Bitcoin hat jetzt nur noch 4 Tage bis zur Waffenstillstandsfrist und riskiert eine Preisumkehr, da Hormuz wieder geschlossen wird

Die Ankündigung Irans am Freitag, dass die Straße von Hormus während des derzeitigen Waffenstillstands geöffnet werden würde, löste einen der schärfsten Ölumschwünge des Jahres aus.

Brent-Rohöl fiel um 12,95 % auf 86,52 US-Dollar und WTI fiel um 14,26 % auf 81,19 US-Dollar, sowohl der niedrigste Stand seit dem 11. März als auch der stärkste Tagesrückgang seit dem 8. April. US-Aktien stiegen, Anleiherenditen fielen, der Dollar schwächte sich ab und Bitcoin verzeichnete ein Intraday-Hoch von 78.336 US-Dollar.

Händler strichen die Kriegsprämie, die sie wochenlang in die Rohölpreise gesteckt hatten, und Risikoanlagen wurden entsprechend neu bewertet.

Ein divergierendes Balkendiagramm zeigt, dass Brent-Rohöl am 17. April um 12,95 % und WTI um 14,26 % fiel, während Bitcoin ein Intraday-Hoch von 78.336,68 $ erreichte.

Gestern wurde die Meerenge zu iranischen Bedingungen geöffnet. Handelsschiffe benötigten eine Genehmigung der iranischen Hafen- und Seeschifffahrtsorganisation und des IRGC und mussten durch vom Iran ausgewiesene sichere Routen fahren, doch die US-Blockade gegen die iranische Schifffahrt bleibt bis zu einer umfassenderen diplomatischen Einigung vollständig in Kraft.

Dieses Fenster ist bereits enger geworden. Am 18. April gab Iran bekannt, dass es die Meerenge wieder geschlossen habe, nachdem die USA ihre Blockade aufgehoben hatten, was den Markt wieder in einen Countdown bis zur Waffenstillstandsfrist am 22. April versetzte.

Während der Wiedereröffnung bewegten sich nur acht Öl- und Gastanker, was unterstreicht, wie weit die Route noch von allem entfernt ist, was dem normalen Verkehr ähnelt.

Während des kurzen Zeitfensters konnte die IMO nicht bestätigen, dass die Vereinbarung den Standards der Freiheit der Schifffahrt entsprach.

Die Reedereien warteten auf rechtliche und sicherheitstechnische Klarheit, bevor sie die normale Durchfahrt wieder aufnahmen, und die US-Marine gab an, dass die Minengefahr in Teilen von Hormus nicht vollständig geklärt sei.

Ein unter pakistanischer Flagge fahrender Tanker mit rund 440.000 Barrel Rohöl aus den Vereinigten Arabischen Emiraten verließ am 17. April den Golf und lieferte konkrete Hinweise darauf, dass eine Durchfahrt möglich war.

Dieser kurze Test wurde nie zur Normalisierung. AP berichtete, dass während der kurzen Wiedereröffnung nur acht Öl- und Gastanker durchfuhren, bevor der Iran die Beschränkungen wieder einführte, so dass Bitcoin nur vier Tage Zeit hat, um zu prüfen, ob der Waffenstillstand vor dem 22. April zu einer echten Erholung der Schifffahrt führen kann.

Bitcoin befindet sich nun in der Zwickmühle zwischen einem Markt, der eine schnelle Wiedereröffnung eingepreist hat, und einer Meerenge, die am 18. April vor Ablauf der Waffenstillstandsfrist am 22. April wieder geschlossen ist.

Die Arithmetik der Angst

EIA-Daten gehen davon aus, dass der durchschnittliche tägliche Ölfluss durch die Meerenge im Jahr 2024 20 Millionen Barrel beträgt, was etwa 20 % des weltweiten flüssigen Erdölverbrauchs entspricht, wobei 84 % des Rohöls und Kondensats und 83 % des LNG weiter zu asiatischen Märkten fließen.

Das ist die konkrete Schwelle für den Countdown des Marktes: Sofern sich der Verkehr nicht vor dem 22. April erholt, bleibt die Funktion der Route, auf der etwa ein Fünftel der weltweiten Erdölflüssigkeiten transportiert wird, beeinträchtigt.

Seit Beginn des Konflikts hat der Krieg mehr als 500 Millionen Barrel Rohöl und Kondensat vom Weltmarkt verdrängt, was einem Produktionsverlust von etwa 50 Milliarden US-Dollar entspricht. Im Vergleich dazu gingen die weltweiten Onshore-Rohölvorräte allein im April um rund 45 Millionen Barrel zurück.

Noch am 7. April prognostizierte die EIA, dass Brent im zweiten Quartal durchschnittlich 115 US-Dollar kosten würde. Am 13. April hielt Morgan Stanley die Brent-Sorte im zweiten Quartal bei 110 US-Dollar und im dritten Quartal bei 100 US-Dollar und rechnet damit, dass sich die Exporte bis Oktober nur allmählich erholen.

Mit 86,52 US-Dollar liegt Brent deutlich unter allen wichtigen veröffentlichten Basiswerten von vor weniger als zwei Wochen. Der Markt hat einen Normalisierungspfad eingeschlagen, den weder die EIA noch die Wall Street eingepreist hatten.

Diese Asymmetrie prägt die finanzielle Prämie, die sich viel schneller auflösen kann. Der IEA-Chef sagte, die gesamte Energieproduktion im Nahen Osten werde etwa zwei Jahre brauchen, um wieder das Vorkriegsniveau zu erreichen.

Warum die Wiedereröffnung noch fragil ist

Die operative Botschaft des Iran vom 17. April spiegelt weitgehend die Aussage seines stellvertretenden Außenministers vom 9. April wider, als Schiffe mit iranischer Koordination passieren konnten, der tatsächliche Verkehr jedoch unter 10 % des Normalwerts lag. Das sind etwa sieben Schiffe pro Tag gegenüber den üblichen 140.

Die diplomatische Wahrscheinlichkeitsverteilung änderte sich, während die Durchgangsregeln weitgehend gleich blieben. Ein zehntägiger Waffenstillstand und die wiederbelebte US-Iran-Diplomatie führten dazu, dass die Märkte den gleichen grundlegenden Handlungsrahmen erneut als Deeskalation interpretierten.

Problem

Aktueller Stand

Warum es wichtig ist

Kommerzieller Durchgang

Mit iranischer Koordination erlaubt

Die Passage ist möglich, aber bedingt

Autorisierung

Erfordert die Genehmigung der Hafen- und Seeschifffahrtsorganisation + IRGC

Zeigt, dass die iranische Kontrolle nach wie vor von zentraler Bedeutung ist

Routenführung

Vom Iran ausgewiesene Sicherheitsspuren

Nicht gleichbedeutend mit normaler Navigationsfreiheit

IMO-Standard

Noch nicht bestätigt

Es bestehen weiterhin rechtliche/institutionelle Unklarheiten

Minenrisiko

Immer noch nicht ganz verstanden

Das physische Risiko schreckt den normalen Verkehr immer noch ab

Versicherer / Spediteure

Warten auf Klarheit

Eine betriebliche Normalisierung hat nicht stattgefunden

US-Blockade

Immer noch in Kraft

Umfassendere Regelung noch ungelöst

Verkehrsaufkommen

Unterhalb des Normalwerts

Eine Wiedereröffnung ist noch keine Routine

Der Waffenstillstand im Libanon, der Teil des diplomatischen Hintergrunds ist, lässt die israelische Militärpräsenz im Südlibanon und die Abrüstung der Hisbollah immer noch ungelöst.

Die Blockade bleibt in Kraft, bis eine umfassendere Einigung erzielt wird