Durchbruchprognose: Hyperliquid übertrifft konventionelle Märkte und schafft 80 % der Ölpreisverschiebung vor Bell.
Laut einem neuen Bericht von TD Securities beginnen Perpetual Futures, aus ihren Ursprüngen auszubrechen und sich zu einer breiteren Anlageklasse über Kryptowährungen hinaus zu entwickeln.
Die Bank sagte, dass die jüngsten regulatorischen Entwicklungen in den USA und die wachsende institutionelle Nachfrage dazu beitragen, Perpetual Futures, allgemein bekannt als „Perps“, von einem Nischen-Kryptoinstrument in eine Marktstruktur zu verwandeln, die schließlich Rohstoffe, Aktien und private Marktinvestitionen umfassen könnte.
„PERPs sind nicht mehr nur ein Kryptoprodukt. Sie werden zu einem Produkt mit breiterer Marktstruktur“, schrieb TD Securities.
Perpetual Futures unterscheiden sich von herkömmlichen Futures dadurch, dass sie nicht ablaufen. Stattdessen stützen sie sich auf Finanzierungssatzmechanismen, die die Preise an die zugrunde liegenden Märkte anpassen. Laut TD sind die Verträge zum dominierenden Handelsinstrument im Krypto-Bereich geworden und machen rund 80 % des weltweiten Handelsvolumens digitaler Vermögenswerte aus.
Die Dynamik beschleunigte sich letzten Monat, als die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) den Handel mit Bitcoin Perpetual Futures auf der Prognosemarktplattform Kalshi erlaubte. Etwa zur gleichen Zeit kündigte Coinbase (COIN) Pläne zur Einführung von US-Aktienindex-Perpetual-Futures an und näherte sich der Verbindung amerikanischer Kunden mit Offshore-Perpetual-Futures-Märkten.
Der Bericht argumentiert, dass die institutionelle Nachfrage über Kryptowährungen hinaus zunimmt. Hyperliquid (HYPE), die größte dezentrale Perpetual-Futures-Plattform, bietet jetzt Kontrakte an, die mit Rohstoffen und privaten Unternehmen verknüpft sind. Die Börse ist zu einem Handelsplatz für Pre-IPO-Kontrakte geworden, die an Firmen wie Cerebras und SpaceX gebunden sind, sodass Händler vor Börsennotierungen über Bewertungen spekulieren können.
Das Wachstum von Hyperliquid beginnt auch, die traditionelle Rolle von Börsen wie der CME Group bei der Preisfindung auf die Probe zu stellen.
TD verwies auf die Handelsaktivität während des Konflikts zwischen den USA, Israel und dem Iran Anfang dieses Jahres, als die Rohstoffmärkte über das Wochenende geschlossen waren, Hyperliquid jedoch geöffnet blieb. Dem Bericht zufolge stieg das Nominalvolumen der ölgebundenen Perpetual-Futures auf der Plattform bis zum dritten Handelswochenende von rund 25 Millionen US-Dollar auf über 550 Millionen US-Dollar. Hyperliquid hat auch etwa 80 % der anschließenden Verschiebung des Rohöls der Sorte West Texas Intermediate eingepreist, bevor der CME-Markt wieder geöffnet wurde.
„Die Bedeutung lag nicht nur im Volumen, sondern auch in der Preisfindung, die vor der Wiedereröffnung der traditionellen Rohstoffmärkte stattfand“, schrieb TD.
Der Trend geht über Rohstoffe hinaus. TD sagte, dass Hyperliquids Perpetual Futures vor dem Börsengang, die an Unternehmen wie Cerebras und SpaceX gebunden sind, zu einem frühen Test dafür geworden seien, ob Blockchain-basierte Märkte dazu beitragen können, Bewertungen zu ermitteln, bevor Aktien öffentlich gehandelt werden.
Dieses Wachstum wurde von den etablierten Börsen unter die Lupe genommen. TD stellte fest, dass ICE und CME die Regulierungsbehörden dazu gedrängt haben, die ölbezogenen Produkte von Hyperliquid zu prüfen und gleichzeitig ähnliche Angebote selbst zu prüfen, was einen wachsenden Kampf zwischen traditioneller und krypto-nativer Marktinfrastruktur verdeutlicht.
TD geht davon aus, dass Rohstoffe der nächste große Wachstumsbereich für Perpetual Futures sein werden, wobei Öl, Gold und Kupfer zu den wahrscheinlichsten Kandidaten gehören. Während die Aufsichtsbehörden sich auf die Schaffung eines formellen US-Rahmens für die Produkte konzentrieren, sei die größere Frage laut der Bank, ob Perpetual-Futures ihre Attraktivität behalten können, wenn sie einer strengeren Aufsicht unterliegen.