Bitcoin ist derzeit weniger volatil als der südkoreanische Aktienmarkt
Bitcoin genießt den wohlverdienten Ruf eines volatilen Vermögenswerts, der sich in der Vergangenheit innerhalb weniger Monate verdoppelt oder halbiert hat. Das könnte sich ändern.
Laut TradingView-Daten blieb die realisierte 30-Tage-Volatilität von Bitcoin, die derzeit 42 % beträgt, in diesem Monat unter 50 %. Vergleichen Sie das mit Südkoreas Benchmark-Aktienindex Kospi, dessen Marktkapitalisierung etwa doppelt so hoch ist wie die der größten Kryptowährungen, der letzte Woche 74 % erreichte und immer noch bei etwa 51 % liegt. Ein weiterer volatilerer Aktienmarkt ist Pakistan, dessen KSE 100-Index ebenfalls bei rund 51 % liegt.
Die Volatilität von Bitcoin – ein Maß dafür, wie stark die Preise schwankten – ist in den letzten Jahren stetig zurückgegangen, insbesondere seit der Einführung von Spot-ETFs in den USA im Januar 2024. Diese Anlageinstrumente haben die institutionelle Beteiligung erhöht und zu risikogesteuerteren Kapitalflüssen geführt, die dazu beigetragen haben, Preisschwankungen zu dämpfen.
Die relative Stabilität unterstreicht seine Attraktivität als geopolitische Absicherung und behält seinen Wert, wenn makroökonomische Kräfte wie Kriege verheerende Schäden an traditionellen Vermögenswerten anrichten. Wie River, ein reines Bitcoin-Finanzinstitut, Anfang dieses Monats betonte, hat $BTC während Kriegen in der Vergangenheit Gold, den S&P 500 und andere traditionelle Vermögenswerte übertroffen.
Dennoch zeigten die meisten großen regionalen Märkte und ihre globalen Pendants in diesem Zeitraum eine geringere Volatilität als $BTC. Was die Frage aufwirft: Warum ist Südkorea, die vierzehntgrößte Volkswirtschaft der Welt, anders?
Koreanische Themen
Die höhere Volatilität bei koreanischen Aktien spiegelt zu einem großen Teil die Schwankungen bei den Kosten für fossile Brennstoffe wider, was für Bitcoin nicht wirklich gilt.
Der Kospi fiel von 6.340 Punkten Ende Februar auf 5.000 Punkte Ende März, bevor er wieder auf Rekordhochs über 6.380 Punkte stieg.
Der erste Ausverkauf erfolgte im Vorfeld des Krieges zwischen dem Iran und der amerikanisch-israelischen Koalition, der am 28. Februar begann und schließlich zur Schließung der Straße von Hormus, einer wichtigen Ölversorgungsroute, führte. Diese Störung und der daraus resultierende Anstieg der Ölpreise schadeten Südkorea, da das Land fast alle seine fossilen Brennstoffe, einschließlich Öl und Erdgas, aus dem Nahen Osten importiert.
Später fand der Index seinen Halt, als der Konflikt nachließ und die beiden Seiten einen vorübergehenden Waffenstillstand aushandelten, der am Mittwoch auslaufen soll. Der pakistanische Aktienmarkt erlebte ähnliche Schwankungen, und seine Wirtschaft war gleichermaßen, wenn nicht sogar stärker, von Störungen auf dem Energiemarkt betroffen.
Während dieser Zeit blieb Bitcoin relativ stabil und wurde meist zwischen 65.000 und 75.000 US-Dollar gehandelt, unterstützt durch erneute Zuflüsse in die in den USA notierten Spot-Exchange-Traded-Funds (ETFs).