Das 300.000-Dollar-Goldmuster von Bitcoin hängt nun davon ab, ob der Ölschock im Iran den Kurs der Fed neu bestimmt
Von einem Höchststand von 2011 bei 1.900 $ hat sich Gold jahrelang eine tiefe Basis geschaffen, testete 2020 erneut den Widerstand um 2.100 $, konsolidierte sich bis 2022 erneut, brach dann entscheidend nach oben und erreichte Anfang 2025 3.300 $ und im Januar 2026 einen Rekord von über 5.400 $.
Laut dem Analysten und Real Vision-Tochter James Easton zeigt der Wochenchart von Bitcoin nun auf einer komprimierten Zeitachse die gleiche Formation: einen Höchststand im Jahr 2021, eine tiefe Basis bis 2022 und 2023, eine Erholung und einen erneuten Test früherer Höchststände im Jahr 2024 und Anfang 2025 sowie einen Rückzug, der dazu geführt hat, dass $BTC am blauen Punkt bleibt.
Zwei Diagramme zeigen den wöchentlichen Preis von Bitcoin im Vergleich zum monatlichen Preis von Gold, wobei weiße Linien identische Cup-and-Henkel-Formationen markieren und blaue Punkte die Position jedes Vermögenswerts vor dem Ausbruch anzeigen.
Händler, die die beiden Strukturen überlagern, gehen davon aus, dass Bitcoin bis Ende 2026 auf 300.000 US-Dollar steigen wird, wenn das Muster anhält, und argumentieren, dass BTC der Neubewertung von Gold als Makro-Hedge-Asset hinterherhinkt.
Die makroökonomischen Argumente für diese Verzögerung sahen bis zum 1. Juni überzeugend aus, als Brent-Rohöl um über 6 US-Dollar pro Barrel auf 97,14 US-Dollar stieg, nachdem die iranische Nachrichtenagentur Tasnim berichtete, Teheran habe den Nachrichtenaustausch mit den USA eingestellt und verbündete Gruppen erwägen Maßnahmen zur Blockierung der Straße von Hormus.
Die Käuferbasis von Gold sorgte dafür, dass sich das Muster durchsetzte
Der Goldpreis löste sich auf, weil der Dollar schwächer wurde, die Realrenditen fielen, die Zentralbanken die Diversifizierung der Reserven weg von US-Staatsanleihen beschleunigten und die geopolitische Fragmentierung einen nichtstaatlichen harten Vermögenswert strukturell attraktiv machte.
Daten des World Gold Council zeigen, dass die Zentralbanken allein im ersten Quartal netto 244 Tonnen kauften, das siebzehnte Quartal in Folge mit Nettokäufen, und das, obwohl die Preise 81 % über dem Vorjahresniveau lagen.
Die Nachfrage nach Barren und Münzen stieg im Jahresvergleich um 42 % auf 474 Tonnen, goldgedeckte ETFs legten um 62 Tonnen zu und der Gesamtnachfragewert erreichte einen Rekordwert von 193 Milliarden US-Dollar bei einem bescheidenen Volumenzuwachs von 2 %.
Der Ausbruch hatte eine Käuferbasis zur Folge, die aufgrund von Zinserhöhungsängsten keine Neubewertung vornimmt, da die Renditesensitivität für den Aufbau von Reserven durch eine Zentralbank strukturell irrelevant ist.
Das Muster von Bitcoin erfordert die gleiche makroökonomische Lösung von einer Käuferbasis mit der entgegengesetzten Zinssensitivität: US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten bis zum 29. Mai zehn aufeinanderfolgende Handelstage mit Nettoabflüssen, wobei nach Angaben von Farside Investors in diesem Zeitraum fast 3 Milliarden US-Dollar abflossen.
Der IBIT von BlackRock verlor während des Streaks etwa 2 Milliarden US-Dollar, einschließlich eines Ausstiegs in Höhe von 527,8 Millionen US-Dollar in einer einzigen Sitzung am 27. Mai.
Ein ETF-Inhaber bewertet die Position neu, sobald Öl die Inflationserwartungen in die Höhe treibt und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung steigt. Renditeabhängiges institutionelles Kapital steigt aus, sobald Öl die Zinserhöhungschancen erhöht, und genau das tut es jetzt.
Breakout-Zutat
Gold
Bitcoin
Warum es wichtig ist
Struktureller Bedarf
Die Zentralbanken kauften im ersten Quartal netto 244 Tonnen
Kein Zentralbankäquivalent
Gold hat eine Nachfrage nach Staatsreserven
ETF-Verhalten
Gold-ETFs fügten 62 Tonnen hinzu
$BTC-ETFs verzeichneten Abflüsse von fast 3 Milliarden US-Dollar
Die Nachfrage nach $BTC ist makrosensibler
Einzelhandelsnachfrage
Die Nachfrage nach Barren und Münzen stieg im Jahresvergleich um 42 %
Hauptsächlich von ETFs/Institutionen geleitet im Artikelrahmen
$BTC wird schneller neu bewertet, wenn sich die Bedingungen verschärfen
Geschwindigkeitsempfindlichkeit
Niedriger für Käufer von Zentralbankreserven
Höher für ETF-/institutionelle Inhaber
Ölbedingte Ängste der Fed treffen $BTC stärker
Musterstatus
Ausbruch abgeschlossen
Ausbruch bedingt
$BTC benötigt noch eine Makrobestätigung
Das Ölproblem
Laut EIA-Daten werden in der Straße von Hormus 20,9 Millionen Barrel pro Tag transportiert, etwa 20 % des weltweiten flüssigen Erdölverbrauchs.
Die Dallas Fed schätzt, dass eine zweiviertel Sperrung der Straße von Hormus den Gesamt-PCE im vierten Quartal um 0,79 Prozentpunkte und den Kern-PCE um 0,31 Prozentpunkte erhöhen würde.
Am 1. Juni zeigten Daten von CME FedWatch, dass Händler eine Wahrscheinlichkeit von mindestens 56 % für mindestens eine Zinserhöhung in den USA bis zum Jahresende einschätzten. Wenn die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung steigt, festigt sich der Dollar, die Realrenditen steigen und liquiditätsempfindliche Vermögenswerte werden niedriger bewertet.
Der Goldpreis fiel am 1. Juni um fast 2 %, da diese Übertragung über die Renditen erfolgte, was bestätigt, dass selbst der vollzogene Ausbruch Schwierigkeiten bereitet, wenn der Schock über die Zinsen eintrifft. Bitcoin ist dieser Übertragung direkter ausgesetzt, mit einer Rekordkorrelation von 0,96 zu US-Aktien während der Kriegsschockphase.
Das Muster auf dem Diagramm erfordert, dass sich $BTC so verhält, wie es Gold am entsprechenden blauen Punkt tat: Verkaufsdruck absorbieren, die Basis halten und sich beschleunigen, wenn sich die makroökonomischen Bedingungen entspannen.
Das Muster bleibt bestehen, wenn Öl eine Decke findet
Der kurzfristige Energieausblick der EIA vom Mai prognostiziert, dass Brent im Mai und Juni durchschnittlich etwa 106 US-Dollar kosten wird, bevor er im vierten Quartal 2026 auf 89 US-Dollar und im Jahr 2027 auf 79 US-Dollar sinkt, wenn sich die Produktion im Nahen Osten erholt.
Die IEA geht davon aus, dass die Nachfrage im Jahr 2026 um 420.000 Barrel pro Tag zurückgehen wird, was einer Angebotsobergrenze grundlegendes Gewicht verleiht.
Wenn dieser Weg anhält, bevor die Fed tatsächlich anhebt, lockern sich die finanziellen Bedingungen, die Chancen auf eine Zinserhöhung schwinden und die gleichen Kräfte, die die Entscheidung des Goldes vorangetrieben haben, werden für Bitcoin verfügbar: Dollarschwäche, sinkende Realrenditen und institutionelle Umverteilung in