Könnten institutionelle Anleger auf Bitcoin aufmerksam werden, da die Preisschwankungen bei Kryptowährungen nachlassen?

Der Kryptowährungsmarkt erlebt derzeit einen erheblichen Wandel, da die Preisschwankungen von Bitcoin abnehmen und er sich dem Volatilitätsniveau von Gold annähert. In der Vergangenheit zögerten Anlageberater, Bitcoin aufgrund seiner unberechenbaren Preisbewegungen als Absicherung oder Alternative zu Gold zu empfehlen. Laut Eric Balchunas, einem ETF-Analysten von Bloomberg, könnte die sich verringernde Volatilitätslücke zwischen Bitcoin und Gold jedoch eine vielversprechende Entwicklung sein.

Daten des iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock zeigen einen erheblichen Rückgang des 60-Tage-Volatilitätsindex von über 60 auf etwa 35. Ebenso ist die Volatilität von Gold-ETFs von 43 auf etwa 25 gesunken. Balchunas weist darauf hin, dass institutionelle Anleger und Berater nach Investitionen mit ähnlichen Renditen wie Gold suchen und nicht nach den wachstumsstarken Renditen, die normalerweise mit Technologieaktien verbunden sind. Er glaubt, dass das Erreichen ähnlicher Volatilitätsniveaus wie bei Gold von entscheidender Bedeutung dafür ist, dass Bitcoin als „echter alternativer Vermögenswert“ betrachtet wird und echte Diversifizierungsvorteile bietet.

Interessanterweise fiel die Verringerung der Volatilität mit einem Rückgang der ETF-Zuflüsse sowohl für Bitcoin als auch für Gold zusammen. Obwohl die Bitcoin-ETF-Zuflüsse Anfang Mai 5 Milliarden US-Dollar erreichten, sind sie seitdem auf nahezu Null zurückgegangen. Gold-ETFs haben mit Abflüssen von fast 8 Milliarden US-Dollar einen noch größeren Exodus erlebt. Laut JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou kann dieser Trend auf eine Abkühlung des „Abwertungshandels“ zurückgeführt werden, der sich auf die Nachfrage nach Makroabsicherungen bezieht, die durch Inflationsängste und geopolitische Spannungen getrieben wird.

Der Abwertungshandel war in der Anfangsphase der Westasienkrise besonders ausgeprägt, aber die Möglichkeit eines Abkommens zwischen den USA und dem Iran könnte Energieschocks abmildern und den Bedarf an solchen Absicherungen verringern. Nach dem letzten Update wird Bitcoin bei 73,5.000 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 11 % gegenüber seinem Höchstwert im zweiten Quartal von 82,8.000 US-Dollar entspricht. Basierend auf historischen Trends deutet das Bitcoin-zu-Gold-Verhältnis jedoch darauf hin, dass der Tiefpunkt für Bitcoin erreicht sein könnte oder unmittelbar bevorsteht. Bemerkenswert ist, dass der Bitcoin-Preis im Jahr 2022 seinen Tiefpunkt bei einem Unterstützungsniveau nahe dem $BTC/Gold-Verhältnis von 10 erreichte.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Volatilität von Bitcoin erheblich zurückgegangen ist, sodass es eher mit Gold vergleichbar ist, was bald institutionelle Anleger anziehen könnte. Der Rückgang der ETF-Zuflüsse für beide Vermögenswerte könnte laut JPMorgan-Analysten auf eine Abkühlung des Abwertungshandels hinweisen, der möglicherweise auf ein mögliches Abkommen zwischen den USA und dem Iran zurückzuführen ist. Während sich der Markt weiter entwickelt, bleibt abzuwarten, ob Bitcoin letztendlich die Volatilitätslücke zu Gold schließen und seine Position als tragfähiger alternativer Vermögenswert festigen wird.