Stehen Altcoins vor einem Absturz? – Wie ein Hebelanstieg um 2,6 Milliarden US-Dollar das Risiko erhöht
Hat der Altcoin-Markt wirklich die Talsohle erreicht?
Der Altcoin-Saisonindex ist in weniger als einer Woche um 30 % gestiegen, während TOTAL2 auf das zuletzt Anfang Februar verzeichnete Niveau zurückgekehrt ist. Gleichzeitig hat sich die Dominanz von Bitcoin von den jüngsten Höchstständen zurückgezogen, was wie eine klassische Rotationsphase aussieht, in der Händler Kapital in risikoreichere Vermögenswerte umschichten, um kurzfristige Aufwärtsbewegungen zu verfolgen.
Allerdings hat Bitcoin [$BTC] immer noch eine Marktdominanz von über 60 % inne, sodass die Kapitalrotation in Altcoins noch nicht stark genug ist, um eine vollständige Altcoin-Saison zu bestätigen. Einfach ausgedrückt zieht $BTC weiterhin stetige Zuflüsse an, wodurch die allgemeine Altcoin-Dynamik etwas begrenzt bleibt. Daher hat die Idee eines möglichen Abwärtstrends auf dem Altcoin-Markt immer noch einiges Gewicht.
Quelle: Coinalyze
Aus einigen wichtigen Gründen kommt es hier jedoch vor allem auf das „Timing“ an.
Wie die obige Grafik zeigt, ist der Altcoin-Markt stark überschuldet. Zum Zeitpunkt der Drucklegung ist das Open Interest (OI) von Altcoins in nur einer Woche um 2,6 Milliarden US-Dollar gestiegen, von 29 % auf 32 % und damit insgesamt auf 18,66 Milliarden US-Dollar, während das OI von Bitcoin von 48 % auf 45 % gesunken ist und sich auf insgesamt 29 Milliarden US-Dollar beläuft. Das deutet darauf hin, dass die Hebelwirkung schnell zunimmt, was den Markt anfälliger für plötzliche Liquidationen und plötzliche Volatilitätsspitzen macht.
Vor diesem Hintergrund deuten die schwachen Altcoin-Techniken und die immer noch in der „neutralen“ Zone verharrende Marktstimmung ohne echtes FOMO darauf hin, dass es an einer starken Überzeugung hinter diesem Schritt mangelt. Aus technischer Sicht führt dies zu einer klassischen Divergenz zwischen Spot und Leverage, wobei die spekulative Positionierung den Altcoin-Marktfluss eindeutig dominiert. Natürlich stellt sich die Frage: Steht ein „Absturz“ unmittelbar bevor?
Die Altcoin-Positionierung ist verzerrt, da die $ETH-Flüsse und die $BTC-Dominanz auseinanderklaffen
Der Zeitpunkt extremer Spekulationen auf dem Altcoin-Markt ist mit einem weiteren rückläufigen Katalysator einhergegangen.
Als größter Altcoin mit einem Marktanteil von über 10,5 % bleiben die Ströme von Ethereum [$ETH] ein wichtiger Treiber für die allgemeine Liquidität und Marktrichtung von Altcoins. Die Spot-Flow-Daten von $ETH zeigen jedoch weiterhin anhaltenden Verkaufsdruck. Zuletzt hat der Großinhaber Garrett Bullish seine verbleibenden $ETH im Wert von 528 Millionen US-Dollar in Binance transferiert und damit den Druck auf der Angebotsseite in einer bereits fragilen Marktstruktur weiter erhöht.
Vor diesem Hintergrund ist es von zusätzlicher Bedeutung, dass das Verhältnis von $ETH/$BTC die Widerstandsmarke von 0,03 testet. Angesichts des anhaltenden Verkaufsdrucks, der Dominanz von $BTC, die über 60 % liegt und der Dominanz von Ethereum, die vier Wochen in Folge Rückgänge verzeichnet, sieht sich $ETH/$BTC einem starken Überkopfwiderstand gegenüber, was die Wahrscheinlichkeit eines kurzfristigen Tiefpunkts des Verhältnisses unwahrscheinlich erscheinen lässt.
Quelle: TradingView ($ETH/$BTC)
Dies führt natürlich dazu, dass die allgemeinen Altcoin-Bedingungen strukturell unter Druck stehen.
In diesem Zusammenhang scheint die zunehmende Verschuldung zunehmend angespannt zu sein, da sich die Positionierung so aufbaut, dass Altcoins anfällig für plötzliche Schwankungen sind. Wenn dies geschieht, würde dies wahrscheinlich das Verhältnis von $ETH/$BTC unter Druck setzen und das Kapital zurück in Richtung $BTC drücken, was das Risiko einer starken Abwärtsbewegung erhöht, wenn diese Positionen aufgelöst werden.
Abschließende Zusammenfassung
Der Altcoin-Markt weist eine steigende Hebelwirkung und eine schwache Überzeugung auf, was ihn anfällig für starke, liquidationsbedingte Rückschläge macht.
Der $ETH/$BTC-Widerstand, der anhaltende $ETH-Verkaufsdruck und die $BTC-Dominanz von über 60 % deuten darauf hin, dass das Kapital möglicherweise weiterhin zurück in Bitcoin fließt, wodurch Altcoins strukturell unter Druck bleiben.