Der Bitcoin-Preis bleibt bei 77.000 US-Dollar – Kann die nachlassende Spotnachfrage die BTC-Rallye aufhalten?
Die jüngste Erholung von Bitcoin [$BTC] offenbarte eine zunehmende Kluft zwischen zunehmender Blockchain-Aktivität und einer nachlassenden Überzeugung vom US-Spotmarkt. Frühere Rallyes verstärkten sich häufig, da die Nachfrage nach Coinbase zusammen mit einer breiteren Beteiligung am Ökosystem und institutioneller Akkumulation stieg.
In jüngerer Zeit schwächte sich Coinbase Premium jedoch auf minus 66,8 US-Dollar ab, obwohl Bitcoin nahe bei 77.200 US-Dollar lag. Vor Mai war die Prämie nur auf minus 62,6 US-Dollar gesunken, während Bitcoin näher bei 68.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Quelle: CryptoQuant
Diese Divergenz deutet darauf hin, dass die Offshore-Nachfrage nach Binance trotz höherer Preise weiterhin den Kaufdruck in den USA übersteigt. Aufgrund der stärkeren Blockchain-Nutzung stiegen auch die Einnahmen aus dem Basisnetzwerk auf etwa 972.000 US-Dollar und übertrafen damit das Niveau von Ende März bei etwa 917.000 US-Dollar.
Quelle: CryptoQuant
Dieses Ungleichgewicht deutete darauf hin, dass es bei der Rallye von Bitcoin immer noch an einer breiten organischen Spot-Beteiligung mangelt, was die Dynamik möglicherweise anfällig macht, wenn die Nachfrage nach Offshore-Liquidität und Derivaten weiter nachzulassen beginnt.
Das Wachstum der Bitcoin-Nachfrage bricht zusammen
Die allgemeine Erholung von Bitcoin schwächte sich ab, als die Gesamtnachfrage im Mai deutlich unter den neutralen Nullbereich sank. Die frühere Dynamik hatte das Nachfragewachstum bereits auf über 150.000 $BTC getrieben, bevor es schnell wieder in den negativen Bereich einbrach.
Die Umkehr war von Bedeutung, da ähnliche Nachfrageeinbrüche zuvor mit starken Bitcoin-Rückgängen von rund 120.000 US-Dollar in Richtung niedrigerer Unterstützungsbereiche einhergingen.
Der Preis stabilisierte sich auch in der Nähe der breiteren 77.000-Dollar-Zone, während die Gesamtnachfrage weiter zurückging, was die schwächere Beteiligung an der Erholungsstruktur verstärkte. Die durch Futures bedingte Dynamik förderte zunächst die Aufwärtsexpansion durch aggressive Short-Liquidationen und Leverage-Positionierung.
Quelle: CryptoQuant
Später gelang es der Spotakkumulation jedoch nicht, den Ausbruch aufrechtzuerhalten, als der organische Kaufdruck nachließ.
Die zunehmende Diskrepanz zwischen Preisstabilität und sinkender Nachfrage deutet darauf hin, dass die Rallye von Bitcoin trotz der sich verschlechternden Marktbeteiligung strukturell fragil bleibt.
Die Bitcoin-Erholung schwächt sich aufgrund der nachlassenden Spot-Nachfrage ab
Die jüngste Erholung von Bitcoin zeigte, dass die Überzeugung angesichts der schwächeren Spotnachfrage und der verlangsamten institutionellen Beteiligung an den wichtigsten Märkten schwindet. Frühere Rallyes waren für die Fortsetzung des Aufwärtstrends bereits stark von der Dynamik der Derivate und der aggressiven Ausweitung der Short-Liquidation abhängig.
Der Druck auf Gewinnmitnahmen nahm jedoch später im Mai stark zu und erreichte ein Niveau, das seit Ende 2025 nicht mehr weit verbreitet war. Auch die ETF-Zuflüsse schwächten sich ab, nachdem die jüngsten Abflüsse bei schwächerer institutioneller Beteiligung Berichten zufolge rund 331 Millionen US-Dollar erreichten.
Die Futures-Aktivität dominierte immer noch die breitere Positionierung, obwohl die Verschuldungsdynamik nach einer früheren, durch Squeeze verursachten Expansion allmählich nachließ.
Daher deutet das wachsende Ungleichgewicht zwischen schwindender Spot-Absorption und anhaltender Hebelwirkung darauf hin, dass die Erholung von Bitcoin fragil bleibt, sofern nicht bald eine stärkere institutionelle Nachfrage und eine stärkere organische Kaufbeteiligung zurückkehren.
Abschließende Zusammenfassung
Die Bitcoin-Spot-Nachfrage schwächte sich aufgrund der zunehmenden Abhängigkeit von Derivaten ab, was die wachsende Fragilität in der breiteren Erholungsstruktur verstärkte.
Die $BTC-Dynamik bleibt anfällig für eine tiefere Konsolidierung, sofern nicht bald stärkere institutionelle Zuflüsse und organische Spotakkumulation zurückkehren.