Arthur Hayes: Bitcoin hat seinen Tiefpunkt bei 60.000 US-Dollar erreicht und ein Anstieg auf 126.000 US-Dollar ist jetzt unvermeidlich

Inhaltsverzeichnis Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, hat erklärt, dass Bitcoin bereits die Talsohle bei 60.000 US-Dollar erreicht hat und dass ein Anstieg auf 126.000 US-Dollar unvermeidlich ist. In seinem neuesten Aufsatz „The Butterfly Touch“ bringt Hayes diese Prognose mit dem weltweiten Aufbau der KI-Infrastruktur, steigenden Militärausgaben und einem strukturellen Zusammenbruch der vom Dollar abhängigen Staatsinvestitionen in Verbindung. Er argumentiert, dass alle drei Kräfte auf ein Ergebnis hindeuten: mehr Fiat-Währung, schneller und Bitcoin wird davon am meisten profitieren. Hayes legt den Beginn des aktuellen Bullenmarktes auf ein bestimmtes Datum fest. Laut Hayes begann der Bullenmarkt ernsthaft, als die Vereinigten Staaten am 28. Februar den Iran angriffen. Er betrachtet diese Militäraktion als Katalysator, der die alte Annahme, dass die Pax Americana die globalen Handelsrouten schützt, zunichte machte. Hayes stellt fest, dass Bitcoin seit diesem Datum alle anderen großen Risikoanlagen übertroffen hat. Gold, der Nasdaq 100 und der IGV US-Softwareindex blieben allesamt hinter der Nachkriegsperformance von Bitcoin zurück. Er sieht darin eine frühe Bestätigung dafür, dass der Markt eine neue Ära der Fiat-Kreditausweitung einzupreisen beginnt. Hayes argumentiert, dass Krieg von Natur aus inflationär ist. Der US-Iran-Konflikt, gepaart mit dem KI-Investitionswettlauf und dem weltweiten Vorstoß in Richtung einer Just-in-Case-Infrastruktur, gibt Politikern und Zentralbankern den politischen Schutz, den sie brauchen, um eine ungebremste Kreditschöpfung zu ermöglichen. Dieser Kredit, sagt Hayes, wird in Bitcoin fließen. Er konzentriert sich insbesondere auf die 90.000-Dollar-Marke als technischen Auslöser. Sobald Bitcoin diese Schwelle überschreitet, geht Hayes davon aus, dass die Schreiber von Call-Optionen ihre Positionen schnellstmöglich abdecken werden. Er argumentiert, dass diese erzwungenen Käufe die bereits starke Rally in etwas Explosives verwandeln werden, das für ausgegrenzte Anleger nur schwer zu verfolgen ist. Hayes betrachtet den KI-Ausbau nicht als eine Technologiegeschichte, sondern als eine Notwendigkeit der nationalen Sicherheit. Sowohl Donald Trump als auch Xi Jinping hätten das Narrativ akzeptiert, dass die Nation, die die maschinelle Intelligenz dominiert, die nächste Ära geopolitischer Macht gewinnen wird. Dieser Glaube beseitigt jeglichen politischen Widerstand gegen die Finanzierung des Ausbaus durch Gelddrucken. In den Vereinigten Staaten haben die größten Technologieunternehmen ihre KI-Investitionen durch operative Cashflows finanziert. Allerdings weist Hayes darauf hin, dass das Ausmaß der Ausgaben nun eine Öffnung des Kreditkanals erfordert. Es wird erwartet, dass Geschäftsbanken mit politischer Unterstützung eingreifen, um Rechenzentren, die Strominfrastruktur und den Ausbau der Rechenleistung zu finanzieren. China hat einen direkteren Ansatz gewählt. Xi hat die Kreditvergabe der Banken von Immobilien weggelenkt und in die Technologie gelenkt. Hayes betrachtet dies als eine bewusste politische Entscheidung, um sicherzustellen, dass China im KI-Wettbewerb nicht ins Hintertreffen gerät, unabhängig davon, was es das Bankensystem in Bezug auf die Risikoexposition kostet. Hayes stellt zwei Konzepte vor, um zu erklären, warum die KI-Ausgaben nicht von selbst zurückgehen werden. Das Jevons-Paradoxon besagt, dass die Nachfrage nach Rechenleistung exponentiell steigt, wenn die Kosten für Intelligenz sinken. Der Red-Queen-Effekt bedeutet, dass jeder Dollar, den ein Unternehmen für KI ausgibt, durch das neuere Modell eines Konkurrenten schnell überflüssig gemacht wird, was zu einer weiteren Runde noch größerer Ausgaben führt. Zusammen bilden diese Dynamiken einen sich selbst verstärkenden Kreislauf der Kreditausweitung ohne natürliche Obergrenze. Hayes bleibt nicht bei der Makroanalyse stehen. Er macht deutlich, dass sein Family Office Maelstrom dieser Überzeugung folgt und auf maximales Portfoliorisiko setzt. Er gibt an, dass sich nichts drastisch genug geändert hat, um ein Zurückhalten zu rechtfertigen, und er beabsichtigt, den Bullenmarkt mit vollem Einsatz zu nutzen, bis sich die Bedingungen wesentlich ändern. Maelstrom hält derzeit große Positionen in Hyperliquid (HYPE) und Zcash (ZEC). Hayes beschreibt beide Positionen als bereits groß genug, dass das Hinzufügen weiterer Positionen keine Priorität hat. Stattdessen hat er seine Aufmerksamkeit auf das NEAR-Protokoll als nächstes großes Einsatzziel für den Fonds gerichtet. Hayes sagt, sein nächster Aufsatz werde die vollständige These zu NEAR darlegen. Er verbindet das Protokoll mit einer Datenschutzerzählung und einer Funktion namens „Near Intents“, von der er glaubt, dass sie einen positiven Cashflow für das Protokoll generieren wird. Er argumentiert, dass diese Cashflow-Dynamik die schlechte Preisentwicklung von NEAR umkehren und den Token wieder auf sein Allzeithoch drücken wird. Auf dem breiteren Markt hält Hayes seine Botschaft einfach. Er nennt dies einen Bullenmarkt und fordert die Anleger auf, entsprechend zu handeln. Er räumt ein, dass die politischen Spannungen in den USA im Zusammenhang mit KI und Inflation im Vorfeld der Zwischenwahlen im November zu einer kurzen Abschwächung führen könnten, sieht dies jedoch nicht als Grund, das Engagement jetzt zu reduzieren.