Bei Bitcoin-Derivaten ist Vorsicht geboten, da BTC höher steigt, Optionen, Futures und Max Pain entschlüsselt werden
Bitcoin wird am Freitagabend über 73.000 US-Dollar gehandelt, und die hinter diesem Preis stehenden Derivatedaten sprechen für eine vorsichtigere Aussage, als die Spotzahlen vermuten lassen. An allen Terminbörsen und Optionsschaltern haben Händler Absicherungen aufgebaut, das Call-Engagement zurückgefahren und eine Häufung maximaler Schmerzniveaus beobachtet, die einen erheblichen Druck direkt unter den aktuellen Preisen ausüben.
Wichtige Erkenntnisse:
Das offene Interesse an Bitcoin-CME-Optionen zeigt, dass Puts seit Ende 2025 dominieren, wobei Calls im April 2026 einen Vorsprung von 57 % gegenüber Deribit haben.
Der Gesamt-OI für BTC-Optionen erreichte über 30 Milliarden US-Dollar, während Binance mit 9,31 Milliarden US-Dollar an der Spitze der Futures-Liste steht und CME mit 8,74 Milliarden US-Dollar an zweiter Stelle bei 11 verfolgten Börsen liegt.
Die maximalen Schmerzniveaus bei Deribit, OKX und Binance liegen vor dem Ablauf am 24. April 2026 bei etwa 70.000 bis 72.000 US-Dollar, dem höchsten Nominalwert.
Open Interest für Futures: Binance führt, CME knapp dahinter
Laut Statistiken von Coinglass.com beläuft sich das gesamte Open Interest (OI) für Bitcoin-Futures an den wichtigsten Börsen auf mehrere zehn Milliarden. Binance hält derzeit mit 127,39.000 $ BTC den Spitzenplatz, etwa 9,31 Milliarden $, was 16,86 % des verfolgten Marktes ausmacht. CME landet mit 119,64.000 $ BTC (8,74 Milliarden US-Dollar, 15,83 %) auf dem zweiten Platz, gefolgt von MEXC mit 91,65.000 $ BTC (6,7 Milliarden US-Dollar). Gate, Bybit und OKX runden die nächste Stufe mit 4,57 Milliarden US-Dollar, 4,70 Milliarden US-Dollar bzw. 3,23 Milliarden US-Dollar ab.
In den letzten 24 Stunden verzeichneten die meisten Börsen positive Veränderungen des Open Interest. Gate lag mit +9,04 % an der Spitze, Bybit kam mit +7,84 % und Kucoin stieg um +7,44 %. BingX war ein bemerkenswerter Ausreißer und zeigte eine 4-Stunden-Veränderung von -15,70 %, was darauf hindeutet, dass sich die Position auf dieser Plattform etwas auflöst. Der allgemeinere Trend zeigt jedoch nach oben, da sich der OI von den Tiefstständen im Januar und Februar 2026 erholt.
Futures Open Interest im Kontext: Abseits des Höhepunkts, Wiederaufbau
Der längere Blick auf das offene Interesse an Börsen-Bitcoin-Futures zeigt, wie viel abgedeckt wurde. Von etwa 30 Milliarden US-Dollar Mitte 2024 stieg der gesamte OI bis Ende 2025 auf fast 100 Milliarden US-Dollar, als Bitcoin ein Allzeithoch von über 120.000 US-Dollar erreichte.
Bitcoin-Futures-OI vom 10. April 2026, 17:30 Uhr. Östliche Zeit. Daten über Coinglass.
Der anschließende Rückgang zog den OI stark zurück und erreichte Anfang 2026 einen Tiefststand von fast 40 Milliarden US-Dollar, bevor er sich derzeit wieder in Richtung der Spanne von 45 bis 50 Milliarden US-Dollar erholte. Preis und Open Interest bewegen sich wieder zusammen, was Händler typischerweise als eine gesündere Positionierung interpretieren. Im Wesentlichen reformiert sich der Markt nach der massiven Liquidation am 10. Oktober letzten Jahres.
CME-Optionen: Ein schrumpfender Markt mit einer Put-Neigung
Das offene Interesse an CME-Bitcoin-Optionen erzählt die Geschichte eines Rückgangs. Der Höhepunkt Ende 2025 führte dazu, dass die gestapelten wöchentlichen Balken 70.000 Kontrakte erreichten. Bis Anfang 2026 ging diese Zahl stark zurück und fiel im Februar in den Bereich von 10.000 bis 15.000 Kontrakten, bevor es im März und April zu einem leichten Anstieg kam. Der aktuelle Wert beläuft sich auf rund 20.000 Kontrakte für den letzten Ablaufzeitraum, ein Bruchteil der Höchstwerte des letzten Jahres.
Aussagekräftiger ist die Komposition. Betrachtet man den CME-Optionsmarkt nach Positionstyp (Calls versus Puts), hat er sich seit Oktober 2025 stark in Richtung Puts verlagert. Das offene Put-Interesse in US-Dollar stieg im Dezember 2025 auf fast 285 Millionen US-Dollar und blieb bis April 2026 erhöht, während das Call-Exposure nahezu verdampft ist und in den letzten Wochen nahe Null lag. Händler auf CME kaufen Schutz. Sie drängen nicht auf Aufwärtswetten.
Breite des Optionsmarktes: Deribit dominiert immer noch
An allen Börsen erreichte der Gesamtbestand an offenen Bitcoin-Optionen Ende 2025 einen Höchststand von fast 30 Milliarden US-Dollar und bewegt sich auch heute noch in diesem Bereich. Bei Deribit liegen die größten Wetten bei rund 120.000 US-Dollar bis Dezember 2026 und 80.000 US-Dollar bis Mai 2026, wobei der Strike von 80.000 US-Dollar auch das größte eintägige Handelsvolumen bei OKX verzeichnet. Die Händler verankern ihre Ziele eindeutig deutlich über den aktuellen Preisen.
Bitcoin-Optionen OI vom 10. April 2026, 17:30 Uhr. Östliche Zeit. Daten über Coinglass.
Das breitere Optionsbild ist vorerst bullisch. Bei Deribit liegen Calls, d. h. Wetten darauf, dass Bitcoin höher steigt, die Anzahl der Puts übersteigt oder Wetten auf einen Preisrückgang, bei etwa 57 % bis 43 %. Das Handelsvolumen am Freitag zeigte das Gleiche: Calls machten etwa 61 % der Aktivität aus, gegenüber 39 % bei Puts.
Max Pain: Drei Austausche, eine klare Botschaft
Die maximalen Schmerzniveaus bei Deribit, Binance und OKX liegen alle bei etwa 70.000 bis 72.000 US-Dollar, wobei der bedeutende Nominalwert an den Ablauf am 24. April 2026 gebunden ist. Bei Deribit weist der Ablauf am 24. April die höchste fiktive Grenze auf, etwa 8 Milliarden US-Dollar, wobei der maximale Schmerz bei etwa 72.000 US-Dollar liegt. Das Ablaufdatum am 26. Juni zeigt ebenfalls einen erhöhten Nominalwert von fast 8 Milliarden US-Dollar mit einem Höchstwert von etwa 75.500 US-Dollar, bevor es zum Jahresende hin deutlich nach unten geht.
Die Max-Pain-Daten von Binance zeigen kurzfristige Verfallsdaten vom 11. bis 13. April mit einem Preis von etwa 71.000 bis 72.000 US-Dollar, während der Kontrakt vom 24. April, der nach Nominalwert der schwerste ist, bei etwa 71.500 US-Dollar ankert. OKX entwickelt sich ähnlich, wobei der 24. April das größte Gewicht hat und der maximale Schmerz kurz- bis mittelfristig zwischen 70.000 und 75.500 US-Dollar schwankt.
Bitcoin liegt heute bei 73.000 US-Dollar und der maximale Schmerz konzentriert sich knapp darunter