Bitcoin übersteigt 80.000 US-Dollar, da Altcoins steigen und die Risikobereitschaft zurückkehrt

Der Kryptomarkt ist in einer guten Stimmung, nachdem Bitcoin am Dienstagmorgen in Asien die Marke von 80.000 US-Dollar durchbrochen hat.

$BTC wird derzeit bei 80.690 $ gehandelt und ist seit Mitternacht UTC um mehr als 1 % gestiegen. Ether (ETH) liegt unterdessen bei 2.370 US-Dollar, nachdem es das April-Hoch von 2.460 US-Dollar nicht durchbrechen konnte.

US-Aktien legen im vorbörslichen Handel zu, wobei die Nasdaq-100-Futures und die S&P-500-Futures am Dienstag um 0,5 % bzw. 0,3 % zulegten, angespornt durch Anleger, die nach der Nervosität am Montag im Zusammenhang mit der Straße von Hormus kauften.

Auch die Edelmetalle Gold und Silber stiegen am Dienstag, liegen aber immer noch deutlich unter dem spekulativen Hoch von Anfang März.

Positionierung von Derivaten

Die an Cardanos $ADA gebundenen Futures verzeichnen eine Rekordbeteiligung. Open Interest (OI), die Gesamtzahl der aktiven Terminkontrakte, ist um mehr als 18 % auf 2,17 Milliarden Token gestiegen und hat damit den vorherigen Höchststand vom Januar übertroffen.

Trotz dieses Aufbaus scheint die Positionierung in $ADA nicht übermäßig überhitzt zu sein. Die Zinsen für die unbefristete Finanzierung liegen auf Jahresbasis bei 9 %, was auf eine optimistische Stimmung, aber nicht auf eine extreme Hebelwirkung hinweist. Unterdessen hat $ADA in den letzten 24 Stunden eines der höchsten kumulativen Volumendeltas (CVD) unter den großen Token verzeichnet. Dies bedeutet, dass Käufer die Handelsaktivität vorantreiben, indem sie mehr Market-Orders als Verkäufer platzieren, anstatt passive Limit-Orders zu verwenden.

$TON ist ein weiteres herausragendes Produkt. Das offene Interesse ist um 40 % auf den Rekordwert von 200,2 Millionen Token gestiegen. Es zeigt auch den stärksten CVD unter den Top-30-Kryptowährungen, was auf einen aggressiven Kaufdruck hindeutet. Die Finanzierungssätze bleiben jedoch leicht negativ, eine ungewöhnliche Kombination. Dies deutet auf eine differenziertere Positionierung hin: Händler kaufen möglicherweise TONNE US-Dollar auf dem Spotmarkt und verkaufen gleichzeitig Futures zur Absicherung, anstatt eine völlig spekulative Long-Positionierung einzugehen.

Es gibt ein allgemeineres Warnsignal. Trotz des Durchbruchs von Bitcoin über 80.000 US-Dollar ist der OI-bereinigte 24-Stunden-CVD für Bitcoin und die meisten wichtigen Token negativ, mit Ausnahme von $ADA, $TON und M. Dies deutet darauf hin, dass die Rallye nicht stark durch aggressive Derivatekäufe unterstützt wird, was das Risiko erhöht, dass Preissteigerungen keine Folgewirkung haben, wenn die Spotnachfrage nachlässt.

Wenn man sich Bitcoin genauer ansieht, ist sein Open Interest um etwa 3 % auf 785.000 $BTC gestiegen und nähert sich damit dem jüngsten Rekord von fast 800.000 $BTC. Im Gegensatz dazu war die Derivateaktivität bei Ether, XRP und Solana in den letzten 24 Stunden relativ gedämpft, was eher auf einen selektiveren Markt als auf eine breit angelegte Altcoin-Expansion hindeutet.

Auch die Volatilität beginnt sich zu regen. Der 30-Tage-Index der impliziten Volatilität (BVIV) von Bitcoin sprang am Montag um 5 % auf über 40 %, der stärkste eintägige Anstieg seit Mitte März. Diese Erholung von Mehrmonatstiefs ist es wert, genau beobachtet zu werden. Ein anhaltender Anstieg der impliziten Volatilität kann auf eine wachsende Nachfrage nach Absicherungen oder die Erwartung größerer Preisschwankungen hinweisen und kann in manchen Fällen mit Risikoaversion und dem Abklingen der jüngsten Gewinne einhergehen. Das Äquivalentmaß von Ether (EVIV) hat jedoch noch keinen ähnlichen Anstieg gezeigt.

Auch auf traditionellen Märkten gibt es erste Anzeichen für eine Absicherungsnachfrage. Gerüchte in den sozialen Medien deuten auf große Käufe von Call-Optionen auf den VIX hin – den „Angstindikator“ der Wall Street, der sich normalerweise gegenläufig zum S&P 500 entwickelt.

Die Otion-Märkte auf Deribit zeigen, dass die Risikoumkehr sowohl bei Bitcoin als auch bei Ether weiterhin tendenziell in Richtung Puts über die Laufzeiten hinweg erfolgt. Dies bedeutet, dass der Preis für den Schutz vor Abwärtsrisiken im Vergleich zum Risiko nach oben immer noch einen höheren Preis hat. Dies spiegelt wahrscheinlich keine völlige Baisse wider, sondern spiegelt wahrscheinlich eine Verschiebung in der Marktstruktur wider: Institutionen spielen eine größere Rolle und tendieren dazu, Abwärtsrisiken systematisch abzusichern oder durch den Verkauf von Calls Rendite zu erzielen. Das Ergebnis ist ein Markt, der weniger euphorisch und stärker abgesichert ist als in früheren Kryptozyklen.

Token-Talk

Der DeFi Select Index (DFX) von CoinDesk war am Dienstag der Benchmark mit der besten Wertentwicklung und stieg seit Mitternacht UTC um 2,7 %, nachdem Ethena (ENA) und ONDO um 6,8 % bzw. 3,7 % zulegten.

Der CoinDesk 5 (CD5) schneidet mit einem Plus von 0,5 % am schlechtesten ab, da die Anleger offenbar auf spekulativere Wetten statt auf Krypto-Majors umsteigen.

Der Altcoin-Saisonindikator von CoinMarketCap liegt bei 41/100 und zeigt eine neutrale, aber wärmende Stimmung gegenüber dem Sektor nach einem mehrmonatigen Abwärtstrend.

Toncoin ($TON) ist der leistungsstärkste Altcoin unter den CoinDesk 100 (CD100) und stieg seit Mitternacht UTC um 8,1 % und in den letzten 24 Stunden um 28 %, nachdem Pavel Durov, CEO von Telegram, angekündigt hatte, dass Telegram die Ton Foundation als treibende Kraft hinter dem Netzwerk ersetzen wird.