Bill Ackman unterstützt Microsoft (MSFT)-Aktien, während TCI nach jahrzehntelanger Zurückhaltung aussteigt

Inhaltsverzeichnis Die Aktien von Microsoft (MSFT) stiegen am Freitag stark an, nachdem bekannt wurde, dass die Investmentfirma des Hedgefonds-Managers Bill Ackman, Pershing Square Capital Management, eine bedeutende Position im Technologieriesen als „Kernbeteiligung“ aufgebaut und sich gleichzeitig von ihrer Alphabet-Investition getrennt hat. Microsoft Corporation, MSFT-Aktien wurden bis Mittag ET bei 424,81 $ gehandelt, was einem Plus von 3,76 % entspricht. Die Aktie erreichte während der Sitzung einen Höchststand von 426,44 $, was einem Anstieg von 4,1 % im Tagesverlauf entspricht. Unterdessen entwickelten sich die breiteren Marktindizes in die entgegengesetzte Richtung: Der S&P 500 rutschte um 1,2 % ab und der Nasdaq verlor 1,4 %. In einem ausführlichen Social-Media-Beitrag mit 887 Wörtern am Freitagmorgen erläuterte Ackman seine Beweggründe und beschrieb die aktuelle Bewertung von Microsoft als „äußerst überzeugend“, nachdem der anhaltende Verkaufsdruck die Aktien seit Jahresbeginn im Jahr 2026 um 13 % und 22 % unter ihr Rekordhoch gedrückt habe. Die Investition stellt einen vollständigen Portfoliotausch dar – Pershing hat seinen gesamten Alphabet-Anteil liquidiert, um die Microsoft-Übernahme zu finanzieren. Ackman hob den Cloud-Infrastrukturbetrieb des Unternehmens und seine herausragende Präsenz bei Office-Produktivitätsanwendungen als Grundpfeiler hervor, die seine Investitionsthese stützten. Ackmans Begeisterung wird nicht allgemein geteilt. TCI Fund Management, verwaltet von Chris Hohn und im vergangenen Jahr als einer der weltweit erfolgreichsten Hedgefonds anerkannt, hat den Großteil seiner Microsoft-Position in Höhe von 8 Milliarden US-Dollar diskret liquidiert – eine Investition, die zehn Jahre lang gehalten wurde. TCI teilte den Anlegern seine Begründung direkt mit: „Wir haben unsere Investition in Microsoft reduziert, weil der schnelle Fortschritt in der KI Unsicherheit über die zukünftige Wettbewerbsposition von Microsoft mit sich bringt.“ In dieser Situation analysieren zwei hoch angesehene Investmentfirmen identische Umstände und kommen zu diametral entgegengesetzten Anlageentscheidungen. Finanzanalysten beobachten aufmerksam, welche Perspektive sich als richtig erweisen wird. Satya Nadella, CEO von Microsoft, erschien diese Woche in einem Gerichtssaal in Oakland und gab im Rechtsstreit von Elon Musk gegen OpenAI eine Aussage. Microsoft hat im Laufe von sieben Jahren etwa 12 Milliarden US-Dollar in OpenAI gesteckt und hält derzeit einen Anteil von 27 % im Wert von fast 230 Milliarden US-Dollar. Musks Klage zielt darauf ab, diese Partnerschaft aufzulösen und echte strategische Bedenken hinsichtlich der Initiativen von Microsoft zur künstlichen Intelligenz zu wecken. Was die operative Leistung betrifft, erzielte Microsoft im dritten Geschäftsquartal einen bereinigten Gewinn von 4,27 US-Dollar pro Aktie bei einem Umsatz von 82,9 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Prognosen der Analysten von 4,05 US-Dollar pro Aktie bei einem Umsatz von 81,4 Milliarden US-Dollar. Die Azure-Cloud-Erweiterung erreichte 40 %. Die Infrastrukturinvestitionen von Microsoft sind von 24 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2021 auf 88 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 gestiegen, wobei die Prognosen für das laufende Kalenderjahr 190 Milliarden US-Dollar prognostizieren. Diese Ausgaben werden einer intensiveren Prüfung unterzogen, da die Debatten darüber, ob KI-Investitionen zu messbaren Kundenrenditen führen, immer intensiver werden. Das Unternehmen zählt derzeit 20 Millionen zahlende Abonnenten für sein Premium-KI-Produkt Copilot, was einem Bruchteil der gesamten Unternehmenslizenzen von etwa 450 Millionen entspricht. Tigress Financial Partners behält seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 680 US-Dollar bei – was deutlich über dem aktuellen Marktniveau liegt – und deutet auf ein dreistelliges jährliches Wachstum bei kostenpflichtigen Copilot-Abonnements hin. Dennoch betonte das Wall Street Journal, dass bestimmte Kunden hinsichtlich der vielfältigen KI-Produktnomenklatur von Microsoft verwirrt waren und einige die Gemini-Alternative von Google bevorzugten. Microsoft hat kürzlich die Führung seiner KI-Abteilung neu organisiert. Judson Althoff, der im Oktober die Leitung des kommerziellen Betriebs übernahm, wies diese Sorgen zurück: „Sie machen mir keine Sorgen, weil ich denke, dass der Markt immer noch versucht, KI zu verstehen.“ Ein diese Woche von Microsoft Research veröffentlichtes Forschungspapier hat den KI-Optimismus komplexer gemacht und festgestellt, dass große Sprachmodelle „spärliche, aber schwerwiegende Fehler einführen, die Dokumente stillschweigend beschädigen und sich bei längerer Interaktion verschlimmern“. Die drei Forscher des Papiers sind mit Microsoft Research verbunden.