Im April kommt es zu zwei Schockwellen auf dem Futures-Markt von Ethereum, dennoch herrscht insgesamt Stabilität
Ethereum-Derivate erlebten im April zwei synchronisierte Liquidationswellen, die hauptsächlich durch die Auflösung von Long-Positionen an großen Börsen verursacht wurden.
Während des Spitzendrucks sank das Open Interest bei Gate.io (-840 Mio. USD) und Binance (-205 Mio. USD) stark.
Trotz der Volatilität erholten sich die Finanzierungssätze und die Abnehmerquote auf neutrale Werte, was zeigt, dass der Markt die Hebelwirkung effizient absorbierte, ohne dass es zu einem strukturellen Zusammenbruch kam.
Ethereum-Derivate erlebten im April zwei große Liquidationsereignisse, die durch einen starken Rückgang des offenen Interesses an führenden Börsen gekennzeichnet waren. Der Druck konzentrierte sich auf Gate.io und Binance, wo die während der Rallye zu Beginn des Monats aufgebauten gehebelten Positionen schnell abgebaut wurden. Trotz des Ausmaßes des Schuldenabbaus blieb der Preis von $ETH relativ stabil, was eine effiziente Risikoabsorption widerspiegelt.
Ethereum-Derivate erleben im April zwei große Liquidationsereignisse. Der Markt bleibt widerstandsfähig
Am 18. April ging das Open Interest stark zurück. Gate.io verzeichnete einen Rückgang von etwa 840 Millionen US-Dollar, während Binance im selben Zeitraum einen Verlust von 205 Millionen US-Dollar verzeichnete. Kurz darauf folgte eine zweite Welle, die bestätigte, dass die Hebelwirkung nach einer früheren Korrektur zu schnell wieder aufgebaut worden war. Der Transaktionspreis von $ETH lag nahe bei 2.425 US-Dollar, wo die spekulative Positionierung ausgeweitet wurde.
Anfang April, zwischen dem 2. und 5. April, kam es ebenfalls zu einem kleineren Liquidationszyklus. Dieser erste Flush reduzierte kurzzeitig die Hebelwirkung, aber das offene Interesse baute sich schnell wieder auf und löste die zweite, größere Auflösung aus.
Nutzen Sie Flush- und Finanzierungsratensignale
Die Finanzierungsdaten zeigten, dass sich der Druck auf Long-Positionen konzentrierte. Die Binance-Finanzierung fiel auf -0,0045 %, was darauf hindeutet, dass überfüllte Long-Positionen zahlen, um das Engagement während des Rückgangs aufrechtzuerhalten. Dies spiegelt eher eine Long-Liquidation als eine Short-Squeeze-Bedingung wider.
An den Börsen bewegte sich die Finanzierung auf neutrale oder negative Niveaus, was bestätigte, dass Long-Positionen verdrängt wurden, anstatt Short-Positionen abzudecken. Der Ausverkauf beschleunigte sich, als aus Liquidationen marktübliche Verkaufsaufträge wurden.
Erholung der Taker Ratio und Marktpositionierung
Das Kauf-/Verkaufsverhältnis des Käufers fiel auf 0,916 und erholte sich dann auf 1,013. Diese Erholung signalisiert, dass der unmittelbare Verkaufsdruck nachgelassen hat und sich der Markt stabilisiert hat.
Im weiteren Kontext ist 1,013 neutral. Historisch gesehen gehen stärkere $ETH-Rallyes mit Niveaus über 1,05 einher, während anhaltende Schwäche unter 0,93 erscheint. Aktuelle Daten zeigen eher Ausgeglichenheit als Überzeugung.
Das Open Interest ist in die Nähe des Niveaus von Anfang April zurückgekehrt, was darauf hindeutet, dass die überschüssige Hebelwirkung abgebaut wurde. Die Finanzierung hat sich normalisiert, was die Fragilität verringert.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es bei den Ethereum-Derivaten im April zwei Leverage-Resets gab, ohne dass es zu strukturellen Schäden kam. Der Markt ist jetzt sauberer und der nächste Schritt hängt davon ab, ob die Spotnachfrage die erneuerte Positionierung absorbiert oder ob sich die Hebelwirkung wieder zu schnell aufbaut.