Das Krypto-Portfolio von BlackRock fällt im ersten Quartal 2026 um 20 Milliarden US-Dollar
BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen starken Wertverlust seines On-Chain-Kryptowährungsportfolios, da sinkende Preise die anhaltende Anhäufung von Bitcoin ($BTC) und die anhaltenden Abflüsse von Ethereum ($ETH) ausgleichen.
Zwischen dem 1. Januar und dem 31. März 2026 sank der Gesamtwert der Bitcoin- und Ethereum-Bestände von BlackRock von 78,36 Milliarden US-Dollar auf 57,89 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 20,47 Milliarden US-Dollar oder einem Rückgang von 26,12 % entspricht, basierend auf Daten, die Finbold von der Blockchain-Analyseplattform Arkham berechnet hat.
Der Rückgang war in erster Linie auf die Marktbedingungen und nicht auf den Abzug von Kapital aus dem Portfolio zurückzuführen, wobei die Bitcoin-Bestände im Laufe des Zeitraums zunahmen, während das Ethereum-Engagement zurückging.
Die Bitcoin-Akkumulation geht trotz eines Bewertungsrückgangs von 16 Milliarden US-Dollar weiter
Bitcoin blieb der dominierende Bestandteil der Krypto-Allokation von BlackRock, obwohl sein Dollarwert aufgrund des Preisdrucks deutlich zurückging.
Im Laufe des Quartals fielen die Bitcoin-Preise von 88.341 $ auf 65.982 $, was einem Rückgang von 25,31 % entspricht. Infolgedessen sank der Wert der BTC-Bestände von BlackRock von 68,05 Milliarden US-Dollar auf 51,81 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang um 16,24 Milliarden US-Dollar entspricht.
Trotz des Rückgangs setzte BlackRock seine Bestände an Bitcoin fort. Die Bestände stiegen von etwa 770.290 $BTC auf 785.240 $BTC, was einem Zuwachs von 14.950 $BTC oder einem Wachstum von 1,94 % im Laufe des Quartals entspricht.
Die Divergenz zwischen steigenden Beständen und fallendem Wert verdeutlicht, dass der Rückgang weitgehend preisbedingt und nicht das Ergebnis von Nettoverkäufen war.
Der Rückgang von Ethereum spiegelt sowohl den Preisdruck als auch die Nettoverteilung wider
Ethereum erlebte einen stärkeren Rückgang, wobei sowohl Preisrückgänge als auch reduzierte Bestände zum Rückgang der Bewertung beitrugen.
Die Preise für $ETH fielen von 2.966 $ auf 1.983 $, was einem Rückgang von 33,12 % im Quartalsverlauf entspricht. Gleichzeitig reduzierte BlackRock seine Ethereum-Bestände von etwa 3,47 Millionen ETH auf 3,06 Millionen ETH, was einem Rückgang von 410.750 ETH oder 11,82 % entspricht.
Auf Dollarbasis sank das Ethereum-Engagement von 10,31 Milliarden US-Dollar auf 6,08 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 4,23 Milliarden US-Dollar entspricht. Im Gegensatz zu Bitcoin spiegelt die Leistung von Ethereum eine Kombination aus Marktabwertung und aktiver Verteilung wider, was eine Verschiebung der Positionierung signalisiert.
Die Verluste sind im Vergleich zum Rückgang im vierten Quartal 2025 moderat
Während das erste Quartal 2026 einen deutlichen Rückgang markierte, verlangsamte sich das Tempo der Verluste im Vergleich zum Vorquartal.
Im vierten Quartal 2025 sank das Krypto-Portfolio von BlackRock von 103,8 Milliarden US-Dollar auf 77,35 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang um 26,44 Milliarden US-Dollar. In diesem Zeitraum sank Bitcoin um 20,74 Milliarden US-Dollar, während Ethereum um 5,71 Milliarden US-Dollar fiel, was beides größtenteils auf Preiskorrekturen zurückzuführen war.
Im Vergleich zum Vorquartal verbesserte sich der Gesamtrückgang um 5,97 Milliarden US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die Marktbedingungen zwar schwach blieben, sich die Schrumpfungsrate jedoch bis zum Jahr 2026 abschwächte.
Der Vergleich im Jahr 2025 zeigt eine deutliche Verschlechterung der Marktbedingungen
Im Vergleich zum ersten Quartal 2025 ist das Schadensausmaß deutlich gestiegen. Im ersten Quartal 2025 ging das Krypto-Portfolio von BlackRock um 4,95 Milliarden US-Dollar zurück, wobei Bitcoin um 3,54 Milliarden US-Dollar und Ethereum um 1,41 Milliarden US-Dollar sanken.
Zu diesem Zeitpunkt befanden sich beide Vermögenswerte noch in einer Akkumulationsphase. Die Bitcoin-Bestände stiegen um 23.300 $BTC, während die Ethereum-Bestände um 120.350 $ETH zunahmen, was anhaltende Zuflüsse trotz vorübergehender Preisschwäche widerspiegelt.
Im ersten Quartal 2026 zeigt sich dagegen eine deutliche Divergenz: Die Bitcoin-Akkumulation bleibt bestehen, aber Ethereum ist von der Akkumulation zu Nettoabflüssen übergegangen, was den Gesamtrückgang des Portfoliowerts verstärkt.
Die institutionelle Positionierung ändert sich mit der Entwicklung der Marktdynamik
Die Daten unterstreichen eine sich verändernde institutionelle Landschaft auf den Kryptomärkten. Bitcoin fungiert weiterhin als zentrale strategische Allokation und verzeichnet selbst in Zeiten sinkender Preise eine stetige Akkumulation. Dieses Verhalten deutet darauf hin, dass die institutionelle Nachfrage intakt bleibt und das Kapital bei Rückgängen opportunistisch eingesetzt wird.
Ethereum scheint sich jedoch in einer Neuausrichtungsphase zu befinden, wobei reduzierte Bestände entweder auf Gewinnmitnahmen, Risikomanagement oder eine Verschiebung der Allokationspräferenzen hinweisen.
Preisbedingter Rückgang, keine Kapitalflucht
Wichtig ist, dass der Rückgang im ersten Quartal 2026 kein traditionelles „Abfluss“-Ereignis darstellt. Stattdessen spiegelt es einen Mark-to-Market-Rückgang wider, der hauptsächlich auf sinkende Vermögenspreise zurückzuführen ist.
Der Anstieg der Bitcoin-Bestände bei gleichzeitigem starken Rückgang der Bewertung zeigt, dass das Kapital den Markt nicht im gleichen Ausmaß verlassen hat, wie die Schlagzeilen vermuten lassen.
Vielmehr entwickelt sich das Krypto-Engagement von BlackRock unter der Oberfläche weiter, wobei die Anhäufung von Bitcoin die allgemeine Marktschwäche und selektive Reduzierungen der Ethereum-Positionierung ausgleicht.
Kundengesteuerte Zuflüsse durch ETFs
Die in diesem Bericht erfassten Bitcoin- und Ethereum-Werte spiegeln Vermögenswerte wider, die über die ETF-Plattform von BlackRock verwahrt werden, vor allem den iShares Bitcoin Trust (IBIT) und den iShares Ethereum Trust (ETHA).
Diese Bestände werden als Reaktion auf die Nachfrage der Anleger nach den ETFs angesammelt oder reduziert und stellen keine proprietären Krypto-Positionen dar. b