفاع محتمل يتجاوز 136٪ من مستويات التداول الحالية.