Die Aktie von ASML (ASML) steigt nach den Blockbuster-Ergebnissen des ersten Quartals und der angehobenen Prognose für 2026

Inhaltsverzeichnis Der niederländische Hersteller von Halbleiterwerkzeugen lieferte beeindruckende Ergebnisse für das erste Quartal 2026, übertraf die Prognosen der Analysten und erhöhte seine Jahresprognose angesichts der robusten Expansion des Chips-Sektors für künstliche Intelligenz. Die vierteljährliche Leistung von ASML umfasste einen Umsatz von 8,8 Milliarden Euro und erzielte eine Bruttogewinnmarge von 53 % sowie einen Nettogewinn von 2,8 Milliarden Euro – was einer Nettomarge von 31,8 % entspricht. ASML Holding N.V. und ASML Management erhöhten die Jahresumsatzprognose des Unternehmens auf einen Korridor von 36 bis 40 Milliarden Euro und gehen von Bruttomargen im Bereich von 51 bis 53 % aus. Der Mittelwert dieser aktualisierten Prognose entspricht einem Umsatzwachstum von etwa 16 % im Vergleich zum Vorjahr. Während der jährlichen Aktionärsversammlung am Mittwoch in Veldhoven übermittelte CEO Christophe Fouquet den Stakeholdern eine eindeutige Botschaft: ASML ist entschlossen, im Gegensatz zu früheren Herausforderungen dieses Jahrzehnts nicht zu einem Hindernis für das Ökosystem der Halbleiterfertigung zu werden. „Wir werden dieses Szenario mit allen verfügbaren Mitteln vermeiden“, betonte Fouquet. Er hob die erheblichen jüngsten Investitionen in die Produktionskapazität und die betriebliche Effizienz hervor, die es dem Unternehmen ermöglichen, den steigenden Kundenanforderungen gerecht zu werden. Fouquet identifizierte die rechtzeitige Lieferung der Ausrüstung als entscheidend für die Aufrechterhaltung der Marktbeherrschung und wies darauf hin, dass Verzögerungen Kunden dazu veranlassen könnten, nach alternativen Lösungen zu suchen. Er würdigte zwar aufstrebende Konkurrenten wie Substrate, xLight und Lace, bezeichnete sie jedoch als „konzeptionelle Unternehmungen und nicht als aktuelle Marktbedrohungen“. Was die Kundennachfragemuster betrifft, teilten die Speicherchiphersteller ASML mit, dass die Produktion für 2026 vollständig abgeschlossen sei und die Lieferbeschränkungen voraussichtlich bis ins Jahr 2027 andauern würden. Logikchiphersteller erweitern gleichzeitig die Fertigungskapazitäten über verschiedene Technologieknoten hinweg und beschleunigen gleichzeitig die 2-Nanometer-Produktion für Arbeitslasten im Bereich der künstlichen Intelligenz. ASML behält ein effektives Monopol in der Lithografietechnologie für extremes Ultraviolett – Spezialausrüstung, die für die Herstellung modernster Halbleiterschaltungen unerlässlich ist. Große Kunden wie TSMC, Samsung und Intel nutzen diese Systeme zur Herstellung von Prozessoren für Nvidia, Broadcom, AMD und Micron. Im ersten Quartal lieferte das Unternehmen nur zwei High-NA-EUV-Einheiten aus, was seine anspruchsvollste Produktlinie darstellt. Die jährlichen Produktionspläne sehen 60 Low-NA-EUV-Systeme vor, die derzeit den Großteil des Umsatzvolumens generieren. EUV-Technologie trug 46,6 % zum Quartalsumsatz bei, während ältere Nicht-EUV-Systeme 23,9 % und Serviceverträge 28,4 % ausmachten. Das Management legte einen Zeitplan für die Technologieentwicklung vor, der bis 2033 reicht und sowohl bestehende High-NA-EUV-Plattformen als auch in der Entwicklung befindliche Geräte der nächsten Generation umfasst. Insbesondere überstiegen die Serviceeinnahmen aus der installierten Gerätebasis im Berichtszeitraum die Forschungs- und Entwicklungsausgaben um mehr als das Doppelte. CFO Roger Dassen beantwortete Investorenanfragen bezüglich möglicher zusätzlicher regulatorischer Beschränkungen in den USA für die Geschäftstätigkeit von ASML in China. Der chinesische Markt wird voraussichtlich etwa 20 % des jährlichen Umsatzvolumens des Unternehmens ausmachen. Dassen wies darauf hin, dass Prognosen zu den Ergebnissen der Gesetzgebung zum jetzigen Zeitpunkt noch verfrüht seien. Er stellte fest, dass Kapazitätsbeschränkungen in keiner geografischen Region die zugrunde liegende Nachfrage nicht beseitigen – alternative Produzenten werden zwangsläufig expandieren, um den Marktanforderungen gerecht zu werden. In Bezug auf die Kapitalallokation kündigte ASML eine Dividendenerhöhung von 17 % in Verbindung mit einer neuen Ermächtigung zum Aktienrückkauf in Höhe von 12 Milliarden Euro für die Jahre 2026 bis 2028 an. Das Unternehmen hatte im ersten Quartal bereits Aktienrückkäufe in Höhe von 1,1 Milliarden Euro abgeschlossen, nachdem zwischen 2022 und 2025 Rückkäufe in Höhe von 7,6 Milliarden Euro getätigt wurden. Bei Veröffentlichung wird das Eigenkapital bei etwa 1.410 US-Dollar je Aktie notiert und weist einen Aufwärtstrend auf Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 39,3 und liegt damit moderat über der zehnjährigen Durchschnittsbewertung von 36. Um die Schwelle von 2.000 US-Dollar pro Aktie zu erreichen, wäre eine Aufwertung von etwa 42 % gegenüber dem aktuellen Niveau erforderlich.