Bernstein unterstützt Circle mit einem Ziel von 190 US-Dollar, da der ARC-Vorverkauf 222 Millionen US-Dollar erreicht

Bernstein hat sein Outperform-Rating für die Circle Internet Group mit einem Kursziel von 190 US-Dollar beibehalten, nachdem der Vorverkauf des ARC-Tokens im Wert von 222 Millionen US-Dollar und das anhaltende Wachstum des US-Dollars dazu beigetragen haben, den Druck durch sinkende Reserveeinnahmen auszugleichen.

Laut einer Kundenmitteilung vom Dienstag von Bernstein-Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani geht das Brokerunternehmen davon aus, dass das wachsende Blockchain- und Zahlungsgeschäft von Circle die Ertragstransparenz unterstützt, auch wenn niedrigere Zinssätze die Reserveneinnahmen im ersten Quartal verringerten.

Laut Daten von Yahoo Finance schloss die Circle-Aktie am Montag bei 131,76 US-Dollar, womit Bernsteins Ziel etwa 44 % über dem aktuellen Niveau liegt.

Die Analysten sagten, dass Circle im ersten Quartal einen Umsatz und Reserveerträge in Höhe von 694 Millionen US-Dollar erwirtschaftete, 20 % mehr als im Vorjahr, obwohl die Zahl aufgrund schwächerer Reserveerträge rund 4 % unter den Konsenserwartungen lag. Das bereinigte EBITDA erreichte 151 Millionen US-Dollar und lag damit rund 10 % über den Analystenschätzungen, während Circle die von Bernstein als disziplinierte Betriebskosten bezeichneten Maßnahmen beibehielt.

Gleichzeitig wies Bernstein auf den Vorverkauf des $ARC-Tokens des Unternehmens als zusätzlichen Umsatzträger hin, nachdem Circle 222 Millionen US-Dollar bei einer vollständig verwässerten Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar für Arc, seine geplante Layer-1-Blockchain, gesammelt hatte. Frühere Offenlegungen von Circle zeigten, dass an der Runde Investoren wie Andreessen Horowitz, BlackRock, Apollo Global Management, ARK Invest und Standard Chartered beteiligt waren.

Das Angebotswachstum im USDC bleibt von zentraler Bedeutung

In derselben Mitteilung sagte Bernstein, dass der Umlauf von USDC im ersten Quartal auf 77 Milliarden US-Dollar gestiegen sei, was einem Anstieg von 28 % gegenüber dem Vorjahr und 2 % gegenüber dem Vorquartal entspreche. Der Broker stellte außerdem fest, dass die $USDC-Guthaben von Circle auf der Plattform auf 13,7 Milliarden US-Dollar gestiegen sind, was 18 % des Gesamtangebots entspricht, obwohl der Kryptomarkt seit Oktober 2025 um etwa 40 % gefallen ist.

Circle berichtete zuvor, dass $USDC im ersten Quartal ein On-Chain-Transaktionsvolumen von 21,5 Billionen US-Dollar verarbeitete, 263 % mehr als im Vorjahr. Auch die Stablecoin-Regulierung in den USA und Europa hat die Einführung gefördert, nachdem Rahmenwerke wie der GENIUS Act und MiCA klarere Regeln für Emittenten festgelegt haben.

An anderer Stelle in der Branche hob Bernstein das Wachstum des Zahlungsnetzwerks von Circle hervor, das am 7. Mai ein jährliches Transaktionsvolumen von fast 10 Milliarden US-Dollar erreichte und 136 Finanzinstitute an Bord hatte. Circle hat außerdem Partnerschaften mit Unternehmen wie Meta, DoorDash und Kyriba ausgeweitet.

Arc-Blockchain und KI-Zahlungstools erregen Aufmerksamkeit

Im Vorfeld der geplanten Mainnet-Einführung von Arc später im Jahr 2026 sagte Bernstein, dass das Testnetz der Blockchain bereits mehr als 244 Millionen kumulative Transaktionen verarbeitet und 1,6 Millionen einzigartige Wallets angezogen habe.

Circle hat Arc als eine Blockchain beschrieben, die für institutionelle Finanzen und Stablecoin-Zahlungen entwickelt wurde. In früheren Kommentaren gegenüber CNBC sagte Jeremy Allaire, CEO von Circle, dass das Unternehmen über ein verteiltes Netzwerkmodell, das an den $ARC-Token gebunden ist, „in das Betriebssystemgeschäft einsteigt“.

Bernstein konzentrierte sich auch auf die „agentische“ Infrastruktur von Arc, insbesondere auf den x402-Standard für Maschine-zu-Maschine-Mikrozahlungen. Nach Angaben des Brokers wickelt $USDC derzeit mehr als 99 % aller x402-basierten Agentenzahlungen ab, die weltweit abgewickelt werden.

Jüngste Ankündigungen von Circle haben diese Tools über Produkte wie Circle CLI, Agent Wallets und Agent Marketplace mit einer KI-fokussierten Zahlungsinfrastruktur verknüpft. Circle sagte, dass die Dienste darauf ausgelegt sind, USDC-Zahlungen über Blockchains und traditionelle Zahlungssysteme für Softwareagenten und automatisierte Anwendungen zu unterstützen.

Unterdessen bleibt die Prognose von Circle für das Geschäftsjahr 2026 unverändert. Bernstein sagte, das Unternehmen rechnet immer noch mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 40 % beim USDC-Angebot und prognostiziert einen Non-Float-Umsatz zwischen 150 und 170 Millionen US-Dollar.

Das Maklerunternehmen fügte hinzu, dass die aktuellen Leitlinien noch keine finanziellen Beiträge aus dem Vorverkauf des $ARC-Tokens einschließen, die Circle als sonstige Einnahmen erfassen will, sobald die Token-Lieferung erfolgt.