Bitcoin UTXOs im Verlust erreichen Allzeithoch: Was das für den Markt bedeutet
Bitcoin ist in der vergangenen Woche um über 16 % gefallen und fiel von einem Höchststand von etwa 76.000 $ auf den aktuellen Handelswert von 62.000 $. Die größte Kryptowährung liegt derzeit rund 50 % unter ihrem Allzeithoch vom Oktober letzten Jahres. Starke ETF-Abflüsse, pessimistische Schlagzeilen von Mt. Gox, die den Druck auf der Verkaufsseite erhöhen, und der erste $BTC-Verkauf von Strategy seit 2022 haben zum größten Teil des Schadens beigetragen. Dieser Ausverkauf hat einen großen Teil des Marktes ins Wanken gebracht.
On-Chain-Daten von CoinGlass zeigen, dass die Zahl der Bitcoin UTXOs, die Verluste erlitten haben, diese Woche am 2. Juni auf über 165 Millionen gestiegen ist, der höchste jemals verzeichnete Wert. Da sich BTC im unteren Bereich von 60.000 US-Dollar bewegt, werden jetzt mehr Münzen unter ihrem Wert gehalten als jemals zuvor in der Geschichte von Bitcoin.
Was „UTXOs in Loss“ tatsächlich verfolgt
Bei einem UTXO, kurz für „Unspent Transaction Output“, handelt es sich um Bitcoin oder Sats, die sich in einer Wallet befinden und seit dem Empfang nicht bewegt wurden. Jeder trägt ein Preisschild, den Wert von $BTC beim letzten Besitzerwechsel. Wenn der Kassapreis von $BTC unter dieses Niveau fällt, liegt ein Verlust für UTXO vor. Das bedeutet nicht, dass irgendjemand etwas verkauft oder eingesperrt hat. Auf dem Papier bedeutet es lediglich, dass die Münzen weniger wert sind, als sie in der Anschaffung kosten. Die Zahl von 165 Millionen bedeutet, dass ein Rekordanteil des Netzwerks Taschen hält, die auf höheren Ebenen gekauft wurden.
Obwohl die Zahl der verlorenen UTXOs tatsächlich so hoch ist wie nie zuvor, weist die Zahl selbst eine Nuance auf, die es wert ist, näher beleuchtet zu werden. Während der Tiefststände des Bärenmarktes im Jahr 2022 lag diese Zahl bei rund 40 Millionen. Der Grund dafür, dass diese Zahl während dieser Korrektur so viel höher ist, liegt einfach darin, dass die Anzahl der UTXOs im Netzwerk aufgrund der Beschleunigung der Börsenaktivität und des Ordinals-Booms in den letzten vier Jahren dramatisch in die Höhe geschossen ist. Dadurch hat sich die Anzahl der separaten Ausgänge in der Kette vervielfacht. Es gibt mehr UTXOs als je zuvor, daher ist eine größere Verlustkohorte teilweise mechanisch bedingt.
Ein besserer Hinweis auf die Stimmung an dieser Front wäre daher, dass das Angebot im Verlust begriffen ist. Diese Kennzahl berücksichtigt das Wachstum der Gesamtproduktion nicht und zeigt, wie viel tatsächlich im Umlauf befindliches $BTC unter Wasser liegt. Betrachtet man den aktuellen Stand dieser Daten, so sind über 9,5 Millionen BTC an Angeboten verloren gegangen. Dies ist jedoch nicht ungewöhnlich und liegt tatsächlich immer noch unter den Extremwerten der Bärenmärkte 2022 und 2019.
Die Linie im Sand, die es zu beobachten gilt
Die Kennzahl, die es wert ist, jetzt verfolgt zu werden, ist der realisierte Preis, der derzeit bei etwa 53.500 US-Dollar liegt. Dabei handelt es sich um die Gesamtkostenbasis jeder Münze im Netzwerk, die sich aus dem Preis ergibt, zu dem sich jede einzelne Münze zuletzt bewegt hat. In vergangenen Bärenmärkten hat es als Untergrenze gewirkt. In beiden vorangegangenen Bärenmärkten fiel $BTC kurzzeitig unter dieses Niveau und beide Male markierten sie einen großartigen Einstieg für Anleger. Derzeit erwirtschaftet die breitere Inhaberbasis Gewinne. Ein Abrutschen in Richtung 53,5.000 US-Dollar, was einer weiteren Korrektur von 15 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht, wäre der eigentliche Test. Die aktuelle Lücke zwischen 62.000 US-Dollar und dem realisierten Preis gibt den Bullen Luft zum Atmen, aber 165 Millionen verlustbringende Münzen sind eine deutliche Erinnerung daran, wie viele Teile des Marktes auf dieses Niveau starren.